H.Dow)氏が、19世紀末に『ウォール・ストリート・ジャーナル』紙に寄稿した論説から考案された分析法で、テクニカル分析の元祖とも呼ばれています。リチャード・ダウ氏は、もともとニューヨーク証券取引所での相場に関する記事を担当していました。その経験から1882年にダウ・ジョーンズ社を設立してニュースレターを配布、それが発展して、後に「ウォール・ストリート・ジャーナル」紙となっています。株価銘柄でも、利用されるようになりました。そのダウ理論は6つの法則で構成されています。ダウ理論の6つの法則ダウ理論の中でも相場取引に必要な法則の順に記載しますが、特に上位3つが重要です。動向によって3段階で構成されます。上の図では、緑色が短期投資家が形成した移動平均線、オレンジ色が中期投資家が形成した移動平均線、そして赤色が長期投資家が形成した移動平均線です。第1段階:買いが集まるエリア「もう下がらないだろう」と考える長期投資家が徐々に底値買いをしている段階。第2段階:トレンドが形成されるエリア第1段階の価格上昇を確認して、「そろそろ上がるだろう」と考える中期投資達が追随している段階。トレンドが形成され、価格はゆっくりと上昇します。第3段階:相場が天井をつけるエリア価格上昇を見続けていた短期投資達の参加も相次ぎ、価格が急激に上昇する段階。たちの利益確定の売りが出始め、価格は上昇するが、上げ幅は小さくなり、やがて暴落していきます。一般投資家たちが高値掴みをしやすい段階です。相場には、いろいろな時間のチャートを使う投資家が参加しています長期投資家は長期移動平均線を作り、中期投資家は中期移動平均線を作る。短期投資家は短期動平均線を作ります。長期投資家の押し目エリアを作っています。ダウ理論の主要トレンドは、この3者の心理状態を反映して形成されます。多くの相場参加者がいる事を(つまり、相場の環境を)、よく理解しましょう。混乱した売買をしてしまいます・・・2.トレンドは出来高でも確認されなければならないダウ理論ではトレンド状態の判断材料として出来高を重視しています。上昇トレンドの場合、出来高は価格上昇に伴って増え、天井圏では減少。下降トレンドの場合、出来高は価格下落に伴って増え、底値圏では減少との考え方をします。FXでは出来高を確認することは出来ませんので、その代わりに、出来高と関連性が深いオシレータ系のインジケータ、RSIやストキャスティス等を代用する事になります。※重要なのは価格の動きです。オシレータは2次的指標で、価格の動きと同様の動きが確認されてこそ指標として役に立ちます。3.明確な転換シグナルが発生するまで、トレンドは持続するダウ理論では、この法則が一番有名です。今日のトレンドフォローのテクニカル手法は「明確なトレンドの転換シグナルが確認されるまでは、現在のトレンドは継続する」という、この法則を大前提としています。上昇トレンドでは、波を描きながら、高値切り上げ・安値切上げを繰り返します。同様に下落トレンドでは、波を描きながら、高値切下げ、安値切下げを繰り返します。トレンドが継続しなくなるとは、そのパターンが崩れた時をいいます。FXは、トレンドが発生しやすく持続が続く相場ですので、ダウ理論は大変マッチしていると言えます。4.3種類の長期トレンドがある長期トレンドには、次の3種類があるとされています。各トレンドは互いに独立しているというわけではなく、2次トレンドは主要トレンドの調整、小トレンドは2次トレンドの調整と考えられています。ダウはこれらを「波」という捉え方をしていました。小さい流れは、大きい流れには逆らいにくいという点を示唆しています。5.2つの株価平均でシグナルが確認されなければいけない1種類の株価平均だけでは判断に誤りが生じるので、2つ以上の株価平均でシグナルを確認するとのことです。明確で信頼度の高いトレンド分析が出来るとの事です。ダウ理論の弱点ダウ理論はテクニカル分析の基礎ですが、シグナルが確認できるのが少し遅いという欠点があります。その為、移動平均線、ボリンジャーバンド、RSI等のテクニカル指標とあわせて活用する事が必要になります。6.すべて市場価格に織り込まれるダウ理論の基本スタンスは「価格はすべての事象を織り込む」というものです。全てが「チャートの価格」に織り込まれているという事になります。