略で、Mergersは合併を、Acquisitionsは買収を表します。M&Aには多額の資金を要します。会社を買収する資金だけでなく、準備や調査のコストも多額になります。会社を合併、買収する必要性があるのでしょうか。それは、次にあげるようなことを短期間で実施できるためです。自社と同じ事業もつ会社を統合することを言います。水平統合は、競合他社との競争回避をすることにより資産を効率よく運用するために行われます。競合と同じような設備を2つ持つよりも、お互いの力を合わせて、1つの設備を作ったほうが効率よく事業運営を行えます。余った資金や人材を開発や営業に回して、システムの一本化を図れば、効果は絶大といえます。近年の製薬会社のM&Aはこうしたメリットのために行われています。競合を少なくして、収益を得る行為は顧客にとっては何のメリットにもなりません。水平統合によって、価格支配が可能になるようなM&Aは独占禁止法の規制対象になります。自社の製品を製造する会社あるいは、製品を販売するような会社を統合することを言います。(バリューチェーンにおける川上と川下を統合になります)垂直統合は、取引先の会社が自社の事業のキーとなる会社で関係が途切れると致命的になる場合や、自社よりも高収益をあげていて、自社に取り込むと収益率が改善する場合に行われます。取引先に対して、競合他社との取引を止めさせるような目的でのM&Aは独占禁止法の規制対象になります。垂直統合では、技生販のプロセス統合によって、在庫管理やマーケティングの効率化が行えるようになります。M&Aとは時間をお金で買うことである」と例えられますが、それは新規事業展開において最もよくマッチする言葉です。ある事業に参入しようとしたとき、設備投資や販売チャネルの開発には時間もお金もかかります。お金には時間価値があり、将来の100万円は現在の価値では100万円以下であることはDCF法のページで説明しているとおりです。本格参入に3年も4年もかかるようでは、その間に他の会社に取って替わられる可能性も大きいです。そこでM&Aによって、自社にはない設備、販売チャネルを持った他社の事業を手に入れれば、新規事業を一から立ち上げるより早く新規事業に参入することができます。合併とは2つ以上の会社が1つの会社になることです。合併によって新しい会社を設立し、合併前の会社はなくなるというものです。合併する会社のどれかが存続して、他の会社が消滅してしまうというものです。※株式買収(株式譲渡)株式買収とは他の会社の株式を買い取って、子会社として経営権を握ることです。2004年のレノボによるIBMのパソコン事業買取などがあります。買収の特殊なケースとして有名なものにTOB、LBO、MBOなどがあります。以上の買収形態を含めたスキームをまとめると次のようになります。買収スキームにはそれぞれメリット・デメリットがあります。ここでは、買収、合併、アライアンス(提携)という3つのくくりで比較をしてみます。日経BP実戦MBA企業価値算出の理論からM&Aの実務まで取り上げた内容になっています。M&Aと聞くと複雑なものに感じますが、本書はそれを非常に簡潔にまとめています。