成長路線をひた走るグロース株!!銘柄分析こんにちは!たばこ株に「フォーカス投資」しているゴローです。今日は、中国株式市場が暴落している最中、同時株安に見舞われているBABA:アリババ・グループ・ホールディングを見ていきましょう。企業概要アリババ・グループ・ホールディングは中国の電子商取引・ITサービスの持株会社です。Marketplace(淘宝網)タオパオ」、小売業者向けプラットフォーム「天猫(Tmall)Tモール」、共同購入サイト「Juhuasuan(聚劃算)ジュファサン」を運営しています。アマゾンと同じく、クラウド事業も展開しており、ヨーロッパではアマゾンと激しい戦いを繰り広げています。本社所在地は中国の杭州市です。5年チャート2015年~2016年になったあたりが底でしたね。今は当時と比べて2倍の株価になっています。211.70ドルをつけていた時もありました。現在は相場全体の下げ基調もあり、株価は暴落しています。高値(211.70ドル)から現在の137.70ドルまで、▲35.2%の暴落です。グロース株は弱気相場になると、下げがキツイですね。いっても、クラフトハインツやブリティッシュアメリカンタバコよりは暴落率が低いです。2016年にアリババに「フォーカス投資」してもよかったと後悔しています。利がのったのですぐに売却してしまいました。今思えば、残念な取引となってしまった・・・アリババ・グループ・ホールディングの売上総利益アリババ・グループ・ホールディングのグロスマージンアリババの売上総利益は49.2%と、十分に高い収益率を誇っています。現在は企業としても成長段階なので、投資キャッシュフローが多すぎて純利益が伸びてきていない状態です。そこをどう見るか、というところですね。ゴローは比較的楽観的に見ていて、アマゾンくらいの売上高くらいにはすぐに到達すると思っています。今のアリババとアマゾンの売上高については、5.8倍くらいの差があります。アリババはあと5.8倍は成長できるということです。過去5年間、アリババは年率50%を超える売上高の成長を遂げてきました。凄まじい成長ぶりです。今後もあと5年程度は年率20%を超える成長率を見込める、とゴローは考えており、株価が下がれば下がるほど、投資対象として魅力的に見えてきます。将来的にドル箱事業となるクラウド事業も順調に伸びているので、業績についてはあまり心配していません。企業のステージとして、まだまだ成長段階であるため、EPSは安定していません。投資を増やしているので、正しい利益率が計りきれないところがあります。成長ステージが終わって、安定期に入れば、コストカット効果が出てきて安定的にEPSが推移することになると思います。毎年、営業キャッシュフローが激増していっています。2018年度は2014年度の4倍に相当する営業キャッシュフローを稼ぎ出しました。稼ぐことは素晴らしいことです。新規事業や設備投資に多額の資金をつぎ込んでいるため、フリーキャッシュフローはあまり多くありません。配当利回り=0%指標を見る限り、PERでは高いですが、それ以外の指標ではさほど割高感は感じられません。PERが高いのは、現在のアリババの成長ステージでは多額の投資やマーケティング・コストがかかっているので、売上の成長に見合う利益が出ていないことが原因です。これは、シェアを取ればあとはコストカットしていくだけのものですから、利益率はすぐに改善しPERも低くなるものと考えます。ヨーロッパでのアマゾンとアリババの戦いについてアリババ・グループ・ホールディングは米国のアマゾンと、ヨーロッパで激しい戦いを繰り広げています。中核事業であるネットショッピングだけでなく、クラウド事業でもしのぎを削っています。クラウド世界最大手のアマゾンとアリババの競争は、ヨーロッパが米中のハイテク企業の主戦場と化していることを象徴しているのかもしれません。アマゾンの世界におけるクラウド事業のシェア51.8%に比べると、アリババのシェアはたった4.6%しかなく、まったく相手になっていません。他にも、マイクロソフトやグーグルもクラウド事業に進出しており、ドル箱のクラウド事業は強力な企業同士の戦いが激しさを増しているようです。アリババは、アマゾンの牙城を崩すため、値引き販売を行っており、これはクラウド事業の収益性の低下懸念となり、シェアを奪うことには成功するかもしれませんが、利益率は下がるという、複雑な心境になります。カナダでのHUAWEI(ファーウェイ)CFOの拘束事件が記憶に新しいですが、米国がファーウェイの製品をボイコットする姿勢を見せ、日本政府もそれに追随する形をとったことから、重要な情報(データ)を、わざわざ中国企業の手に預けるようなことはしない、とも考えられます。将来性だけを見れば、明らかに「買い」なのですが、現在の政治状況を考えると、なかなか手が出せないのが現実です。売上高の成長率は他の企業の追随を許さないレベルにありますので、アリババがどこまで売上と利益を伸ばすことができるか、にかかっているとも言えます。ゴローは、アリババについては投資候補としますが、まだ状況を静観するつもりです。FreedomGoro★profileこんにちは!ゴローです。Marketの荒波にも負けず航海を続ける投資海賊。GOALsを探して旅を続ける。実はアーリーリタイアを目指すフツーのサラリーマン。ファイナンシャルプランナー&とある企業の財務担当。INVESTMENTを推奨。詳しく、株式投資について綴っていきたいと思います。老後資金に不安のない未来を一緒につくりましょう!すべての投資家を応援します。★当ブログのご利用にあたって当ブログに掲載されている情報には、マクロ経済情報や個別企業の将来の業績見通し等に関する情報が含まれている場合があります。当ブログの目的は、特定の株式や金融商品の売買を勧めるものではありません。投資に関する決定は読者ご自身のご判断において行っていただくようお願い致します。当ブログの情報に基づき、読者が投資を行うことについて決定した場合でも、管理人(ゴロー)は一切の責任を負うものではありません。reserved.はてなブログをはじめよう!financial_freedomさんは、はてなブログを使っています。ブログを報告するスターをつけました引用をストックしましたストック一覧を見る閉じる引用するにはまずログインしてくださいログイン閉じる引用をストックできませんでした。再度お試しください閉じる限定公開記事のため引用できません。