図書館のきまりでもねいくら図書館のきまりでもね横浜在住の30代、3児のパパがつづる雑記ブログ。アキオ(@hiroakio97)です。けにポートフォリオを組んだ話を記事にしました。わたしが悩みに悩んで選んだ16銘柄を公開しています。(よければこの記事と合わせて読んでください😃)ただ、前半の『ポートフォリオの組み方』の部分が最初に考えていたよりだいぶ長くなってしまいまして。結果、”悩みに悩んだ”部分を十分に書ききれませんでした。今回はその悩んだ部分、ポートフォリオを組むにあたって泣く泣く諦めた銘柄たちを中心に、銘柄選考時のポイントについてもう少し詳しく記録します。先にサラッと、悩んだ末に選んだ16銘柄を紹介しておきますね。景気循環を念頭に、生活必需品セクターが多めのディフェンシブなポートフォリオになっています。33*数字は2018年10月当時のものです表を見てお分かりの通り、銘柄選びで特に重視したのは営業キャッシュフローマージンが高いこと(競争優位性が高いこと)と増配歴が長く配当利回りが高いこと(株主還元に積極的なこと)。生涯を共に過ごす覚悟で選んだ16銘柄です。会社のビジネスモデルや社会の構造がガラッと大きく変わってしまうようなことがない限り、もしくはもっと魅力的な投資先が現れない限り、毎月ちょっとずつこれらの銘柄を積み立てていきます。わたしは”クソダサい投資家”なのか?購入検討の最終候補たち50銘柄この16銘柄を選ぶ前に米国会社四季報とかDividend.comとかアメリカ株投資ブログとか、、いろいろ見て良さげな会社をザッと100社か200社くらいピックアップしました。RinkerKindleAmazon楽天市場Yahooショッピングそこから詳しい事業内容を調べたり、近年の業績に目を通したりして、、最終的に残ったのが下のリストの50社です。先に紹介した、わたしの購入した16社は太字にしています。『.com』、『.net』などのトップレベルドメインを管理。その他、SSL証明書の発行など。ネットワーク機器メーカー。コングロマリット大手。新薬開発部門はABBVへ分社。業務用の医薬品、医療機器から、バンドエイドやリステリン、ベビーローションなどコンシューマー向け製品まで揃った総合ヘルスケア企業。医薬品大手リーマンショック時に減配。2012年にABTの新薬製造部門から分社。イギリスとオランダのADR。世界最大の歯磨き粉メーカー。アメリカドラッグストア大手M&AでPBMと医療保険に参入。SBI証券で取り扱いなしビール世界シェア3割。世界最大の調味料メーカー。excellent-companies.csv上記50社は、購入に至らなかった34社も含めて、どれも長期保有に足る良い会社だと思います。キャッシュフローマージン15%以上で連続増配10年以上まず大まかな絞り込みの条件として、キャッシュフローマージンが15%以上で、増配が10年以上続いている会社に注目しました。キャッシュフローマージンと連続増配に関しては、先日の記事で詳しく書いているのでそちらをみてください。...https://hiroakio.com/how-to-make-portfolio/キャッシュフローマージンは15%以上を目安としましたが、業種によって多少加減しています。薄利多売になりがちな小売業や主な取引相手が国(支払いは国民の税金)である防衛関連企業などは、自社に十分な価格決定権がありません。よって、キャッシュフローマージンは低めとなります。小売:ホームデポ(HD、ホームセンター)、CVSヘルス(CSV、ドラッグストア)、ウォルマート(WMT、ディスカウントストア)など防衛関連:ロッキード・マーチン(LMT)、レイセオン(RTN)が該当します。株主還元への積極性については増配が10年以上続いているかで判断しました。株主還元に積極的で、かつ財務的に強いという理解です。連続増配10年未満の会社、例えばリーマン・ショック時に減配したファイザー(PFE)やユニオン・パシフィック(UNP)、リーマン・ショック以降に上場したビザ(V)や、同じくリーマン・ショック以降に配当を始めたシスコ(CSCO)に投資するなら、それなりの覚悟が必要かもしれません。将来、同じような不況の際には減配、ひどい時には無配転落もありえるからです。連続増配が長くても配当性向の高い会社は要注意です。セクターの分散を意識、迷った時は業界最大手!こちらも前回記事で触れたことですが、もう少しだけ詳しく。長期保有が前提のポートフォリオなら、精神の安定のためにも投資先の分散は欠かせません。この時、特に注意しなくてはいけないのは、投資先の業種やビジネスモデルが重複しないことです。先日の記事と同じ例えですが、トヨタとホンダと日産に投資してもそれは良い分散とは言えませんね。自動運転やドローンなど、技術があと少し進めば、従来の自動車は過去のものになってしまうでしょう。その時の3社の株価はいずれも揃って残念なものになっているかもしれません。わたしの50銘柄検討リストでいえば、ヘルスケア業界の製薬会社なんて選択に苦労しました。ヘルスケアはこれまでも一貫して高い利回りを出してきたセクターです。加えて、人口爆発が進む後進国と高齢化が進む先進国で医薬品の需要はますます高まるでしょう。将来もますますの利回りが期待されるセクターです。ヘルスケア関連銘柄は是非ポートフォリオに加えておきたい!なんなら2社!!と思っていました。そのうちの1社はすぐに決まりました。ジョンソン・エンド・ジョンソン(JNJ)です。JNJはS&Pによるセクター分類では製薬会社となっていますが、実際は左にあらず。外科手術に使われる医療機器からコンタクトレンズ(アキュビュー)、リステリン、バンドエイドといったコンシューマー向け製品まで扱う総合ヘルスケア企業です。連続増配55年を誇る配当王。投資先として申し分ありません。1社は?というと、、ワクチンに強いグラクソ・スミス・クライン(GSK)やバイオ製薬大手のアムジェン(AMGN)、JNJと同じくヘルスケア総合大手のアボット・ラボラトリーズ(ABT)、ABTのバイオ製薬開発部門が独立したアッビィ(ABBV)などなど。どこも等しく魅力的で、決め手がありません。ネットを見れば「医薬品のXXXXはYYYY社が作っていてZZZZ病の治療薬のシェアナンバー1!」なんて情報がたくさん出てきますが、身近にそのXXXX病の患者がいるわけでもなく、、いまいちピンときません。結局最後は半ば投げやりに、製薬会社の中で近年もっとも売り上げの大きいファイザー(PFE)に決めてしまいました。そんな具合で、他業界も防衛関連はロッキード・マーチン(LMT)、小売はウォルマート(WMT)、通信サービスはAT&T(T)、石油はエクソン・モービル(XOM)、酒類はディアジオ(DEO)、タバコはブリティッシュ・アメリカン・タバコ(BTI)、、と業界を代表するビッグネーム達がズラッと並ぶポートフォリオになりました。最後の決め手が『業界最大手!』というのは少々安易な気もしますが、あながち間違いとも思えません。何かしらの他社にはない強みがあって、今の位置にいるわけですから。あとは選ぶ業界を間違えないことですね。防衛やモバイル通信網、お酒なんかは今後も無くなることはないでしょう。小売店や石油、タバコなんかはどうでしょうね?もちろん5年・10年でどうにかなるとは思えませんが、30年後どうなってるかは、、楽しみですね。少なくとも現在は間違いなくキャッシュをよく稼ぐ、優良企業たちです。していますが、実際は一部ヨーロッパの会社が含まれています。アンハイザー・ブッシュ・インベブ(BUD)はオランダに、ロイヤル・ダッチ・シェル(RDS)とユニリーバ(UL)はイギリスとオランダに本社があります。グラクソ・スミス・クライン(GSK)、ブリティッシュ・アメリカン・タバコ(BTI)、ディアジオ(DEO)、ナショナルグリッド(NGG)、ボーダフォン(VOD)もイギリス。いずれもADRとしてニューヨーク証券取引所に上場している会社です。BUD以外は国内証券会社の中で手数料最安のSBI証券で購入可能です。BUDが欲しい場合はADRの取り扱いが豊富な楽天証券が良いでしょう。参考記事:【証券会社比較】SBI、楽天、マネックス、、アメリカ株投資に最適なのはどこ?【比較】SBI証券、楽天証券、マネックス証券、、アメリカ株投資に最適なのはどこ?定番のネット証券3社『SBI証券・楽天証券・マネックス証券』を比較します。...https://hiroakio.com/best-securities-company-for-us-stock/上に挙げた企業の中からBTIとDEOの2社は実際にわたしのポートフォリオの16銘柄にも選ばれています。タバコもお酒も長い間、人の生活に深く結びついた習慣です。そんな製品・会社の株が欲しくて投資することを決めたわけですが、それに加えて投資先の地域的な分散効果もこの2社には期待しています。銘柄選びの際は本社の位置だけでなく、その会社が売り上げを上げている地域も考慮しました。タバコ大手のアルトリア・グループ(MO)は全売り上げをアメリカ国内だけであげています。(というか正確には、アメリカ国内をMO、アメリカ国外をフィリップ・モリス(PM)と、もともと一つだった会社を2社に分けたわけですが)地域的に偏りのあるMOと比べて、BTIは世界中からバランス良く利益を上げています。この点はわたしがMOではなくBTIを選んだ理由の一つです。BTIの配当性向や配当利回りも、もちろん魅力的ではありますが。一つ例を挙げるなら、検討段階ではホームセンター大手のロウズ・カンパニー(LOW)やドラッグストア大手のCVSヘルス(CVS)にも心惹かれていました。この2社はいずれもアメリカ国内(もしくはカナダの一部を含めた北米地域)のみでビジネスをしている会社だったため、購入を見送りました。小売はウォルマート(WMT)という王様がおり、それ以外の会社が入る余地は少なかったという理由もあります。ナショナル・グリッド(NGG)やサザン・カンパニー(SO)といった公共企業も安定して高配当という点でかなり魅力ありますが、同様の理由で断念しています。情報技術セクターは大混戦だったが、結局は王道に落ち着く最後に情報技術セクターのお話を少々。わたしは本業がソフトウェアエンジニアということもあって、IT関連には造詣が深いです。そんなわたしが選んだ4社が、シスコ(CSCO)、IBM(IBM)、マイクロソフト(MSFT)、ビザ(V)というのは少々面白みに欠けるでしょうか?いずれも押しも押されぬ大企業で、特にビザを除く3社はバリュー投資銘柄として定番とも言える会社たちです。リストにもある通り、アカマイ(AKAM)やベリサイン(VRSN)、他にもレッド・ハット(RHT)やカノニカル(非上場、2019年にIPOを予定)、VMware(VMW)のような一般的にはあまり知られていない会社も検討してみたんですが、、やっぱり王道の会社と比べると、わずかに見劣りする点があったり何らかの不安があったりで、あえて王道を外れるほどの理由が見つけられませんでした。(そんなことを思っているうちに、2018年10月末にIBMがRHTの買収を発表しましたね。どんなシナジーを発揮するのか、楽しみです。)そんな中で、今でもベリサイン(VRSN)は面白い投資先だと思っています。直近のキャッシュフローマージンは60%を超えており、総じてキャッシュフローマージンが高い傾向にある情報技術セクターの中でも群を抜きます。業務内容としても、トップレベルドメインの管理やSSL証明書の発行など、インターネットの根幹を支えるインフラを提供しておりインターネットが存在する限り安定してキャッシュを稼ぎ続けるでしょう。一つ、惜しむらくは配当がないこと。現時点でVRSNは無配です。今後、VRSNが配当を出すかは不明ですが、出すのであれば是非ともポートフォリオに加えたい会社です。趣旨から外れるため今回はスコープに入っていません。ポートフォリオが出来るまでそんなわけでまとめです。以下のような流れで無事、ポートフォリオができました。欲しい業種を絞る(わたしの場合は飲酒や喫煙、ヘルスケアなど、人の生活と深く結びついた業種が中心)銘柄選択で迷った時は、その業種を代表するようなユニークな会社をチョイス今後はこの16銘柄を、バランス取りつつ毎月ちょっとずつ積み立てて行くことになります。基本的にはバイ&ホールドで握りっぱなしの予定です。言っても、会社も世の中も変わっていきますから、その時が来たらためらわず売却・入替え出来るように常にアンテナは張っておく必要がありますね。ROG)、アンハイザー・ブッシュ・インベブ(DUB)、カノニカル、、なども引き続きウォッチリストに入れて、継続観測していきます!*2018年11月にDUBは減配を発表しました。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。*ウェブサイト次回のコメントで使用するためブラウザーに自分の名前、メールアドレス、サイトを保存する。この記事のトラックバックURL運営者プロフィールこのブログ「いくら図書館のきまりでもね」を運営しているアキオです。横浜在住の会社員、30代、3児の父。第三子の出生を機に、2019年4月まで1年半の育児休業を取得中です。このブログでは育休中の出来事を中心に日々感じたことや考えたことをまとめています。現代の子育て世代のライフスタイルの一例としてお楽しみください。いつか成長した子どもたちがこのブログを見て何かを感じてくれたらいいな、という気持ちで運営してます。1964422533281735808_6237960782もっと見る最近の投稿を見る【FX日記18】トライオートFXとトラリピで自動売買継続中。アキオ(@hiroakio97)です。アキオ(@hiroakio97)です。...【FX日記17】トライオートFXとトラリピで自動売買継続中。アキオ(@hiroakio97)です。アキオ(@hiroakio97)です。アキオ(@hiroakio97)です。