案件掲載のお申込みお問い合せM&A実務M&A実務ご注意くださいこの記事は公開から1年以上経っています。掲載されている情報は、公開当時のものです。MBOの平均プレミアム、TOBを上回るこれらを詳しく読み解いて行く。推移はさておき、期間を問わず全件の平均値で言うと、ディスカウントディールを除外してもしなくても、MBOにおけるプレミアム平均はTOB全件/MBO以外のTOBそれぞれの平均値を上回っている。推移に言及するとしたら、かなり波があるTOB全件/MBO以外のTOBに対して、MBOのプレミアム平均値は一貫して30%以上を推移しているという点だろうか。ディスカウントディール除外での2012~2014年について見て行きたい。2012年、2013年は他の年と比べてもTOBにおけるプレミアム平均値は高い。2012年はTOB全般においては油空圧機器メーカーのTAIYOやサンケイビル等、100%を超えるプレミアムがついたディールが平均値を押し上げているのに加え、全体的に高い水準でのプレミアムがついていた。一方で、MBOは30%台が3件、40%台が2件、50%、60%、70%が各1件ずつ。安定的ではあるのだが、平均値を引き上げるディールはない。手掛けるトータル・メディカルサービスのプレミアムは206%と大変高水準だった。MBOでは、スルガ銀行によりデットエクイティスワップ(債務の株式化=DES)を含めた再生支援を受けていた天龍木材が17.19%、かねてより業績と株価が低迷し続けていた金融機関向けシステムのシンプレクスホールディングスが15.47%。まれに見るプレミアムの低さだが、9件中2件がこれでは平均値も下がる。シンプレクスHDの株価低迷は経営陣の業績操作等でなさそうだ。2005年に東証一部に市場変更した際には6万円(調整後)にも迫り、2006年には10万円をも超えた株価が2012年頃には2万円台に低迷していた。MBO手前では4万円足らずまで値を戻している。2014年はわずか4件しかないMBOのプレミアムがいずれも26.9%~37.6%と無難な水準に収まっている。しない数字ではあるものの、この26.9%という数字でさえも、2006年のTOB全件/MBO以外のTOBの平均値を上回っていることを思えば、決して低すぎるラインではないだろう。ちなみに同年のMBO以外のTOBでは、保険代理店を運営するウェブクルーの16.34%やSBIライフリビングの21.87%等、前述26.9%を下回るものも複数ある。ゆえに、2012年~2014年の数値を以てMBOのプレミアムは低いということは難しそうだ。STORYMBOが今年早くも5件|「上場企業」返上の理由は?2020-02-172020年に入り、経営陣が参加する買収(MBO)がすでに5件に達し、前年の6件に早くも並ぶ勢いだ。このままでいけば、2013年以来7年ぶりに2ケタ(10件)に乗せる公算が大きい。MBOは2011年の21件をピークに減少傾向にある。※表示のディールは公表日ベースです。Onlineは、M&A(企業の合併・買収)、またそれに関する身近な情報を広く一般の方々に提供するメディアです。情報の収集・発信を行いながら、日本の産業がM&Aによって力強さを増していく姿を見届けたいと思います。※本サイトに述べられている内容は、専門家、執筆者の見解です。