コピー2019.11.19「世界で1番~な会社」っていうのはたくさんありますね。いうことを、知っていましたか?アップルでもマイクロソフトでも、中国のどの企業でもないんです。そんなウォルマートの業績と、強みや懸念点を見ていきましょう。これから米国株を始めたい方向けに、わかりやすく解説していきますね。キャッシュフローと株価の推移まずは簡単に、数字を見ていきます。言いましたが、答えは知ってましたか?実は、「世界で1番売上高が多い会社」なんです。グラフを見ると、圧倒的な売上ということがわかりますね。売上高は50兆円をこえています。他社と比較すると、2位は中国の電力会社で35兆円、5位はトヨタ28兆円、ライバルとされているアマゾンは25兆円で13位でした。アマゾンが台頭してきたにも関わらず、さらに売上は伸びています。売上高に比べて営業利益はとても低いです。同じグラフにすることで、売上と利益の割合がわかりやすいかと思います。営業利益率が約4%でかなり低い水準です。以前よりさらに下がっているのは、ネット通販との価格競争が要因です。2019年1月の年次決算では、営業利益が約2.2兆円、純利益が7000億円です。すごい金額の黒字ですが、売上からみると全然ですね。これから言えることは、ウォルマートのような小売り業は、売上と利益が比例しないということです。売上が伸びているからといって、安易に手を出してはいけません。稼げているかが重要です。次にキャッシュフローを見てみます。キャッシュフローは充分にあります。営業キャッシュフローとフリーキャッシュフローの差額が、投資に使ったお金です。10B=毎年1兆円以上投資に使った上で、まだ余裕資金があります。安定しているので、しっかりした経営はできていますね。毎期の配当額と配当率です。配当金は毎年少しずつ伸びていますが、利回りが下がっていますね。株価が上がっているので仕方ありませんが、2%以下なので高配当ではありません。「お金があるなら、もっと配当を出せばいいのに?」ということです。そこで、1株がいくら稼いでるいるかの指標であるEPSを見てみましょう。2019年1月末で$2.26です。四半期に一回配当を$0.52出しているので、一年間で配当は$2.08。ウォルマートが1株で$2.26しか稼げていないのに、株主に$2.08還元しているんですね。・効率よく稼げていない・配当が伸びる余地がないということです。なんにでも使えるフリーキャッシュフローは潤沢ですが、これを配当に使ってしまうと、企業の成長ができません。Walmartの株価2015年末を境に2倍近く上昇しています。この頃はアマゾンの勢いがすごくて、ウォルマートはeコマースに参入するのが遅れていました。eコマースの売上は2015年で、約1兆5700億円しかなかったので、完全に負け組でした。それ以降eコマースへの投資を加速しています。ウォルマートの時代は終わりと言われたが、売上と株価は伸び続けている!スポンサーリンク【WMT】問題点と投資対象としてチェックするべきこと!ウォルマートだけではなく、小売業の問題は、「オンライン対応」が遅れていたということです。アメリカの大手小売りの「シアーズ」「メイシーズ」「JCペニー」などは、何百店と閉鎖しました。ウォルマートの元CEOは、もっと早くからeコマースに参入すればよかった、と言っています。なんとか生き残れているのは、その後の改革のおかげでしょう。どのような取り組みを行ったか?今後の伸びを見極めるには、下記の4つを中心に見ていきます。・インドのネット通販大手「フリップカート」の買収これらの伸び具合で、今後の成長が判断できます。ウォルマートのeコマース事業eコマースの伸び率は、年々順調です。2019年3Qでは41%成長しています。オンラインでグローサリーを注文して、店舗に取りに行くというスタイルが好調です。郵便もそうですが、アメリカでは自分で取りに行くのが、普通でもあります。理由がいくつかあります。都市部以外だと、車移動が普通なので、外出するのが苦ではないんですね。取りに行くという行為はマイナス要因ではありません。受け取りの方法を改善することです。ネットで注文した物をピックアップする方法は2つあります。・店舗にあるピックアップタワーという所で受け取る・スマホで注文した後に、専用駐車場で受け取るこの改革でウォルマートも便利になっている、という印象が強くなりました。当日デリバリーの対応が可能な店舗数も、1000店舗以上に増えています。Amazonに対抗する手段として、ウォルマートにしかできない戦略を進めていますね。シームレスショッピングウォルマートに行くだけで、欲しい物が全部買えるのが便利、ということで発展してきました。最近ではそれが弱点となっています。商品の数が多くて、店舗が巨大になりすぎて、目的のものを探して歩き回るのが大変になりました。日本でもコストコやイケアなど巨大な店がありますよね。当初は目新しくて、いろいろ歩き周りました。何回も行くと、その広さはけっこうめんどくさいと思います。欲しい物だけ買いたい人には、不便になってきました。そこで広大な土地を利用して、衣食住が一つのフロアに混在する「スーパーセンター」という店舗を始めています。先ほどの、駐車場でピックアップできるということにもつながりますが、顧客にとって便利な導線を作っています。創業者の名前から作られた、会員制のスーパーマーケットです。コストコと同じようなホールセール型で、倉庫のような店内に業者が買うような量で売られています。これも伸びていて、売上高アップに貢献しています。キャッシュレスとして、「スキャン&ゴー」という仕組みも始めています。スマホにアプリをダウンロードして、バーコードをスキャンしながら買い物をするという方法です。アプリに紐づけした決済方法で清算して終わりです。Go」ならスキャンする必要もありませんので、どこまで流行るか。大切になるビジネスモデルインドのネット通販大手「フリップカート」の買収フリップカートとは、インドのeコマース最大手の会社です。2018年に160憶ドルの買収額で、10億人のマーケットに参入したのはニュースとなりました。インドで約40%のシェアをもつフリップカートを傘下に加えたことで、一気に大きな成長を見込める市場を得ました。Amazonもすでにインドへは進出していて、30%超のシェアを取っていました。売上や規模の拡大による、仕入れの優位性などはさらに大きくなりますが、Amazonとの価格競争という構図は変わりません。ウォルマートの売上比率は国内が8割なので、世界に分散するという意味では必要な戦略です。スポンサーリンク【WMT】歴史や戦略の概要!長期投資をする上で、会社の強みを知ることは大切です。【WMT】の歴史やブランド力について、簡単にまとめました。歴史は比較的浅いんですね。・1990年:全米最大の小売りチェーンとなる・1991年:メキシコに進出して、海外展開を始める・1997年:年間売上高が1000億ドルを超える・2005年:西友を子会社にする・2018年:楽天と提携。よって、価格破壊をおこしながら、小売業界に参入したんですね。その戦略は、地域の小さなお店から顧客を奪っていきましたが、ウォルマートのみで買い物が完結できるので、人気がでました。車社会のアメリカでは、駐車場の広さも関係します。一般の人達が車を持って郊外に出かけるという、モータリゼーションが普通でした。郊外で土地が広いところに出店することで、大量買いするアメリカ人の心理をうまく掴みました。「アメリカの住民の9割が、ウォルマートの半径10マイルに住んでいる」というぐらい、出店を加速してきました。都市以外に住んでる人は、ウォルマート・コスコ・ターゲットなどは必須!しかし、海外では失敗するケースも多く、ドイツ・韓国・日本でも撤退したり閉店したりしました。スポンサーリンク【WMT】今後の投資スタンス結論から言うと、投資の予定はありません。eコマースの取り組みによって、年々売上高が上がっています。その成長に対して、効率化や利益が追い付いてません。株価は高くなっていますが、割高感があります。小売りは常に競争と改革が求められています。新規で参入しやすい業界なので、薄利多売が基本ですね。高配当株でも成長株でもないので、僕の投資スタンスとは離れています。MSFT】Azureが62%の成長!2020年2Q決算マイクロソフトの「2019年10月~12月」の決算が発表されました。結果は、アナリスト予想を大幅に上回る好決算。株価は1.5%上昇して、$168.04まで上昇しました。【LMT】防衛関連株のロッキード・マーチンは絶好の買い場か!?イラン情勢が緊迫化しています。米軍によるイランの革命防衛隊の司令官への攻撃で、イランの最高指導者ハメネイ氏が報復を表明しました。報復対象は「米軍関連施設」とのことで、アメリカ軍の緊張も高まっています。Slim」シリーズせの先進国株式インデックスを紹介しました。このシリーズが出る前まで、低コストで人気だったのが「ニッセイ外国株式インデックスファンド」です。【AAPL】iPhoneからIoT企業への変換途中!2020年1Q決算は絶好調!アップルの「2019年10月~12月」の決算が発表されましたね。「増収・増益」で株価は前日に下落した分を取り戻しています。【VZ】ベライゾンは米国の通信会社!高配当&安定が魅力!アメリカの通信会社の2強の1つです。高配当株としても人気で、通信株ならAT&Tかベライゾンを持ってる人も多いでしょう。そのベライゾンについて、初心者向けに解説していきます。【JNJ】2019年Q4決算は微妙だけど買い増し検討!JNJのQ4決算が出ました。アナリスト予想を下回り、株価が下落となっています。下落の要因をしっかり理解して、情報を読み込んでアウトプットしていこうと思います。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。*サイト次回のコメントで使用するためブラウザーに自分の名前、メールアドレス、サイトを保存する。ホーム銘柄分析pitomo2015年から米国株投資をスタート。アメリカ留学して会計を学んでから、駐在経験5年。自分のために時間を使いたいと思い、セミリタイアする。経理マンが投資家へ転職!金持ちになるためのステップ.ホーム検索トップサイドバーpitomo2015年から米国株投資をスタート。アメリカ留学して会計を学んでから、駐在経験5年。自分のために時間を使いたいと思い、セミリタイアする。米国株ランキングお問い合わせお問い合わせはこちらまでお役立ちサイトりんりんの長期株式投資で1億円を目指すスポンサーリンクタイトルとURLをコピーしました。