米国のマネージド・アカウント(MA)の運用資産残高は3.9兆ドルに達し、過去5年間で年率約20%の成長を遂げている(2014年末)。MAとはSMAやファンドラップの総称であり、金融機関の営業担当者(FA)と顧客が投資一任契約を締結し、顧客のポートフォリオ構築を請け負うサービスを指す。米国のMAは、約40年間の歴史の中で、顧客が資産運用を行う上で最適なサービスとは、どのようなものかという観点から、米当局、ワイヤーハウス、資産運用会社等の各関係者の間で議論が成熟し、切磋琢磨した結果として発展してきたサービスである。米国MAの規模は日本の投資一任口座の約130倍に匹敵するが、ある1つの要因によって市場規模が拡大したわけではなく、リテール金融業界を取り巻く環境変化が複層的に関連している。具体的には、第一に、規制改革の潮流を受け、リテール金融業界の付加価値は単なる金融商品の販売から中長期的なアドバイス及びコンサルティングの提供に変化した。第二に、ITバブル等の過去の市場の急変動を受け、リテール金融ビジネスは収益の安定化とFAの生産性重視へシフトした。第三に、2008年の金融危機を受け、最適なアセット・アロケーションの重要性が投資家やFAから意識され、更には口座レベルではなく、家計レベルの最適化にサービス範囲が拡大した。そのような一連のリテール金融業界を取り巻く変化がMAの拡大と多様化をもたらした。顧客にとっての選択肢の拡大及び満足度向上を目指して、たゆまぬ工夫を続けている米国MA業界の動向は日本にとっても示唆に富むのではないだろうか。手数料等やリスクに関する説明はこちらをご覧ください。