投資実務データの紹介です。ウォールストリートジャーナルに1985年から2020年1月現在までのS&P500指数の予想PER推移が掲載されていたので共有します。(ウォールストリートジャーナルより)散々言われ続けていることの繰り返しで恐縮ですが、米株のPERは高いですね。19倍に迫っています。インフレを考えればギリギリ許容範囲かなといった感じですが、少なくとも割安感はありません。20年前のITバブル崩壊直前は24倍くらいまで上がっています。大統領選まで強いモメンタムは続きそうですが、さすがに24倍まで買われたらかなり警戒したいところ。20年前と今とで大きく異なる点があります。2000年当時、米国の政策金利は利上げもあって6%台でした。今はご存知の通り1%台です。20年前はFRBは利上げしていましたが、今は利下げしています。今後は金利据え置きが予想されるものの、性急な利上げの可能性は低いです。この金融政策の違いがマーケットにどう影響を与えるのか、そこはわかりません。したら、ITバブル当時の予想PER24倍を超えるまで買われるかもしれません。相場の流れに乗った方がいいという考えもあるでしょう。私はやはり楽観的にはなれません。モメンタムに乗るのは短期で利確する前提であれば有効ですが、長期では投資額と利益の関係、つまり利回りがすべてだからです。利回りが低い以上、積極的に資金を投入するのは躊躇しちゃいます。利回りが低いと言っても、この低インフレ環境で益回り5%以上あるわけだから、全く魅力がないわけではありません。その辺をどう考えるべきなのか、自分の中でずっとモヤモヤしています。悩ましい相場環境ですね。マーケットを一時的に下りたくなる気持ちも理解できます。書籍やネット上のデータで過去のチャートを振り返ると、ともすると投資は簡単そうに見えることがあります。ここから10年株価が上がり続けたら、きっと後世の投資本には「2020年代は低金利、低インフレだっため、若干高いPERであっても気にせず株に投資し続けることが正解だった。」みたいなことが書かれることでしょう。それを読んでフムフムとその時代の投資家は思うわけですけど、実際に目の前のマーケットと対峙すると、今がどういう状況かを自信を持って判断することはできません。常に時代普遍的なことは、長期投資のリターンは投資額と利益の関係(利回り)、そしてインフレ率によって決まるということです。そこを自分なりに予想して、リスクに見合ったリターンなのか考えるしかありません。株価急落のベライゾン。→良い調整だと思う、最近株価高過ぎたよね。【BS観を持とう】クレジット払いと口座振替の差は見た目以上に大きい長期投資で有望なのはバリュー株よりもグロース株な気がする。シーゲル流米国株投資で億万長者になる!シェアTOPへ。