vol.38】2017年3月期業績レポート取材概要「17/3期を最終年度とする「V-1計画(第11次三カ年中期経営計画)」は、残念ながら売上、営業利益とも当初の数値目標を下回る残念な結果に終わった・・・」続きは本文をご覧ください。直近四半期末の発行済株式数から自己株式を控除。LEDに被せる事で様々な発色を可能にする被覆用ゴム製品を主力とする。スポーツ用等、幅広い分野で利用されている。シリコーン(ゴム状の合成樹脂)材料の配合技術と調色技術に強みを有し(色と光のコントロール技術)、シリコーンゴムに蛍光体を配合したLED用ゴムキャップは、LEDの光を波長変換して色調や輝度を調節できるため、10,000色以上の光を出す事やLEDの課題である光のばらつきを均一化する事が可能。医療・衛生用ゴム製品や硬質ゴムと軟質ゴムの複合製品等も配合技術を活かしてそれぞれの用途にあったゴム質を実現している。12年1月に設立した工業用ゴム製品の開発・設計・販売を手掛ける朝日科技(上海)有限公司の連結子会社5社からなる。追及した高品質の卓球ラケット用ラバー)等の工業用ゴム事業、点滴輸液バッグ用ゴム栓や真空採血管用ゴム栓、プレフィルドシリンジ(薬液充填済み注射器)向けガスケット等、使い捨てのディスポーザブル用ゴム製品の医療・衛生用ゴム事業に分かれ、17/3期の売上構成比は、それぞれ81.5%、18.5%。今後は、RFIDタグ向け新製品、マイクロTAS製品などの新製品の販売拡大が期待される。LEDとは、LEDの光と色のばらつきを解消する商品。10,000色以上の均質な光を提供。点滴輸液バッグ用ゴム栓、真空採血管ゴム栓、薬液混注ゴム栓、プレフィルドシリンジ(薬液充填済み注射器)向けガスケットなど、医療現場で用いられるディスポーザブル商品に使用さる。安全性の高い材料を開発し、独自のコーティング技術で“漏れない”と“滑る”を両立し、注射速度の微妙な調節が可能。プレフィルドシリンンジ向けガスケットのイメージ・マイクロ流体デバイスDNAやウイルスなどを分析するために使われる生化学分析デバイス。動きを待ちつつ、次期開発の方向性のを待っている状況にある。”を応用し、ICチップやアンテナ部をゴム素材で覆い、折り曲げに強く、耐水性、耐熱性に優れた、柔らかい小型のICタグを提供。RFIDタグ用ゴム製品イメージ・色と光のコントロール技術シリコーンゴムに着色剤や蛍光体を配合し、様々な色と光を出すことのできる色調管理技術を有し、ばらつきを調整し、顧客が望む細かい色調を実現。優れ、集光・拡散といったレンズ機能を実現。LEDなどにこの技術が生かされている。接着させる表面を改質処理し、化学反応で結合。これにより、有害な溶剤の廃棄処理が不要となり、耐熱性、耐水性もクリア。耐水性、耐候性に優れており、RFIDタグ用ゴム製品やマイクロ流体デバイスでこの技術が生かされている。数十ミクロンから数ミクロン単位の表面加工を行うマイクロ加工技術を確立。医療用ゴム製品である薬液混注ゴム栓の薬液注入口の形成と薬液漏れの防止や、充電して使用できる二次電池の内圧管理にもこのマイクロ加工技術が生かされている。ゴムをはじめとするソフトマテリアルは、素材に添加物を配合することで求める機能を持たせることができる。ナノ・分子レベルで成形することによりその機能をパワーアップすることも可能。卓球ラケット用ラバーなどにこの技術が生かされている。今後もこれら技術を活用し、医療分野を支える製品を提供する方針。VISION」として定めている。後半の2017年4月から2020年3月までの二期目の三ヵ年計画を「V-2計画」とし、存在する市場に対して“魅力ある提案“をするために、素材力とサービスを磨き鍛え、多くの安心した製品を安定的に届けるためコア技術を磨いて育てていく方針。AR-2020VISION・技術革新を基盤に、新しい価値を創造し続ける企業になる。・現在の仕事に慢心せず、常に変革を求め、経営環境の変化に応じ継続的に磨きをかける。・人財こそが、事業運営の要とし、人材の育成を行う。このビジョンの実現に向けて、最初のステージである15/3期~17/3期の中期経営計画(V-1計画)を作成。中期経営方針として、1既存事業の質・量の持続的成長、2新市場・新分野への事業展開、32020年に向けた事業基盤の強化と整備と定め、最終年度である17/3期に数値目標である、売上高80億円、営業利益8億円の達成を目指す内容といていた。同社は、ライフサイエンス分野のマイクロ流体デバイス製品について、最終年度の連結売上高目標を12.5億円としていたものの売上比率を高く設定していた主力案件の受注が大幅に少なくなる見込みとなったことや、他の開発案件の量産開始も遅れる見込みとなったことにより、2016年2月23日に第11次中期経営計画(V-1計画)の見直しを発表した。数値目標は未達となったものの、過去最高の売上高と営業利益を達成。V-1計画の連結売上高目標37億円に対し、17/3期の実績は、39.5億円と上回った。LEDを中心に受注が計画を上回った。ゴム栓の機種変更の受注を獲得したものの、開発製品の立上げが遅れた。当初のV-1計画の連結売上高目標16.5億円に対し、17/3期の実績は、3.8億円と下回った。卓球ラケット用ラバーは新機種の量産開始で計画を上回ったものの、マイクロ流体デバイスは、顧客の販売戦略変更により受注が低迷した他、他の開発案件の遅れなどもあり計画を大幅に下回った。当初のV-1計画の連結売上高目標13.5億円に対し、17/3期の実績は、10億円と下回った。RFIDタグ用ゴム製品は、新製品への切替えが奏功し海外市場での採用と注文増により計画を上回った。開発案件は、計画の遅れなどにより計画未達となった。同社は、2018年3月期を初年度とする三ヵ年の「V-2計画(第12次三カ年中期経営計画)」(2017年4月~2020年3月)を策定した。先行きの不確定要因を考慮し、売上高目標は範囲を持って設定、質的成長を目指すため利益指標は率の成長を着実に目指す方針。最終年度目標は環境の変化などを考慮し、随時見直しをかける方針。ライフサイエンス、その他の3事業分野へ変更する。対する経験を生かして、事業に対する総合力を強化する、3ゴム技術を生かした機構部品を創造することを目指すものである。)17/3期の連結売上高実績27.4億円に対し、20/3期の売上高は30~35億円を計画。LEDなど、他社に真似のできない独自製品で市場と顧客の要望に応えることに加え、培った技術を照明全般に視点を広げて市場を見出していく。ゴム栓、プレフィルドシリンジ用ガスケット、マイクロ流体デバイス)17/3期の連結売上高実績12億円に対し、20/3期の売上高は13~15億円を計画。医療現場での衛生管理や医療事故の防止などに役立つディスポーザブルのゴム製品と診断医療や解析分野に貢献するマイクロ流体デバイスの開発を進める。その他(主要製品:RFIDタグ用ゴム製品、自動車向けスイッチ用ラバー、卓球ラケット用ラバー)17/3期の連結売上高実績25.7億円に対し、20/3期の売上高は27~30億円を計画。ゴムの可能性を追求し、独自のコア技術と複合化させたこれまでにない付加価値を持つ機構製品を提供する。売上高は、前期比8.9%増の65億11百万円。LED」の受注が海外向けを中心に好調に推移した他、卓球ラケット用ラバー及び、RFIDタグ用ゴム製品の受注が増加した。ゴム栓の販売が堅調に推移した。営業利益は、前年同期比100%増の4億75百万円。工業用ゴム事業のセグメント利益は、同52.0%の増益となった。加えて、医療・衛生用ゴム事業のセグメント利益も同91.8%増加した。販売の増加、経費削減と工場の生産性向上などの原価低減活動の継続が寄与し、売上総利益率は、26.7%と前期比2.6ポイント上昇。同0.7ポイント低下した。その他、為替差益6百万円(前期は為替差損4百万円)が発生したことなどもあり、経常利益の増益率は営業利益の増益率を上回った。中心に特別損失7億13百万円が発生したものの、補助金収入による特別利益6億92百万が発生した。17/3期の1株当たりの配当は、16/3期から3円増配の年間16円(上期末3円、期末13円)と期初予想からも3円増配となった。17/3期第4四半期は、前3四半期と比較し、増収減益となったものの、過去4年間の比較では売上と営業利益は高水準の第4四半期となった。国内売上は前期比6.3%増加、海外売上はアジアの伸びが寄与し同22.6%増加した。LEDは、新規受注の拡大・海外市場(主に北米や中国)向けに受注が増加。卓球ラケット用ラバーも、2017年初から新製品の生産がスタートし、売上げが増加。ゴム栓の新機種の受注が好調に推移したものの、17/3期第4四半期は出荷時期の調整により、前四半期比減少した。RFIDタグ用ゴム製品は、新世代製品の販売が軌道に乗り、海外市場向けの受注が好調に推移した。LED、RFIDタグ用ゴム製品、医療用ゴム製品、卓球ラケット用ラバーの受注が好調で増収増益となった他、当期純利益は過去最高となった。収益性の改善により増益となった。朝日科技(上海)有限公司も、現地企業への販売により黒字基調が定着してきた。17年3月末の総資産は16年3月末比10億65百万円増の99億14百万円。取得による支出の増加などにより投資CFの赤字が拡大したことからフリーCFのプラスが縮小した。短期借入金の増加や自己株式取得による支出の減少などにより、財務CFはプラスへ転じた。17/3期の設備投資は12億87百万円(16/3期5億19百万円)、減価償却費は4億18百万円(同4億25百万円)。4.6%の増収、同10.7%の経常減益予想17/3期の会社計画は、売上高が前期比4.6%増収の68億9百万円、経常利益が同10.7%減益の4億38百万円。売上面では、自動車関連製品の販売及びRFIDタグ用ゴム製品等の工業用ゴム事業の受注増加を見込んでいる。システムの入れ替えに係るコストの発生等の事業基盤強化に係る費用増を見込んでいる。0.2ポイント低下の19.1%の会社前提。この結果、営業利益は、前期比2.7%減益の4億68百万円となる見込み。1株当たり配当は、17/3期と同額(上期末6円、期末10円)の予定。受注が堅調な他、RFIDタグ用ゴム製品の受注が増加する計画。より8億30百万円の設備投資を実施.。今期の設備投資計画5億20百万円の事業分野別内訳は、車載・照明分野2億20百万円、医療・ライフサイエンス分野60百万円、その他分野160百万円、システム80百万円。デザイン性・機能性と省エネルギー提案で付加価値を向上する。今後の注目点17/3期を最終年度とする「V-1計画(第11次三カ年中期経営計画)」は、残念ながら売上、営業利益とも当初の数値目標を下回る残念な結果に終わった。17/3期業績は売上と利益指標で過去最高を更新するなど、収穫の多い年でもあった。経費削減と工場の生産性向上など構造改革の成果により利益率を大幅に改善させたマネジメント能力は評価が高く、18/3期から始まる三ヵ年の「V-2計画(第12次三カ年中期経営計画)」(2017年4月~2020年3月)の達成に向け期待が高まる。V-2計画の達成に向け、どのようなスタートダッシュが切れるのか、18/3期の業績動向が注目される。システムの入れ替えに係るコストの発生等の事業基盤強化に係る費用増を見込み減益の計画となっている。LEDは、最終ユーザーである自動車メーカーの保守的な生産計画を反映し微増の受注を計画している他、ディスポーザブル用ゴム製品もユーザーの出荷時期の調整を考慮した内容となっている。好調なRFIDタグ用ゴム製品の更なる販売拡大に加え、これら主力商品の計画を上回る受注獲得により、今期増益に転じることができるのか注目される。今期積極的に投入予定の事業基盤強化に伴う各種コストが、今後いかに同社の成長力アップにつながるのか、その費用対効果についても注目していきたい。ゴムの基礎研究力の強化、大学と連携した研究等の研究開発活動強化など即効性は期待できないものの、中長期的な同社の競争力アップに大いに貢献するものと期待される。更新日:2016年8月19日<実施しない主な原則とその理由>「当社は、JASDAQ上場企業としてコーポレートガバナンス・コードの基本原則をすべて実施しております。本レポートは情報提供を目的としたものであり、投資勧誘を意図するものではありません。本レポートに記載されている情報及び見解は当社が公表されたデータに基づいて作成したものです。本レポートに掲載された情報は、当社が信頼できると判断した情報源から入手したものですが、その正確性・完全性を全面的に保証するものではありません。当該情報や見解の正確性、完全性もしくは妥当性についても保証するものではなく、また責任を負うものではありません。本レポートに関する一切の権利は(株)インベストメントブリッジにあり、本レポートの内容等につきましては今後予告無く変更される場合があります。投資にあたっての決定は、ご自身の判断でなされますようお願い申しあげます。適時開示メール配信サービスでは、株式会社インベストメントブリッジが東証TDnetを通じて収集した適時開示情報を配信しています。