波乱の米国市場を「米国株式の割安割高を判断する目安」になると思われる指標などで概観してみます。Investing.com3.23は「2588」。1週間で約-6.0%。週間ではかなりヘビーな下落幅になっています。史上最高値は2018.1月の「2873」で、今は最高値から「ー9.9%」の水準。債券利回り3.23は「2.81%」。先週も主に「2.80%」でウロウロ。4つで定点観測してみます。★恐怖指数<米国市場。S&P500の変動性>★ジャンク債スプレッド<米国市場。VIXインデックスここ3ヶ月のチャート。2018.3.23は「24.87」でした。3.16は「16」程度だったので、週間で大幅な上昇。今年2月初旬につけた「50」程度にははるかに及ばない水準。長期平均(「19.4」)を明確に上回り、米国の市場心理は「やや不安?」と推測。目安の「30」以下であり、割安な状況ではなさそうです。※期間:1996.12月末~2017.12月末2018.3.22時点のジャンク債スプレッドは「2.2」で、3.15の「2.1」よりやや拡大。ジャンク債の投げ売りなどは起きておらず、債券のスプレッドは総じて小さく、投資家のリスク許容度はかなり高い水準と推測されます。水準としては割高圏の目安「2.0」付近、長期平均の「3.1」よりはかなり低い値です。単なる近年の経験則ですが、この指標からは株式は「やや割高傾向?」と推測。※2018.3.22時点のジャンク債利回り「5.04%」、米国債(10年物)の利回り「2.82%」<ジャンク債スプレッドについて詳しくはコチラ↓>www.yukimatu-value.comS&P500のPBRS&P500のPBRとは1PBRは株式の割安割高を判断する基本的な指標の一つです。Value1999年末~直近のS&P500のPBRの推移です。2018.3.23時点の推計値は「3.21」、3.16の「3.36」より大幅に下落。ITバブルの頃にははるかに及びませんが、サブプライムバブルの頃(2.91)よりは大きな値です。長期平均の「2.77」は上回っており、現在は少なくとも割安な水準ではなさそうです。※期間:1995年末~2017年末2018.2月末のデータが確認できました。米国の時価総額は2018.2月末で約「33.9兆ドル」(浮動株調整行わず)。全世界の39%程度です。2018.2月末の米国バフェット指標は「1.68」であり、過去最高です。※2018.2月、S&P500は4%近く下落したのですが、ニューヨーク市場の時価総額はなぜか増加。WFEのデータは間違っており、修正されることもあり、それに伴ってこのバフェット指標の数値も修正するかもしれません現在時点でのS&P500は「2018.2月末の数値(2714)」を4.6%ほど下回っていますが、バフェット指標は依然、割高圏の目安「1.4」を上回っていると推測され、現在の米国株式は割高圏?と推測。※2018年米国名目GDP:20.20兆ドル(IMF推計)。⇒割高圏?総合的に判断すると、わたしは米国株式は「割高圏?」と推測します。現時点での米国株の長期投資のタイミングとしては1リスク資産の資産配分が大きくなりすぎていれば、所定の配分に戻す2資産配分において、株式の配分比率を減らす3資産配分において、現金の配分比率を増やす4長期投資を一時やめる(投資をやめる機会を探している場合)のに適す時期だと考えています。※概ね10年以上を想定した長期投資に関する一つの判断です。短期、中期的な投資には役立たない可能性が高いです※基本的にできるだけ「割高な時期に株を売り、割安な時期に株を買う」という判断に基づいています※単なる個人の感想です。未来は誰にも予知できません。Bloombergほんのわずかですが、ジャンク債スプレッド(ジャンク債利回り-長期金利)が拡大してきた印象。あとがき今週はFAANGの一角、フェイスブックが崩れました。2018.2月のピークが「195」。ピークから「-18%」の水準。ここ5年で株価は5倍以上になっており、今は蚊に刺された程度。<ここ5年>※出所:https://jp.investing.com/equities/facebook-incナスダックも現在は2009.3月の安値から5.5倍以上の水準であり、もし今後、景気トレンドの悪化が鮮明になるようなら、要注意の時期かもしれません。今年1月までは無敵状態。約1月半後の3月後半、2発目の波乱。今回も2月の下落後のようにゆっくり戻すのか、2018.1月頃が当分のピークとなるのか。それなりに株価は動いていますが、とりあえず現状ではクレジットスプレッドを筆頭に、投資家の悲観、不安の度合いはそれほど強まっていないという印象。リスク許容度」など重視。現在は主に「ロングショート」「個別株+オプションヘッジ」取引。★本ブログは情報提供を目的としたもので、特定の銘柄や投資対象、投資タイミングによる投資行動を勧誘するものではありません。本ブログの免責事項に関してより詳しくは下記リンクでご確認ください。関連コンテンツ【更新の励みになります。よければ応援クリックを!】はてなブログをはじめよう!yukimatu-tousiさんは、はてなブログを使っています。ブログを報告するスターをつけました引用をストックしましたストック一覧を見る閉じる引用するにはまずログインしてくださいログイン閉じる引用をストックできませんでした。再度お試しください閉じる限定公開記事のため引用できません。