NewsPicksを提供するユーザーベースが遂にIPO。伸びしろはどこにあるのか?|決算が読めるようになるノートログイン新規登録NewsPicksを提供するユーザーベースが遂にIPO。フォローしましたユーザーベースが遂にIPO承認されました。個人的にもNewsPicksは日本の情報を短時間にキャッチアップするツールとして毎日使っており、とてもうれしく思います。関係者の方、おめでとうございます。通常、このnoteでは、機関投資家がカバーするような会社(時価総額300-500億円以上くらい)を目安に取り上げていますが、今回は個人的にも使っているサービスということもあり取り上げてみたいと思います。今日はユーザーベース社のKPIを詳しく見ていき、どの程度伸びしろがあるのか、というのを見ていきたいと思います。ご存知の方も多いかと思いますが、ユーザーベースは2つのサービスを提供しています。一つ目がB2B向けのSPEEDAというデータ収集・分析ツールです。二つ目がNewsPicksというB2C向けの経済ニュースアプリです。売上・利益2015年は、売上19.2億円、経常損失3.4億円でした。内訳は下記の通りです。売上3.6億円、セグメント利益-3.2億円2016年年の上半期(6ヶ月のみ)で、売上が13.8億円、経常利益1.3億円と黒字転換。・NewsPicks事業の黒字化の目処という2つが実現されているという根拠を元にしている気がします。要は、去年までは赤字だったけど、今期以降は、ずっと黒字でかつ利益も成長できるという自信の現れなんじゃないかと思います。Table)ちょっと話がそれますが、ユーザーベース社の資本政策は、日本のスタートアップの見本とも言うべきレベルかと思いますので、取り上げておきたいと思います。上の表が1%以上保有する株主のリストです。創業者+経営陣で過半数を維持。VCも最大で(グロービスの)10%程度。いう状態で、コントロールを失わずに経営してきた証拠で(日本のIPO環境を考えると)とても理想的と言えるでしょう。この資本政策は、理想形としてスタートアップは見習うべきレベルだと思います。ここから先は、1つずつ事業の詳細を見ていきます。+26.1%)で年間売上が15.6億円なので、大雑把に1IDあたり年間売上131万円(1ヶ月あたり12万円くらい)の計算です。3ヶ月毎に100IDペースで増えているので、1年あたり400IDずつくらい増える計算かと思います。年間130万円をデータ収集・分析に払える会社がどのくらいあるのか分からないので、どこまでスケールするのかどうか分かりませんが、確実に積み上がる典型的なB2BのSaaSモデルかと思います。国内だけだと頭打ちになるのが分かっているためか、シンガポールに子会社を作って海外販売を始めているのだと思われます。12.7%という具合になっています。月額課金が1500円として、1.9万人の有料会員がいると、約2900万円/月の売上になります。半期での売上が3.9億円なので、単純計算すると、広告売上が月に3600万円くらいあることになります。1有料会員あたりで割り算してみます。・広告売上が(1有料会員あたり)1861円/月なので、トータルで、(1有料会員あたり)3361円/月くらいの売上になります。1有料会員を獲得するのに(仮に)1万円かかっても、3ヶ月位で回収できる計算になりますので、ユニットエコノミクスとしては悪くないレベルだと思います。従って、戦略としては、コンバージョン率を落とさずに、ユーザー獲得、DAU増に対して、マーケティング費を積み上げていくのが正しいかと思われます。次に、1会員あたりで割り算してると、1会員あたり43円/月の売上という計算になります。日本に(大雑把に)3000万人のビジネス系読者がいるとすると、今のビジネスモデルを続ける限りは、月13億円(年間150億円)が市場サイズとなり、仮に市場シェア10%取れるとすると、月1.3億円(年間15億円)の売上、というのが上限に見えます。今のペースの2倍くらいの規模で、ここまでは早期に達成してしまうのでは、とも思います。日経新聞は、発行部数(=有料会員数)が300万部くらいあるのですが、Newspicksの場合、フリーミアムモデルになっているため、全員を強制的に有料会員化することもできず、現在の有料会員率は1.3%となっています。このフリーミアムは、市場を破壊するという意味では強烈ですが、同時に市場サイズを小さくしてしまうというジレンマもあります。有料会員+広告だけだと、今後長期に渡って、成長をし続けるという説明が苦しくなるかなぁという印象です。いう多角化経営になっています。Newspicks事業もこれらの事業が徐々に立ち上がっていくのではないかと思います。することで、狙える市場サイズが大きくなり、成長余地が増え続けるというストーリーなのだと思います。KPI開示の見本例!最後にもう一つだけ余談を。Newspicksのところで、DAUや有料会員数を開示しているのは、とても勇気がいることだと思います。有料会員数は、売上を開示するために必要だという見方もできますが、特にDAUを開示するというのはとてつもなく勇気がいることで、この事実だけからも、とても透明性が高い経営がなされていることが良くわかります。アプリの場合「ダウンロード数」だけを開示する会社がありますが、今時、ダウンロードはお金で買えてしまいます。(他方、「アクティブ」ユーザーはお金で買うのがかなり大変です。)是非、他の上場企業も見習って欲しいなぁと思いました。----------------------------最近、有料マガジンも始めました。有料マガジンは、1ヶ月あたり4〜8本の有料ノートが追加される予定です。----------------------------気に入ってくださった方は、↓から「スキ」「フォロー」してください!ダウンロード#ビジネス#NewsPicks#決算#IPO#決算分析#ビジネスパーソン#上場#新規上場#ユーザベース#SPEEDAこの記事が気に入ったら、サポートをしてみませんか?気軽にクリエイターを支援できます。サポートいただくよりも、Amazonで本のレビューを書いていただける方が助かります。↑のリンクより是非レビューをお願いします!サポートをする「スキ」を押してクリエイターを応援しよう!嬉しいです!(文末にある)LINEの友達申請もお願いします!67決算が読めるようになるノートアメリカ・日本のネット企業(上場企業)を中心に、決算情報から読みとれることを書きます。方になるべく分かりやすく書きます。―予測をもとに、...72なおゆきリクルート柴山氏が登壇。...193伊藤浩樹(H.Ito)Jリーグクラブの、伸び代ハンパない話。