風の便りアベクロ・プット中央銀行の主な仕事はインフレを阻止すべく予防的措置をとることとされてきた。「パーティーが盛り上がるところでアルコールの入ったパンチボウルを引き揚げる」のがその仕事と言われた。人々の期待に「水」をさす役割だった。ところが、この中央銀行像を変えたのは87年から18年間もFRB議長を務めたグリーンスパンである。同議長は、民間の自由に任せ市場に寄りそうやさしい政策をとった。換言すれば尻拭いをしてくれる存在となった。Put(グリーンスパンの庇護)」と言われた。価格が下落した場合には市場が権利を行使し、それに対して中銀が高値で買い支えてくれると言う意味になる。「グリーンスパン・プット」は市場に積極的なリスクテイクを促し結果として、リーマンショックに至ったことは記憶に新しい。グリーンスパンは中央銀行像を変えた人物であり、その功罪は議論が分かれる。市場に「水」をさす役割に徹しているばかりでおられなくなったのは已むを得ないのであろう。アベノミクスから1年、そして黒田日銀の異次元緩和から8か月を経過。株価は1万6千円台接近と今年の最高値を更新し、また102円台と円安も進んで世界同時株高をけん引している。政府・日銀が[「水」をさすどころか、期待を煽り市場を支えるとの「アベクロ・プット」を受けたものと言えよう。本当に市場が反転した場合、この「アベクロ・プット」は有効に機能し、市場を下支えしてくれるのだろうか?株価が下落し、円高になった場合に、アベクロが具体的に何かをしてくれるのか保証の限りにない。「アベクロ・プット」への過剰な期待は禁物だ。長く為替・投資業務に携わった。