いうことで外国債のメリットは日本国債より高金利なこと。ちなみに残念ながら格付けも日本が最下位なんだ。豪国債は各社とも最高のAAA評価。米国債はAA+からAAA。日本はA+が中心なんだ。外国債のデメリットは為替リスクがあること外国債の1番のデメリットは為替リスク(償還時に円高になっていると元本割れするリスク)があること。いっても、じゃあ具体的にどれくらい円高になれば元本割れしてくるのかって話だよね。いうことでそれを見ていくよ。今回は記事作成時点(2019年5月時点)にSBI証券で販売されていた、下記の米国債を購入した時の例で見てみたい。えーとこれはストリップス債だから、途中で利子は受け取れないタイプだね。今の為替を見たら1ドル109.93円だったので、ここでは1ドル110円でこの債券を購入したとする。参考単価が86.42なので、額面金額100ドル分を購入するには86.42ドル(=9,506円)払えばOKということ。購入時や保有時に手数料とかはかからないの?かかることはかかるけど、それは既に参考単価や利回りに織り込まれているんだ。証券会社によって同じ残存期間でも参考単価や利回りが少しずつ異なる。手数料が安い会社ほど単価が安い。単価が安ければ結果的に利回りは高くなる。いっても、ネット証券会社はどこも手数料が安いので大きくは変わらないけどね。86.42ドル払って購入すると、償還日(2026年2月)に額面金額100ドルを受け取れると。その償還日時点の為替レートによって、額面金額100ドルを日本円に戻した額が変わってくる。11,500円えーと、債券購入時は9,506円を払っていたんだよね。いうことは償還日に「1ドル=90円」にまで円高になってしまっていると9,000円しか受け取れないから、506円の赤字になってしまうということか。「1ドル=95円」だと9,500円受け取れるから、購入時に払った額(9,506円)とほぼ同じ。「1ドル=95円」が赤字になるか黒字になるかの分岐点ということ。これをよく損益分岐点と呼ぶ。税金はどう計算されるの?償還日に円ベースで計算され、その結果、利益が出ている場合はその20%が納税要となる。償還日の為替レートが1ドル=100円の場合、受け取った額面金額100ドルは10,000円。額面金額はドルで受け取ることもできるけど、その場合でも税金は円ベースで計算される。今(2019年5月)は1ドル110円くらいなんだよね。償還日(2026年2月)に1ドル95円にまで円高になるなんてことあるかな?どうかなあ。ちなみに過去30年間のドル円のチャートはこちら。うーん、上は160円くらい、下は80円くらいだけど、100円~120円の間にいることが多い感じだね。2026年に1ドル95円になる可能性は低そうだけど、あり得なくはないねこれは。償還日には円でなくドルで受け取ることも一般的にできるので、もしも円高になっていたらとりあえずドルで受け取っておいて円安になるのを待つって手もある。アメリカに旅行に行く人であればドルのまま使うという手もあるし、更に高度な方法だと為替オプションでリスクヘッジするなんて手もある。外国債での資産運用を魅力的と考えて行うのであれば、それらを踏まえた上で行ってもらえればと思います。ちなみに先生的には外国債投資はアリなの?ナシなの?これから円安が見込まれる状況ならまだ検討の余地があると思うけど、今の為替レート(1ドル110円)だとどっちになるか全くわからないからナシかな。債券投資をやるとしたら10年以内の短期運用時のみだけど、上の例も税引後の利回りは1.7%くらいしかない。為替リスクがあるのに1.7%じゃちょっと魅力が少なすぎるかな。それならNISAで国内債券インデックスファンド中心に運用するほうが、短期ならいいかな。長期かつ株式投資信託より安定した運用を望む人ならアリだと思う。日本国債と違って外国債なら超長期債でも購入できる。記事作成時点では25年ものの米国ストリップス債だと、25年後には元本がほぼ倍になる利回り(約2.8%)だった。ドルベースだけど、債券なので25年後には元本が倍になることが確定している。それを魅力的と思う方は確かに多そうだね。高額な資産を持っている方なら。その場合の損益分岐点は今購入すれば1ドル55円だけど、さすがにそこまで円高にはならないだろうしね。似たような資産運用として外貨預金がある。外国債投資と外貨預金ではどちらが有利なのか?それを見ていくよ。※ちょっと難しい内容になってしまったため、飛ばしたい方はジャンプしてください。結論としては、米ドルや豪ドルで同じ運用期間であれば、資産運用力は少しだけ外貨定期預金が有利という結果です。ネット銀行数社をざっと洗ったところ、記事作成時点では新生銀行の金利がトップクラスに高かったので、それを取り上げてみたい。えーとこれは、米ドルの外貨定期預金だね。1年以上だと金利が年2.35%か。これは金利(=利子)が1年間に2.35%付きますよってこと。元本が1万ドルだったら、1年間につく利子は235ドル。今回もそうだけど、定期預金の場合、複利と書いていなければ一般的に単利。単利の場合は毎年同額の利子がつく。上記の外貨定期預金に5年で加入したら、毎年235ドルの利子が5年間付くので、利子の合計は1,175ドルだ。外貨定期預金の場合、利子は途中で受け取ることはできず、満期時に元本と一括で受け取る銀行が多い。元本10,000ドルが5年後に11,175ドルになるということだね。気をつけてほしいのが、債券の資産運用力を示すためによく表示されている複利利回りは、上記の金利とは別物ということ。比較するには外貨定期預金の運用結果から複利利回りを算出しなければいけない。私が算出したところ2.25%だった。まとめると下の表のとおり。11,175ドル税引後10,940ドルうーん、難しいな。