(1/2)中国のシャドーバンキングによる「信用バブル」が叫ばれ、銀行間の短期金利が乱高下している。中国経済がこの問題で一時的であれ停滞することになると、アベノミクス効果はたちまち打ちのめされるだろう。記者・編集者として14年間の経験を積む。1985年に「よりグローバルな視点」を求めて「ニューズウィーク日本版」創刊プロジェクトに参加。1994年〜2000年に同誌編集長、2001年〜2004年3月に同誌編集主幹を勤める。2004年4月からはフリーランスとして、インターネットを中心にコラムを執筆するほか、テレビにコメンテーターとして出演。中国経済の変調ぶりが気になる。2013年5月23日に製造業のPMI(購買担当者指数)が予想を下回る低さだったために、日本の株価が大きく下落したのは記憶に新しいところだ。最近は、中国のシャドーバンキングによる「信用バブル」が叫ばれ、銀行間の短期金利が乱高下している。一時は13%を超え、一部の銀行は資金難に直面した。)のひとつのATMが現金の支払いを突然停止したこともあったと報道されている(ソフトウエアの更新によるもので、現金が不足したためではないとの説明だった)。これまで中国の信用はGDP(国内総生産)をはるかに上回るペースで伸びてきた。その資金を出しているのが、通常の銀行貸し付けではなく、一般個人や企業など。問題は、資金を集めるために、通常の銀行金利よりも高い利息を約束していることだ。6月26日付けフィナンシャルタイムズ紙によれば、6月25日時点で303種のそうした「理財商品」が発売されており、その3割以上が5%以上の利回りをうたっている(1年物定期は約3%)(参照リンク)。したカネは、地方政府への融資に回っているとされるが、「債務」としてはカウントされていないのだという。格付け会社のフィッチはこの問題に早くから警告を発してきた。中国政府の債務残高はGDPの20%強ぐらいだが、地方政府の隠れ債務はそれを上回るともされている。地方政府はこうした資金を住宅やインフラ整備に向けている。返済は長期に及び、それほど高い利回りが期待できるわけではない。それなのに資金そのものは短期の資金がほとんどだ。中国経済全体が成長しているときには、借り換えなどの手段でつなぐことは可能かもしれないが、経済成長が減速してくると、この歯車が回らなくなる恐れもある。おける中国の位置付けが変わりつつある2013年4月の工作機械受注額は12カ月連続で前年割れで、特に中国向けが58%減という数字を示した。中国製造業の競争力は明らかに落ちており、「世界の工場」としてはピークを過ぎたのだ。米国のシェール革命によって揺れる米中露のバランス8時間にも及んだ米中首脳会談に、心穏やかではいられない国がいくつかある。米国のシェールガス革命による影響が、巡り巡って南シナ海に火種をもたらすかもしれない。金融緩和、振り上げた拳をどう下ろす?振り上げた拳は下ろさなければならない。それは誰しも分かっていることだが、残念なことにそれが実感として分かるのは、下ろすときになってからだ。日本経済の成長戦略には規制撤廃しかない安倍政権が期待しているほど、日本経済の先行きが明るくなったわけではない。世界経済にはさまざまなリスクがあり、当然のことながら日本も無縁ではないのだ。ビジネスオンラインの最新情報をお届けご購読はこちら利用規約ITmediaはアイティメディア株式会社の登録商標です。