以前別の記事で紹介したのですが、配当利回りはPER(益回り)と配当性向に分解できます。この式を現在のアップル株に適用してみます。アップルの2020年9月期予想EPSは13.12ドル。PERは24.0倍、益回りは4.2%。0.95%(配当利回り)=4.2%(益回り)×23%(配当性向)となります。アップルの配当利回りが低いのは株価が上がってPERが高い(益回りが低い)のもありますが、そもそも配当性向が低いからですね。配当より自社株買いを優先する財務方針みたいです。予想PER24倍まで株価が上がってる今は、自社株買いを増やすより増配した方がいいんじゃないかと個人的には思うのですが、あなたはどう思います?割高な株価での自社株買いは既存株主の利益にマイナスです。いう時自分がCFOならどうするかなってたまに考えます。CEOやCFOなどストックオプションを持つ経営陣は、配当よりも自社株買いを優先するインセンティブがあります。自分がストックオプションを持つCFOだったら、「ティム、今年は自社株買いは止めて配当を増やした方がいいんじゃないか。それが株主利益にとって最良な行動だと思うぞ!」なんて言えるかな。自分も金欲しいし、まあ増配はほどほどにして自社株買いするかな、ぶっちゃけ。経営陣も感情ある人間です。