前回のコラムでは、「リスクオン・オフの市場センチメントと関係なく、近々ユーロ/円の125円割れ、英ポンド/円の144円割れを覚悟しておきたい」と指摘していたが、市況はそのままになり、また、ターゲットを達成するまでほぼ一本調子の下落となった。日足(出所:IG証券)■リスクオン・オフが先か、ファンダメンタルズ上の材料が先かここからの焦点は、やはり、リスクオフのムードが続くかどうかにあるだろう。イタリア政局に加え、中国のみならずEU(欧州連合)、日本とも貿易戦争を辞さないトランプ政権の政策やスタンスから考えると、これからもリスクオフムードが続くといった結論が出やすいだろう。筆者の考えはやや違っている。断定的な結論には達しないが、必ずしもリスクオフが続くとは限らないと思う上、また、リスクオン・オフはいわゆるファンダメンタルズ上の材料によって決まるものではないとみる。世間一般の常識では、材料があって値動きが形成され、また、値動きの連続でトレンドが形成される。市場の歴史を振り返ってみるとわかるように、このような「規律正しい」相場の反応パターンは、むしろ少ない方だと気づく。多くの場合はその逆で、だいぶトレンドが形成され、その途中か最終段階においてトレンドを証左、あるいは加速させる材料が出てくる、というパターンがよく見られる。ユーロ/米ドルの例で見るとおわかりいただけるだろう。■イタリア国債暴落のニュースより先にユーロは下落していたユーロ/米ドルは2月にて頭打ち。その後、4月末まで保ち合いを形成し、3月安値を割り込んだのが4月26日(木)であった。その時、イタリア政局云々の材料は浮上しておらず、あるいはあっても市場関係者には語られていなかった。日足(出所:IG証券)3月安値を割り込んだあと、ユーロはほぼ一本調子に下落。イタリア混乱の材料が5月下旬に入ってから重く受け止められ、また、イタリア国債暴落のニュースがモニターにて確認されたのも、5月25日(金)あたりからだ。つまるところ、「ユーロが下落したからイタリア政局が不穏になった」というロジックと因果関係はないが、逆に「ユーロ売りの原因はイタリア政局の不穏にあった」と解釈されるのも正しくない。イタリア云々が巷で広く語られ、また周知されたところ、一種の「出尽くし」もあって、トレンドにおけるスピード調整(場合によっては反転)が行われやすかったかと思う。ユーロが5月30日(水)から反騰してきたのも、ほかならぬ、トレンドがだいぶ進行し、また、イタリア云々が広く人口に膾炙されたところ、猫も杓子もユーロ売り(4月前半まで猫も杓子もユーロ買いであった状況と正反対だ)を仕掛けたため、「出尽くし」が生じたからだ。(ちん・まさと)中国・上海生まれ。1992年に所持金5000円で来日し、日本語学校を経て日本大学経済学部に入学。株式担当記者を経て黎明期のFX業界へ。香港や米国の金融機関で研修を重ね、トレーダーとしての経験を積む。チーフアナリストを経て独立。現在は陳アソシエイツ代表/アナリストとして活躍している。陳満咲杜の為替の真実』(青月社)などの著書がある。17:34・危の中に機あり。17:37・新型肺炎によるリスクオフは収まるとみる!ドル/円は近々高値更新か。ドル/円は1月中にも111円へ。TRADER](3月1日まで)★ザイFX!独自★5,000円キャッシュバック(FXダイレクトプラスで5万通貨以上の新規取引で)・セントラル短資FX[FXダイレクトプラス](3月31日まで)★ザイFX!独自★3,000円分QUOカード(入金で)+2,000円キャッシュバック(入金で)・FXブロードネット[ブロードライトコース](4月30日まで)・FXブロードネット[ブロードコース](4月30日まで)5,000円キャッシュバック(先着150名)・IG証券[標準](2月29日まで)・IG証券[大口](2月29日まで)※「FX会社高額キャンペーンランキング」は原則としてザイFX!編集部が読者のみなさまに利益があると判断したキャンペーンに絞って掲載しています。その大まかな基準は「10万通貨取引が必要なケースであればキャッシュバック金額1500円以上」です。取引手数料が高かったり、大量の取引が必要だったりして、大きな取引コストがかかるキャンペーンは掲載していません。」を見...日経平均前場引け:前日比65.34円安の2...読者注目のニュースザイFX!読者が注目している為替のニュース記事です。」を見...日経平均前場引け:前日比65.34円安の2...日本のGDPは衝撃の年率マイナス6.3%...。(羊飼い)株価と為替の関係はいつも同じではない。日銀のマイナス金利導入時と同じ動き!とにかくユーロを買っておけ!!米ドル/円に2つのシナリオ。当ウェブサイトにおけるデータは、セントラル短資FX、クォンツ・リサーチ、DZHフィナンシャルリサーチ、フィスコ、bitFlyer、ビットバンク、QUOINE、テックビューロ、Bitfinex、Bittrex、ミンカブ・ジ・インフォノイド、CoinMarketCapから情報の提供を受けております。本ウェブサイト「ザイFX!」は、情報の提供を目的として運営しており、投資、その他の行動を勧誘する目的では運営しておりません。通貨ペアの選択、売買レートなど投資の最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。詳しいことは「免責事項」、「プライバシー・ポリシー、著作権」のページをご確認ください。更新リスク回避ドル買い+日本売り円安か?ドル円強いクロス円小幅上昇後ダレる。リスクオフの円高がなくなる日は近い02/19更新ドル高も今週は一服か。午前3時から取引可能なのは?【2019年最新版】メキシコペソ投資完全ガイド。更新トルコ経済は回復継続へ。・「ビットコイン・仮想通貨のFX」ができる取引所を比較。-0...コチラからFXで勝てるヤツは何をやっても成功する。