(Compounding)同じ値の金利表示であっても、例えば年率1%の金利と言っても、複利の回数によって将来受け取れるリターン(利回り、Yield)が違ってきます。ある金融商品に投資して得られた利息を、同じ商品に再投資して得られる収益は、それを再投資せず現金のままで保有した場合よりも、大きくなるはずです。この効果を複利(Compounding)と呼びます。従って、「金利」が年率1%という金利表示があったとしても、1年間における金利支払い回数が異なれば、1年後に受け取れるリターンの合計も異なります。金利の表示については、複利の回数も把握しておかないと、正確なリターンがいくらになるか判明しません。なり、1%より若干高くなります。\]となり、さらに高くなります。年間の営業日日数は250日程度なので、実際に複利が出来る回数は、250回程度でしょうが、ここでは365回で計算しています。結果に大差はありません。一般的に、年率r%で年n回の再投資を行った場合の複利利回りは下記式となります。複利の回数が増えるほど、同じ利率でも利回りは高くなります。\]このように、複利によって得られる1年のリターンは、年1回払いの金利に相当します。1.0025%、1.0038%、1.005%に相当します。金利が1%と表示されていたとしても、複利の回数を把握しておかないと、1年後の実際のリターンは異なってきます。金利スワップの市場レートは、通常、固定金利のレートで表示されていますが、クーポンの支払い回数をきちんと把握しなければなりません。それぞれ異なっています。そこで、金利の後に、複利の回数を表示しておくと、金利の意味が明確になります。実務では、次のような複利回数の表示方法をよく使います。