したらなんと想定外に10年債利回りは下落(債券価格は上昇)。高配当株は売られずむしろ若干買われたくらいです。利上げがポジティブに働く金融セクターが逆に売られました。今月はもう追加投資はなしでいいかな。1日の株価変動がノイズなのと同じで、たった1日の債券利回り(債券価格)の変動もノイズでしかありません。利上げ直後に長期金利が急落するのは意外だな~と感じました。期待で買われて事実で売られるってやつですかね?でも、事実として利上げしたわけですから、ここまで長期金利が下がるとは思いませんでした。ここから再び10年債利回りが上昇基調に戻っていくのか注視したいです。短期金利はFRBが操作しますが、長期金利は市場の意思です。利上げしたにもかかわらず長期金利がそれに伴って上昇しないということは、「パウエルさん、これ以上の利上げは経済に悪影響ですよ。」というマーケットの警告と解釈できます。イールドカーブのフラット化はそれほど問題ではない、という意見もよく聞きますが、私は結構注目しています。仮に逆イールド(短期金利>長期金利)になったら、ちょっと身構えます。株を売却して市場から退場することはありませんが、追加入金には慎重になります。現在(2018年9月27日)の10年債利回りは3.03%、2年債利回りは2.8%です。FRBが予定通り利上げを続ければ、2019年には逆イールドになるリスクがあります。リーマンショック以降続いてきた長い長い景気回復期ですが、どこまで続くのでしょうか。5年続くかもしれないし、急に終わりが来るかもしれません。景気循環のタイミングなんて読めないです。債券市場は小さなアラートを出しているように見えます。関連記事アッヴィ、、これが「おはぎゃー」ってやつか。銘柄数を増やすと知識が増えるし勉強になる。PM私はマクロ経済の分析は諦めてますね。なるかわからないです。中央銀行でも予想を外しまくってますしね。Hiroさんは、会計のプロであり実務の専門家なので、長期金利がバーンと上がって、S&P500がガーンと下がる最悪の事態を想定して、投資先の財務ストレスを計算した方がいいかもしれないですね。いうときに有利な銘柄も考えとくとか。バーンは5〜6%で、ガーンはマイナス20〜30%くらいが妥当だと思います。PM私も諦めていますが、頭の訓練を兼ねて考えるようにしてるくらいですかね。長期金利がバーンと上がるのは怖いですね。それはイコール、インフレ率がバーンと上がることを意味しますから。期待インフレ率だけで済めばマシですが、実際に物価が急激に上がりだすとやっかいです。株式はインフレに追い付きますが、短中期ではかなりやられます。最後はちゃんと実質でリターンが出るんだ、と信じて投資を続けるのって実務的にはしんどいことだと思うので。本でチャートを見るだけだと簡単なのですが。PMいつも興味深い記事をありがとうございます。回り×配当性向の話も面白かったです。途中売却無しを前提に米国債そのものを購入しても良いかなと思っています。売られれば、2〜5年くらいの既発債券でも、まあ納得の得られる利回りは確保できるので。思っていたところでの、債券価格の上昇だったので、自分も少し意外でした。以前のように資産をほぼ米国株で運用というのはちょっと怖いなと感じています。1年や2年早く退場したところで、長い目で見たら大したことはないので、判断に悩むところです。PMすうてきさん、どうもこんにちは。~、利回り3%あればぼちぼち満足できますね。下手にハイリスクな商品を狙うより、3%のリターンを確保しにいく人は増えると思います。債券を買う人がいるからこそ、こうやって債券価格が上がります。やってマーケットが「神の見えざる手」の役割を果たすから、イールドカーブは馬鹿にできないと思っています。投資家は10年債利回りは3%で十分妥当と思っているようです、今のところ。FRBなど中央銀行が債券市場に入り込み過ぎていて、どこまでが市場の意思なのかが分かりづらいのは事実です。アメリカの企業業績は隙なしですね。私の懸念はインフレが急伸しないかどうかだけです。信用収縮はなさそうだな~と感じています(こうやって油断していると、急にブラックスワンが舞い降りるかもしれませんが)。PMFRBが利上げに踏み切ると長期金利が下がる、というのは最近よく見られるケースですね。直近だと6月のFOMCの頃に3%を付けて、利上げ後に下がっていたはずです。出尽くしというとそうなんですけど、足元では投機筋のショートポジションの利食いかと思われます。IMMポジションとかで検索すると出てくるのですが、米国10年債先物は過去最大規模のショートが乗ってます。PM最近よくあるケースなのですね。あとで分かったことですが、FRBが「緩和的」という文言を外して、利上げに慎重になっているとマーケットが読み取ったことが10年債利回り下落の一因だったようです。>米国10年債先物は過去最大規模のショートが乗ってます。~、情報ありがとうございます。債券価格は高過ぎると見ている投資家が大勢いるということですね。FRBのバランスシート縮小が、ショートポジションを増やしているのかもしれません。短期金利が上がっていくわけですから、長期金利もそれに応じて上がっていくことが投資家にとってはもっとも心地良い環境だとは思います。金利上昇は株価にネガティブだとしても。PMたしかに経済は頭の体操になりますね。私は素人の経済オタクなので、長期金利もオタク的に考えると以下の2つの要因に分解出来ると考えます。1期待名目成長率2リスクプレミアム1は短期金利に左右されて、さらにオタク的に考えると、期待潜在成長率と期待インフレ率に分解することも可能です。2は不確実性から来るディスカウントから生まれるものですね。これも、流動性リスクプレミアムと信用リスクプレミアムに分解出来そうです。以上、オタク過ぎる内容で失礼しました。AM>オタク的に考えると笑いましたw。のぼるさんが経済オタクなのは、コメントの内容から何となく感じ取っていましたw。経済オタクののぼるさんの目に留まる記事を書けて光栄です。長期金利の分解の件、私も同意見です。今回は話に着いていけて良かったですw。リスクプレミアムについてですが、米国債の場合だと流動性プレミアムはほぼゼロで、タームプレミアムが大半かな~と思っています。今の長期金利の低さはどこから来るものでしょうかね。中央銀行が買い過ぎてリスクプレミアムが過少になっていたら、怖いな~と思う次第です。債券市場ってなかなか面白いですね。【MA銘柄分析】マスターカードはVISAと並ぶ世界的カードブランド【INTC銘柄分析】インテルはPC向け半導体で世界トップ。データセンター向けCPUで成長加速。シーゲル流米国株投資で億万長者になる!シェアTOPへ。