AI・RPAの新鋭として、ここからさらに大化けするのではというのが私の読みである。新たな伝説が始まるかもしれない。前稿でかなり書いたので、とりあえずそれを読まれたい。半導体関連の出遅れとしても注目されているわけだが、それ以上に大きいのが新規事業である自動車部品事業。上の柱にすべく進めて参りました(2019年5月10日発表のNP5Y-Challenge50:新5ヶ年計画)。万個の生産可能な専用ラインを投資致します。(8.23日)かなり前のことになるが放電精密を航空機用エンジン部品事業が有望とみて推奨したことがある。軌道に乗るまで難航したが、2017年2月期の経常利益4.00億円が19年2月期には10.30億円に急増、この間、株価も大きく上げた。アバウトな話になってしまうが、私の見るところ、アテクトの自動車部品事業というのは、放電精密の航空機部品をはるかに上回る案件になりそうだ。流れからして、早期の英語教育に対する潜在需要は高く、これに勝負をかけるウィザスは、高成長が期待できる。【東洋製缶G】(略称=洋缶)前稿に少し書いたので参照されたい。展開が続くので、そういうことも考慮、ポートフォリオに加えておきたい銘柄である。松風は歯科材料・器具の大手で、似た業態の上場企業にはマニー、ナカニシなどがある。高い等、業態以外にも共通点が多い。そこで、この3社の株価、収益、PER等を比較してみた。1700億円これを見るとマニーの超高PERが目立つわけだが、これについて書く前に、ナカニシについて注釈を加えておく必要がある。松風、マニーとも、今期業績は過去最高(経常利益、売り上げ等)予想なのに対し、ナカニシは経常9.4%減益予想であり、さらに6月中間決算は同30.9%減益(通期予想は据え置いたが今後下方修正の可能性は十分ある)、発表翌日の株価は100円安しているのである。これを考慮しナカニシが今期、松風、マニー並みの好決算予想の場合、PERはざっと30倍とみていいだろう。この3社の比較をしたのは、言うまでもなく、松風の株価が、いかに過小評価であるか、それでは妥当株価はどれくらいかを考察するためである。マニーのPER59.5倍というのは、なぜそうなっているかはともかく、どうみても高すぎる。注=日経が10日くらい前?にこうした超高PERの企業(エムスリー=PER64.7倍が入っていたのは確か)を取り上げ、その理由について、3年後のPERでみれば、さほど割高でないとしていた。この分析は根本的に間違っていると考える。そこで取り上げた企業に負けず劣らず3年後に1株利益が急向上する企業はかなりの数あるが、その大半は、PER50倍~100倍などに買われていないのだから。マニーはいろいろな要因で高く買われる必然もあると認め、株価は4000円が妥当とすると、PERは31倍になる。ナカニシは今期好決算とするともっと株価は高いはずで、その場合、PERは30倍くらいになろう。松風を上記分析を踏まえ、PER30倍、控えめにみてPER25倍に買うと、株価(20日終値1570円)はどうなるか。最後に、成長力を見ても、松風はマニーと比べ優るとも劣らないことを、以下に示す。40.4億円→60.0億円(+49%)売り上げの伸びでは負けるが、重要なのは経常利益の方なのは異論はないだろう。こちらでは圧倒的に松風の方が高い伸びを見せている。時価総額に至っては、経常利益は松風はマニーの3分の1あるのに243億円対2712億円と10分の1もない!要するに、とんでもない超割安に放置されているということである。22時49分記20日の相場は、前日の。アメリカ株が大幅高となり、為替も円安になったため、幅広く買われた。松風(推)は1539△33で始まり1570△64。上記のように、とんでもない評価不足であり、株価は、ここからがスタートで、大きく居所を変えるはずというのが、私の読みだ。売ることは考えず、むしろ買い増しのチャンスを探るところ。1712円(2015年8月に付けた高値)までは放置。上場来高値は3250円。ラウンドワン(推)は1625△21で始まり直後に1604±0まで下押したが、前日までとは様変わりで粘り腰を見せ1652円まであって1633△29。ブックオフ(推)というと、いまだ古書店のイメージを持つ方が多いだろうが、それは情報を新しくする必要がある。ラウンドワンもボウリングのイメージが強烈だが、現在の売り上げ構成はボウリングは29%にすぎず、アミューズメント49%が主力である。2018年3月期、経常75%増益を達成、19年3月期はさすがに8.2%増益だった。今期も小幅増益予想を会社は打ち出しているが、第1四半期は96.8%増益だった。この辺の分析を進めて行くと、これまた、株価は様変わりになる夢を秘めていることが分かろう。ブックオフ(推)は1421▼59まで急落する場面があったが、急速に戻し終値は1467▼13。上か下か判断に迷うところ。私は持続だが、読者諸氏は、各自熟慮の上決められたし。東京応化(推)、はてな、レアジョブ、グッドコム、豆蔵、ファンデリー、ネットワンなどは上げた。ソルクシーズ(推)は)は944円まであって934△23と続伸した。8.15日の886円で底入れしたとみていいだろう。1000円大台回復を期待しよう。トランザクション(推)は1082▼3と下げた。これで5日続落だが、それだけ反発に向けて煮詰まっているとみればいい。一蔵は604▼19まであって616▼7で、5.03日以来の安値圏に沈んだ。第1四半期決算(経常47.5%減益)が原因としか思えないが、この減益は先行投資等のためで、これは予定通りで、通期45.3%増益予想は堅持されており、達成できよう。この辺が理解されれば大幅高すると思うが、とりあえずは、ここまで手が回らないので、機を見計らってと思っている。ラウンドワン株(推奨銘柄)前回に続いて、今回も2銘柄である。買いの集中を避けることと、どちらもそれなりに自信はあるわけだが、2銘柄買ってもらえば、成功確率はさらにアップ、地合いがかなり以上悪くなければ、行けるとみるからである。しくは次回以降に譲る。ここでは、ごく簡単に、ポイント等のみ書く。【松風】8.04日(日)にファンデリー、一蔵とともに取り上げ、以下のように書いている。>地合いが地合いだけに、ここでの推奨は見送るが、3社とも有望とみている。読者諸氏も各自、数字等確認の上、研究されたい。環境が整えば推奨銘柄にする等、順次取り上げていきたいと考えている。松風の8.02日(金)の株価が1363円。そこから1割以上上げたわけだが、この間の株価の動き、日証金の貸借倍率(8.15日、16日と1倍割れ、19日も104倍)等からして、ここは待ったなし、とみるからである。【ラウンドワン】8.07日引け後に2020年3月期の第1四半期決算(4-6月期)を発表している。大増益の文句ない好決算だったわけだが08日は1575▼50と大幅安した。好決算で急落、その後戻し、決算発表直前の株価近辺まで戻しているのは、ファンデリーと全く同じである。14日には三菱UFJモルガン・スタンレーが「オーバーウェート(強気)」継続、目標株価も引き上げている。どちらも上げるはず(私の個人的見解)だが、万一ということもあるし、どちらかだけ大化けなどということもあるので、両銘柄とも買うことをお勧めする。相場の先行きは依然不透明(両銘柄とも推奨度=☆☆なのは、このためである)なので、運用額はあまり増やさないよう、心がけたい。多少の増はいいが、基本的に何か売って資金をねん出するのがいいと思う。【19日の相場】>月曜は日本株も上げそうだ。主力株に物色が偏る懸念は残るが、まあ期待していよう。前稿で書いたわけだが微妙な結果になった。主力株一辺倒になったわけではないのだが、日経平均144円(0.71%)高のわりに当道場銘柄は上げず、というより高安まちまちだった。なんといっても1585△59まで上げたブックオフ(推)が1480▼46と下げて終えたのが痛い。トランザクション(推)も11円高まであったのだが、終値は1085▼7。この2銘柄は、8.02日以降の急落相場の中でも下げるどころか大幅高したわけで、その反動が出たということだろう。1週間くらいで済ませては高値を切り上げてきた。なるか的確に予測するなど不可能だ。大きく上げる可能性も十分ある一方、反対のリスクも考慮に入れながら行動したい。吹いたところでは一部は売るのがよい。トランザクションは4連騰後のこの4日続落で、再騰への準備は整ったとみる。ここでの弱気は無用だろう。ソルクシーズ(推)は3日ぶりに反発した。好決算で上げた分の大半を失ったわけだが、ここからは下げすぎ是正の動きが強まろう。日東ベスト、ファンデリー、松風、一蔵、レアジョブなどは上げた。ファンデリーは1491△59まであって1453△21。決算で暴落(1323▼148)する前日の終値が1471円なので、9日の高値は、これを大幅に上回ったわけである。最低でも、1471円までは戻ろうと書いたと記憶するが、ついに達成。ここからは業績を評価する相場が始まっておかしくない。87円高となっている。ソルクシーズ株(推奨銘柄)今回は、特別、2銘柄である。推奨度=☆☆☆2015年6.30日付け(少し前の記事で2016年と書いていた。ご迷惑をかけてしまい深くお詫びする)の推奨銘柄だが、短期間で大きく上げたのだが、その後急落、怨嗟の声がすごかったという因縁の銘柄である。値動きを振り返ると推奨時株価=334円(2015年6.30日)その後の高値=387円(2015年7.02日)というわけで、一応は成功と言えるのだが、9月には211円まで急落、怨嗟の原因となったわけである。待たせ過ぎだが、2016年3月から急騰を開始、17年7月には1399円高値を付けている。(推奨後2分割を2回つまり結局4分割したので推奨時株価等は、それを考慮した値段にしてある。このように、いわくつきの癖の悪い銘柄なので、脱プラスチック関連で取り上げ、その後も「新四季報から...妙味株」でも取り上げたにもかかわらず、推奨銘柄にするのは自重し、押し目形勢を待っていたわけである。今回の場合、800円台前半から一気に978円(6.21日)まで急騰、ところが21日には851円まで急落した。時価の886円は絶好の仕込み場とみる。・エコ雑貨製品の売り上げ比率は34%スーパー、コンビニ等ではレジ袋の有料化が2020年4月から義務付けられる。トランザクションはエコバッグの「日本最大のシェアを誇る」。エコバッグブランド「MOTTERU]を4月より大幅リニューアル、さらなる売り上げ増、シェア拡大を図る。2019年8月期中間期のエコバッグの売り上げは前年同期比11%増だったが、来期はさらに大幅に増加するのは必至だろう。マイクロプラスチック等による環境汚染が深刻化する中、ペットボトル等の使用削減も、今後進もう。同社はタンブラー、サーモボトル等も各種製品を販売している。こちらの売り上げは同17%も増加した。注=タンブラーとは、本来、平底の大きなコップのことだが、最近は金属製や樹脂製の保温機能を持った蓋付きの携帯可能なもの等をいう場合も多い。上記のはもちろんこちらを指す。ペットボトルを持ち歩く人が最近は激減、かわってタンブラーを持ってる人をよく見かける。・ライフスタイルプロダクツトラベル関連、ペットウェア、モバイル関連製品等、多岐にわたるが、特にモバイルバッテリーの中間期の売り上げは前年同期比13%増だった。・ウェルネスプロダクツ同社は加熱式たばこ事業でも知られるが、これでも好材料がある。これについては業績などとともに後日。推奨度=☆☆☆こちらも「新四季報...妙味株」なので、仕込み済みの方も多かろう。材料等は、後日に譲りここでは書かない。言えそれでは少し愛想がなさすぎるから、一つだけ書こう。自動運転「巨人」に挑むと題したほぼ全面を使った記事がある。ここにある1社とソルクシーズの関係を探られたし。20時50分記26日の相場は、前日のNYダウの大幅安を受けて下げた。日経平均は107円(0.51%)安。これは値がさ薬品株などの上げによる影響が大きく、値上がり銘柄数508に対し値下がり銘柄数は1552に上った。小型株の下げがきつく小型株指数の下落率は1.1%と大きかった。ピックルスは2350円まであって2268△241、一方ネットワンは2959▼196。禍福はあざなえる縄のごとしである。ネットワンが急落したのは、みずほ証券が投資判断を「中立」から「アンダーパフォーム」に引き下げたためと思われる。予想営業利益を2020年3月期150億円、21年3月期170億円、22年3月期185億円とみており、これだけの成長企業の妥当PERを20倍として目標株価2800円とするのはどうか。水戸3600円ほとんど説得力のないみずほレポートに異常反応、他の証券会社4社の見方を無視し大きく下げるのはおかしい→27日は猛反発?小型の値嵩株の下げが目立った。レアジョブ、インパクト、TKP、オーケストラ等である。トランザクション、ソースネクスト、日東ベストは反発した。ブックオフ(推)は1103△5と年初来高値を更新したが、目標達成感が出たか、その後大きく反落、終値は1053▼45。1103円が高値になってしまうのか1130円~1200円程度を目指すのか。業績が確実に回復していくのを買う相場であり、PER的にも安いので、深押しはそう心配しないでいいだろう。本離れが急激に進む中、業績が悪化、じり貧だったブックオフだが、ここに来て目覚ましい業績回復を見せ、株価もここ少しだけだが、それを織り込もうとしている。5.08日引け後に2019年3月期の業績予想の上方修正を発表した。同10日引け後に決算発表、併せて2020年3月期予想も発表した。19年3月期の経常利益は期初予想の20.0億円に対し21.2億円と6%上回った。注目すべき20年3月期は8.5%増の23.0億円予想である。2016年3月期に上場以来初の営業赤字に転落、その後も18年3月期まで3期連続で最終赤字になったわけだが、この2年間の地道な改革が実を結び、復活が鮮明になったわけである。復活の決め手になったのは、新商材の導入である。今どき中古の文庫本等を1冊100円とかで売っていては、存在そのものが危ういに決まっている。メルカリやアマゾン、楽天などとの競争も激化していて、利幅の確保もままならないのが現状だろう。神奈川県の平塚四之宮店で始めたのが、ホビーの導入だった。文庫本売り場を2階に上げ、1階の一等地にはホビー、フィギュア、玩具を並べた。これが奏功、一時的に落ちた本などの売り上げもその後回復、相乗効果が生まれているという。いう成功事例を参考に、その他の店舗も地域に応じた改革を実施、ブックオフ全体の業績回復につながっているわけである。株価は5.07日につけた882円の年初来高値を6.05日ついに更新した。言え、年初来安値からでも20.6%高いに過ぎない。業績の上方修正を発表する直前の5.08日の株価が870円であり、6.05日の株価はそれを15円上回っただけである。し発表の翌立会日(5.13日)が846▼15。要するに、好決算に全く反応なし、いや株安で応えているわけである。ここからは、ようやくこのすばらしい決算を織り込む相場がスタートするだろう。100株単位なので、大幅に高く始まるようなら最少だけ買い(あるいは見送り)寄り後に追加買い(あるいはここで初めて買う)をするとか、買い方を工夫されたい。推奨度=☆☆☆2月15日に3570円の年初来高値を付けて以降、調整に入り、3.25日には3005円まで下げた。3.29日には3020▼55と終値としての安値(年初来高値以降の)を付けた。ここから反騰基調に転じ、4.01日から05日まで5連騰、04日には3535円まであった。ところが12日には3385▼30と続落、出来高は4.04日の33.08万株が4.64万株に激減した。それが15日は高値3550円まであって3500△115と急騰、出来高も17.82万株まで回復した。このように、最近の値動きをよく観察すると、これは、年初来高値吸い寄せパワーが発動する嵐の前の静けさと判断できるのではないか、こういう判断のもと、ここで急遽推奨するわけである。この銘柄が、ここで上げる要因は数多くある。半導体関連の値動きが、結局はいいわけだが、東京応化もれっきとし半導体関連である。フォトレジスト(半導体製造工程で使われる)の世界首位級のメーカーなのである。例によって詳しくは後日に譲り、ここでは見出し的に簡略に。1今期、会社は営業利益は微減益を見込む(経常利益は微増益を見込む)が、その理由は材料価格と為替相場のため。なれば・・・・25G、IoT関連でもある。5G関連なのか、掲示板で質問している方があったが応答なし。3利益剰余金1209億円(有利子負債100億円を引くと1109億円)、対して時価総額は1581億円。小型株には、まれに利益剰余金が時価総額と大差ないような企業もあるが、大企業ではまずない。ちなみにファストリの利益剰余金8641億円(有利子負債5048億円を引くと3593億円)、対して時価総額は6兆5585億円。4配当利回りは東証1部の優良企業ではトップクラスだが、6月中間配当が60円。高いところは買いたくないが、出来高はそれなりに多い銘柄なので、大丈夫か。年初来高値3570円更新でも利益が出ないような水準では様子見がいいかもしれない。買われ、小型株は、いたずらに乱高下(前日大幅高した銘柄の多くは反落、逆に前日大きく下げた銘柄には猛反発するものの多かった)してやりにくい。した中、ずっと堅調でじり高を続ける銘柄に協和エクシオ(16日は3125△5と4連騰)がある。した相場の状況も踏まえての東京応化である。出来高(やや東応化が少ないが)、外国人持ち株比率、投信持ち株比率を比べると、かなり似通っている。そのうえ、奇しくも両社とも5G関連である。追記=インパクトHDの増し担保規制の解除(17日から)が東証から発表された。信用取引による新規の売付け及び買付けに係る委託保証金率を50%以上(うち現金20%以上)とする。規制した時はメディアフラッグだったとはいえ、この表記はないだろう。推奨度=☆☆☆3.31日(日)付けの記事の中で推奨銘柄として取り上げている。このため株価等は3.29日(金)の数字を記載している。テイカは酸化チタンメーカー(ほかに界面活性剤等も生産)である。次ぐ第3位メーカー(第4位が恐らくチタン工業)だが、売り上げに対する利益率ではダントツである。その理由は酸化チタンでも微粒子酸化チタンを主力とし、その中でも日焼け止め化粧品分野で世界首位(シェア約6割)という地歩を築いているためであろう。これだけなら、格別、今この銘柄をどうこう言うほどのことではない。調べれば簡単に分かる既知のことなのだから。今、私がここで同社株を取り上げるのは、日焼け止め化粧品用の微粒子酸化チタンの需要が高まっていて、需給がひっ迫しているという状況からである。同社は、ここ急速に生産拡大に動いているが、併せて原料高に対応して製品価格の値上げも行った。実は、この原稿を書きながら、情報の再確認を行っているわけだが、そうしたら、さらに驚くべきことが分かった。掲示板等を見ても分かるように、これらのことは東証適時情報開示で発表されることではないので、ほとんどの投資家は知らないことであろう。新四季報に「日焼け止め用微粒子酸化チタンの世界的需給逼迫に呼応、熊山工場を3割弱能力増強。この材料は新四季報発売(3.15日)で、ある程度織り込まれたとみていいだろう。ところが、この後、19日に、同社は岡山工場内に工場を増設すると発表した。実は、私は四季報を読んでいて、上記の四季報記事に着目、テイカを推奨銘柄にと考えていた(これについては3.29日付けで書いた)わけで、直後にこの発表に驚き、またこれはさらに自信を持って行けるなと考えた。その時、ふと脳裏をよぎった疑問がある。あるだけで、「熊山」など、出てこない。いや、いくら何でもそれはないだろう。なんで熊山なのか、そこまでは調べなかったが、ともかく岡山工場のほかに、紛らわしいことに岡山に熊山工場が存在したのである。熊山工場の能力増強=2017年1月発表、1000t/年増強で生産能力2600t→3600tに。2021年、約20億円の売り上げ増見込み(会社発表)。注=この会社発表で計算すると「3割弱能力増強」ではなく4割弱(38.5%)増強。岡山工場内に工場増設=2019年3月発表、1600t/年増強で生産能力3600t→5200tに。2023年度で35億円~40億円の売り上げ増見込み(同)。1.6倍規模で増産するというのである。世界的に化粧品用途の微粒子酸化チタン需要が伸びているかということである。実は、需要増に応える増産に加え、同社には別の野望がある。それは現在6割にまで達した世界シェアのさらなる拡大である。今調べるのが面倒なので、詳細は書けないが、何年か前、同社の世界シェアは5割くらいだった。