モーニングビジネススクール」オンエア内容をWeb版でご覧いただけます。功)08/08/29Tweet■世界的な資源高とインフレ前回は、資源高のお話をさせていただきました。原油の話もありましたが、その他様々な物の値段が上がっています。食糧の値段もそうです。消費者にとっては少し困りものです。食べ物がどんどん上がっていくという辺りは心配です。このように世界全体でインフレが懸念されるようになってきました。アメリカやヨーロッパは今、どの位のインフレが起こっているかご存知でしょうか。日本は今、約1~2%のインフレです。これでも、日本はまだ救われる範囲です。物の値段が下がってもおかしくないはずです。関連する色々なものが上がってきています。この資源高の余波で円高のメリットも全部消されてしまい、インフレが、1~2%位になっているわけです。すごいことになってきています。普通はインフレになったら金利を上げなければいけないのですが、まだサブプライム問題が解決しておらず、その影響は依然として残っています。金利を上げられず、困っています。不景気で、消費者は使うお金がそれほどない中、ものの値段だけが上がっているという状況です。■二つのインフレーション以前お話させて頂いたことがあると思いますが、インフレには2種類あります。ディマンド・プル・インフレとコスト・プッシュ・インフレの2つです。政府も少し冷水をあびせて加熱を避ける対応が可能です。今回のコスト・プッシュ・インフレは、アメリカのサブプライム問題で株や債券から逃げ出したお金の一部が資源に向かったために起きたものです。原油や石炭、それに金や銅など、そういった実物にとりあえず逃げようという行動が起こったことで値段が上がってしまったわけです。誰かがものを買おうとして、それが加熱して上がったのではないのです。コスト・プッシュ・インフレというのは、スタグフレーションというインフレと不景気とを同時に発生させるという始末に負えないインフレです。それが世界中で起こり始めている状況です。手のほどこしようがない状況がずっと続いていますが、ヨーロッパは今どうなっているのでしょうか。ヨーロッパは、インフレ3%を超えて、4%位になってきています。EUとしては、2%位にインフレを押さえておきたいのです。賃上げしろと要求するわけです。会社がサラリーを上げないと労働組合が怒ってしまいます。景気が減速してしまいます。金利を上げてしまいました。去年夏にサブプライム問題が爆発してから、アメリカとヨーロッパは一生懸命金利を下げてきたのです。我慢しきれなくなって、ヨーロッパは利上げをしてしまったわけです。利下げをやっと止めたアメリカを横目に市場調節金利を4%から4.25%へ0.25%の利上げに踏み切りました。去年の夏頃に利上げをしようとしていたところでした。何十兆やられるか分からないという状況になってしまいました。フランスの大手金融機関であるBNPパリバというのがあるのですが、このパリバのサブプライムを組み込んだファンドが解約停止を発表したことでECBは利上げできなくなってしまいました。民衆がイライラしてきました。金利を上げて示してみせたということです。■アメリカのインフレ状況ヨーロッパはまだしも、アメリカは大変なところにいます。この前、ファニーメイとフィレディマックというアメリカ住宅公社が破綻するのではないかというお話をしました。ファニーメイとフィレディマックだけで、500兆円の有利子負債があります。日本のGDPと同じ位の有利子負債や保証債務を抱え、そのうちの160兆円位を海外の国々が持っているというお話をしました。市場で売却すれば、アメリカ発の世界恐慌が実現してしまいます。助ける法律を慌てて通したという状況です。インフレですがとても金利を上げられません。実質的には2%のマイナス金利になっています。下げるところまで下げてしまっていますから、FRBとしては打つ手がなくなってきました。そんな中で、次期大統領は誰になるのかということも、ポイントになってきています。本当は上げたくてしょうがないわけです。一昨年にゼロ金利解除をしました。金融緩和規制を解除し、それから段々と金利を上げてきました。金利調整することができる訳です。ゼロやゼロに近い金利だと、いざという時にも下げられません。日銀は黙って下を向いていたという状況ですから。不景気やインフレと戦えるしっかりした中央銀行に戻る為には、どこかで金利を上げなければなりません。これは当分ダメだと思います。今インフレ率が7~8%位まで上がってきています。成長が止まった訳ではありません。それでも、インフレ率が7~8%上がってきたということで、これは大変です。インフレ抑制のために金利をあげていく可能性もありますね。モーニングビジネススクール」の毎日のオンエア内容をポッドキャスティングやブログでお届け。パソコンはもちろん、スマートフォンでも快適にご覧いただけます。許可なく転載を禁じます。