フォローしました¥250先週は、事務所の引越でバタバタしてあまり「週刊isologue」に時間をかけられなかったので、先週予定していた「アゴラ起業塾」のセミナーでは話し切れない内容をメルマガにしてみました。いい反応が返って来て、ちょっとうれしい誤算。ベンチャーのファイナンスに関する情報って、世間にいくらでもあるような気がしていたのですが、意外に、日本にはあまり存在していないのかも知れません。■自由闊達なベンチャーでも、資本政策だけは慎重にベンチャー企業というのは、今までに存在しない革新的なことをやるのが使命ですから、細かいことにこだわるというより、失敗を恐れずに自由な発想で経営する方が成功の確率が高められることも多いのではないかと思います。ベンチャー企業は、特にその初期においては規模が小さく、人材もお金もあまり無いので、細かいことにこだわろうと思ってもこだわれる余力もないことも多い。ベンチャー企業が適当にやって済まされないのが資本政策ではないかと思います。いうのも、通常、資本政策というのは、株主という「内輪の仲間」を増やして行くプロセスで、成長するほど急速に企業価値も上がっていることが多いので、後になって間違った手を打ってしまったと気づいても、感情的にも金額的にも元に戻すことが困難になることが多いからです。ベンチャー企業は多くの場合、証券取引所への上場を目指すので、上場審査に引っかかるようなことがあってはまずい。いうことは、上場した後のこともイメージしながら、そこから逆算して、資本政策を組まないといけないということになります。ベンチャー企業のことだから上場企業より易しいかというと、全くそうではない。上場企業が数百万円リーガルフィー等を支払って行うことと同じことも、ベンチャー企業では数万円しか支払う感覚がないかも知れません。数百分の1のフィーで上場企業と同様のクオリティのことをしようというのは難しいので、ベンチャー企業のファイナンスをやる人や機会はどうしても限られてきてしまいます。そのために、そうした領域のノウハウが、あまり一般には広まっていないのかも知れません。したベンチャーの資本政策やファイナンスの技術的な特性(ややこしさ)を最もよく表しているのが、ストックオプションではないかと思います。今回はこの、ストックオプションについて考えてみたいと思います。今週の目次&キーワードは以下の通り。株の「単位」ベスティング会社のビジネスモデルと企業価値ご興味がありましたら、下記のリンクからご覧いただければ幸いです。記事を購入するこの記事が気に入ったら、サポートをしてみませんか?気軽にクリエイターを支援できます。サポートは(今までほとんどしていただいたことないですしw)、ご無理いただかなくて結構です。_)>サポートをする「スキ」を押してクリエイターを応援しよう!ありがとうございます!2isologueスタートアップやファイナンスについて考えるブログ。「週刊isologue」は定期購読マガジンです。ゼネラルパートナー磯崎哲也が書いてます。「起業のファイナンス」「起業のエクイティ・ファイナンス」という本を出しています。ベンチャー企業のストックオプション(「人間ドラマ」と「算数」編)この記事が入っているマガジン週刊isologueベンチャーをはじめとする世界の企業について、ファイナンスの観点から考えるマガジンです。Toyama「借りない資金調達」。