■割引債とは割引債とはクーポンの付いていない債券のことです。したがって、割引債に投資をしても、毎期利子を受け取ることはありません。お金の借り手は貸し手に利子を付けて返すのが世の常識です。そこで、割引債の場合、クーポンが付いていないかわりに、発行価格を償還価格より安くすることで、貸し手は利子相当のものを受け取ることになります。償還価格が100万円になるような5年物の割引債の場合、利子3%に相当した発行価格はいくらになるでしょうか?これは利子3%で5年後の100万円を現在価値に直せば求められます。発行価格86.3万円で償還価格100万円なら、5年間で利子3%に相当するお金を受け取ったことになります。