chu-sotuTweetPocket三菱商事2018年3月期決算短評です。https://www.mitsubishicorp.com/jp/ja/ir/library/earnings/fs2017.htmlに公開されている公式資料をもとにみていきます。すべてOKセグメントごとに見ていきます。言って、エネルギー、金属など資源関連ビジネスが当期利益の半分を占めています。機械、化学セグメントも景気に大きく左右されるビジネスになっています。三菱商事は市況に振れない経営を目指して生活産業分野を伸ばそうとしていたはずですが、こちらは業績が芳しくありません。それぞれのセグメントを見ていってみましょう。地球環境・インフラ事業セグメント主に海外で発電事業を行っています。他に、千代田化工建設というプラントメーカーが連結でくっついています。この会社が実は曲者で、エネルギー市況次第で工事が増減するので業績が安定しません。今期は持分法損益が改善したり、繰り延べ税金負債の取り崩し、海外発電事業IPPの売却等で利益を積み増したようです。ローン事業、PE投資、航空機リース、ファンド運営などをしているのですが、実際になにをどうしているのかがイマイチよく見えてこない事業です。こちらはセグメント名まんま、エネルギー事業のセグメント。これだけ上がっているのに業績がイマイチぱっとしないのは、LNG関連の比率が大きいからです。逆に言うと、LNGの市況が盛り上がれば稼げます。こちらもセグメント名まんま、金属資源のセグメントです。三菱商事に限りませんが、今回の決算の稼ぎ頭です。開発・採鉱・採掘や、鉄鋼事業などが含まれます。チリのエスコンディダなど有力な鉱山にマイナー出資している例が多いです。市況の改善と操業度の向上で今年はかなり稼いでいます。一昨年は酷かったですが。機械セグメントには、自動車販売会社などが含まれます。新興国などでいすゞ、三菱自動車を輸入販売しています。その時のローンなども引き受けます。建機のレンタルなども行っています。市況に左右される事業です。経営不振に陥った三菱自動車への出資を行ったりもしています。MRJや三菱重工が不振に陥ったら、ここが助け舟を出すのでしょうか。卸業が主体でしたが、ローソンの連結後はコンビニ用プラスチック食器や食品素材などの製造にも力を入れているようです。最後に生活産業セグメントです。レンタル、配合飼料販売、スーパーマーケット、コンビニ、外食産業などなど、さまざまなことをしています。ライフ、ローソンなどが持分法もしくは連結子会社です。この生活産業セグメントなのですが為替や市況に振れない安定的な事業として期待されてきました。今回、こちらはマイナス成長となってしまいました。相場の地合いが弱ければかなりネガティブ視される内容だと思いますが、今回はタイミングが良かったと思います。ひどい決算でなければ、決算内容をポジティブに捉える流れが出ています。来期業績見通しをみてみます。金属資源の見通しが大きく減少している以外は、全体的に強気の見方になっています。今の市況がつづくという前提ならば、金属資源は増益で着地するでしょうから、これ以上の数字は出そうです。鉱山会社に細かい事業がくっついた事業ポートフォリオにみえます。三菱商事は、海外の資源メジャーのPERなどと比較するとかなり安いです。景気鈍化懸念はなお強いですが、一方で資源価格は上昇しています。BHPやOZMineralなどオーストラリアの資源会社なども総じて強い動きをしています。三菱商事の株価もこのところ右肩上がりで推移しています。個人的には押し目を狙っていいチャートにみえます。上記はあくまでも中卒くん個人の見通しであり、特定の投資スタンスをお勧めするものではありません。関する閲覧者リスクなるべく正確に伝えるように心がけてはいますが、記事内容や数字などに誤りがある可能性があります。アテにしないでください。当ブログの記事はあくまでも運営者個人の見通しを書いたものであり、閲覧者に特定の投資スタンスをお勧めするものではありません。投資、投機にあたっては、ご自分の判断、自己責任で行うようお願いいたします。運営者は責任を負いかねますのでご了承ください。当ブログの閲覧による損失、損害に関しては、運営者は一切の責任を負えかねますのでご了承下さい。