ブラジル:資産売却を進めプレソルト開発に集中するPetrobras|JOGMEC石油・天然ガス資源情報ウェブサイト当ホームページではjavascriptを使用しています。javascriptの使用を有効にしなければ、一部の機能が正確に動作しない恐れがあります。お手数ですがjavascriptの使用を有効にしてください。日本語EnglishTOP石油・天然ガス資源情報2019年ブラジル:資産売却を進めプレソルト開発に集中するPetrobrasここから本文です。弥和子ページ下部にアンケートがあります。よろしければご回答ください。(以下「機構」)が信頼できると判断した各種資料に基づいて作成されていますが、機構は本資料に含まれるデータおよび情報の正確性又は完全性を保証するものではありません。本資料は読者への一般的な情報提供を目的としたものであり、何らかの投資等に関する特定のアドバイスの提供を目的としたものではありません。したがって、機構は本資料に依拠して行われた投資等の結果については一切責任を負いません。本資料の図表類等を引用等する場合には、機構資料からの引用である旨を明示してくださいますようお願い申し上げます。)概要Petrobrasは2020~2024年の5年間の戦略計画を発表した。Petrobrasはこの5年間の資本支出を757億ドルとし、うち、643億ドルを探鉱・生産部門に充てるとしている。これは、前5か年計画からそれぞれ10%、6.5%の削減となるが、プレソルトに重点を置き探鉱・開発を進める方針に変更はなく、探鉱・生産部門の投資額の59%をプレソルトの探鉱・開発に充てるとしている。予定されており、生産量は2019年と同量の270万boe/dとなる見通しである。Basinの生産安定により、2021年に290万boe/d、2022年に310万boe/d、2023年に330万boe/d、2024年に350万boe/dと生産量は着実に増加するとしている。過去3年間の入札でプレソルトの鉱区権益を多く取得したことから、この5年間に年間平均で23億ドルを探鉱に投じるとしている。廃坑費に60億ドルを投じる計画であることも明らかにした。中心に200~300億ドルの資産を売却するとしている。これにより、プレソルトの開発に集中するとともに、純負債899億ドルを2021年に600億ドルに引き下げることを計画している。Plan」を承認した。2019で、この戦略計画の内容を発表した。投資の計画Petrobrasは2020~2024年の5年間の資本支出を757億ドルとし、うち、643億ドルを探鉱・生産部門に充てるとしている。Plan(BMP)2014-2018」以降は資本支出を、また、BMP2015-2019以降は探鉱・生産部門への投資額を削減していた。BMP2018-2022では、資本支出や探鉱・生産部門への投資額は前5か年計画から大きな変更は行われず、BMP2019-2023では、資本支出も探鉱・生産部門への投資額も前5か年計画から増額し、同社が回復に向かっている証左と見られていた。CEOは、2019年6月に、2019~2023年の資本支出を当初予定よりも25%多い1,050億ドルとし、うち900億ドルを探鉱・生産部門に投じるとしていた。Planでは、ハイリターンが期待できるプロジェクトに投資を集中するとし、資本支出を10%、うち探鉱・生産部門への投資額を6.5%、それぞれ前5か年計画より削減した。Petrobrasはプレソルトに重点を置き探鉱・開発を進める方針に変更はなく、探鉱・生産部門の投資額の59%をプレソルトの探鉱・開発に充てるとしている。中でも、Buzios油田の開発には探鉱・生産部門の投資額の28%を充てるとしており、同油田開発に高いプライオリティが置かれていることが分かる。Petrobrasは、Buzios油田のほかに、Lula、Jubarte等プレソルトの油田はもちろんのこと、ポストソルト大水深のMarlimやAlbacora等の油田開発にも探鉱・生産部門の投資額の29%と多くの投資を振り向けるとしている。System:FPSO)のランプアップや長期にわたり実施されていたメンテナンスの終了により2019年後半に生産量を大きく伸ばした。予定されており、生産量は2019年と同量の270万boe/dとなる見通しであるとしている。Basinの20~30基のFPSOがそれぞれ20日間程度生産を停止する予定であることが明らかにされた。Basinの生産安定により、2021年に290万boe/d、2022年に310万boe/d、2023年に330万boe/d、2024年に350万boe/dと生産量は着実に増加するとしている。石油生産量も2020年の220万b/dから、2024年には290万b/dに増加するとしている。新規生産設備の多くがプレソルト向けであることから、総生産量に占めるプレソルトの割合は2020年の63%から、2024年には66%に増加するという。Basinにも、2024年までの5年間に200億ドルを投じ、操業効率の改善、回収率の向上、戦略的パートナーシップ強化等により、生産回復を目指す計画である。Planと併せて見ると、2018~2020年までの3年間、Petrobrasの生産量は増加しない想定になったということが見て取れる。Planではそれぞれ1年ずつ生産開始時期が遅れてしまい、2020~2023年に生産を開始する新規生産設備の数も10基から9基に減少している。Petrobrasは、過去3年間の入札でプレソルトの鉱区権益を多く取得したことから、2020~2024年までの5年間に年間平均で23億ドルを探鉱に投じる方針である。Planではこれをさらに増額したことになる。Petrobrasは2000年5億ドル、2021年23億ドル、2022年11億ドル、2023年11億ドル、2024年10億ドルの合計60億ドルをかけ、18基のプラットフォーム、パイプライン、沖合抗井の廃坑措置を取るとしている。Petrobrasが5か年計画の中で廃坑費について触れるのは今回が初めてではないが、これまでその扱いは非常に小さく、今回の戦略計画のように各年毎に、投資額や廃坑予定の生産設備を示したことはなかった。廃坑が同社にとって重要な問題となってきていることが窺える。Basinの浅海に存在しており、2020~2040年の廃坑費は126億ドルとなる見通しであるという。Cação油田の生産インフラ除去作業を手掛けている。技術的には問題がないものの、作業面には問題があるという。ブラジル沖は浮体式の設備が多いことからメキシコ湾などよりも作業が困難となるとの見方もある。Planで2020~2024年に200~300億ドルの資産を売却するとしている。Distribuidoraの株式が含まれるという。Petrobrasはこれまでも負債を削減し、中核資産に集中して活動を行うとし、積極的に資産売却を進めてきた。2017~2018年は210億ドルの資産売却を計画、前5か年計画BMP2019-2023でも5年間に総額269億ドルに及ぶ非中核資産の売却を計画していた。労働組合がPetrobrasの資産売却に反対し、裁判所に資産売却を中止するよう提訴、裁判所から、資産売却の差し止めを命じられたり、資産売却にあたっては議会の承認を得るようにとの判決が下されたりし、資産売却は度々頓挫していた。これに対し2019年6月には最高裁判所が、「Petrobrasは子会社または資産の売却にあたって議会の承認を必要としない」との判決を下した。最良のオファーが受け入れられ、すべての潜在的バイヤーが平等に扱われる競争入札により売却を行わなくてはならないが、公開入札を実施する必要性は排除された。親会社の管理や支配を変更するような取引(Petrobrasを民営化するような際)には議会の承認と公開入札が必要であるとした。個別の資産売却の差し止め命令に関しても、最高裁判所が順次これを覆す判断を下してきた。2019年1月に就任したBolsonaro大統領は国営企業の民営化を進める方針を取っている。独占状況を終了させることを計画しており、Petrobrasがこれらの資産を売却することを支持している。このような背景から、2019年に入りPetrobrasの資産売却は進展している(表1)。CEOは3月に、2019年中に300億~400億ドル相当の資産を売却する計画を明らかにした。Petrobrasは2020~2024年の5年間に300~350億ドルの資産売却を計画しているとの報道もあった。そこまでの大規模な資産売却は実際にはさすがに実現、計画されていない。大部分を売却することにより、より高いマージンを得られるプレソルトの油田開発に集中するとともに、2021年に純負債899億ドルを600億ドルに引き下げることを計画している。2006年9月に50%を3.6億ドルで、2012年6月に残り50%を8.2億ドルで取得。Basin南部浅海で2003年6月に発見。Petrobrasは権益50%を保持。Verde油田は2018年6月生産開始。石油10.3万b/d、ガス1.2MMm3/dを生産。Cardeal、Colibri油田の権益50%。Bico-de-Osso油田の権益70%。その他油田は権益100%。