CafeCredit.comESG投資が拡大を続けるなか、特定の課題を解決するための活動に投資する「インパクト投資」という手法が注目されるようになっています。行政が投資家にサービス実施コストと利子を支払う契約をさします。(仕組みはこちらから)日本でのSIB導入は、2015年にG8社会的インパクト投資タスクフォース国内委員会が発表した提言書の7つの提言にも含まれ、これから休眠預金を活用したSIBの開始が予想されますがまだ寄付に頼った形のプログラムしか実施されていません。私は研究機関で、2016年からSIBを主とした社会的投資やインパクト評価に関する海外調査を行っています。NPOを対象に行った英国・米国での現地調査から見えてきたSIBの現状と課題をまとめました。当初は、SIBを債券として投資家に売却することを狙う大手証券会社もありましたがSIBは投資家が元本を失うリスクも高いことから、現在の主な投資家は財団など金銭リターンより社会的リターンを重視する投資家です。財政コストの削減が優先されると、コスト削減につながりやすいプログラムばかりが増える可能性があります。現在社会的サービスを受けられていない人に対して支援を行うと財政支出が増える可能性があり、財政コスト削減の視点から考えると魅力的なプログラムとは言えません。そこで最近では英国・米国ともに「SIBにより財政コストが下がることもあるが、コスト削減よりも同じコストでより社会的インパクトのある政策を行うことがSIBの目的であるべき」という意見が増えています。英国では、財政コスト削減に結びつかなくても受益者に重要な変化をもたらす指標が認められるケースも増えてきています。米国のPFSでは、政府が期待するアウトカムは提示されるもののお金は前払いで、プログラムの実施回数など”アウトプット”さえ提出できればとよいものが主だそうです。第三者組織の支援なしでNPOがそれを行うのは難しいという現状があります。米国では、サービスを受けるグループとそうでないグループを比較するというより厳密な評価方法が主流です。後者の評価方法だとサービスを受けられない人が発生するという倫理的な問題もあります。英国では政府がSIBの拡大を加速化するために、成果を測る指標を標準化し「レートカード」という成果ごとにいくらの支払いを行うかの価格表を作りました。レートカードの例:成果ごとに政府が投資家に支払う金額が一覧になっているしかし、これによって政府の支払い金額が高い指標にプログラムが集中してしまうリスクがあるため、プログラムごとに受益者のことを考えた指標を設定すべきという意見も多くあります。多様な指標を設定しておく必要があります。ーーーSIBは英国・米国以外にも広がっていますが課題も多く、今後他の投資手法に代わられていくのか、それとも実験を繰り返しながら公共サービスを充実させるための有効な資金源となり得るのか調査研究を続けていきます。学びたい方へこの記事で取り上げたテーマについてより詳しく知りたいという方は下記よりご連絡ください。社内セミナーでの話題提供など、一緒に学びを深める機会を作っていきたいと思います。広げる環境と経済と語学のスペシャリスト集団です。サービスについて、チームについて、お気軽にお問い合わせください。NEWS国内外の環境・社会・サステナビリティにまつわる動きや新しい働き方に関する情報を、エコネットワークスならではの視点でご紹介します。