四環医薬のマネージャーが先日来日し、投資家との昼食会で同社及び業界の現状、今後の見通しなど丁寧懇切に説明し、質疑応答にも保留することなく応えてくれました。アジア、ヨーロッパ、アメリカなどに出向き、プレゼンテーションを一斉に行い、郭社長は今回ヨーロッパ市場担当で、来日出来なかったことを残念がっていたと言います。アジア市場担当の王さんと林さんは日本からその足でマレーシアと台湾にも向かい、現地で同様の説明会を行う予定だということです。進捗状況などについて役員揃って随時報告し、市場とのコミュニケーションを図ろうとしている姿勢を同会議に都度参加した当社も直に感じました。「高齢化が進む中、政府も医療保険の市場化などを強力に進めることだろう。現在6000社ある製薬メーカーが少なくとも2000社は淘汰され、業界の再編も行われるだろう」と王マネージャーは自社の創薬の開発に自信を見せてくれました。中国の株式市場は今年で26年目を迎えます。1990年代から中国株式市場に投資されている方はこの26年間の市場の歩みをきっと覚えているだろうと思います。中国株の投資経験がまだ浅い投資家のために人気の会社や業界の周期を振り返ってみましょう。1990年代初期の頃は、陸家嘴や外高橋など国有の不動産企業が人気の業種でした。1990年の後半、長虹電器やハイアール、南京パンダなど家電メーカーが超人気業種で、家電メーカーの株で財を成したグループの関係者も続出した時代でした。2000年代の前半、今度は鉄鋼や電力、ガス、上下水など政府の公共事業投資が行われた時代で、関連株も買われていました。2000年代の後半に入り、好景気に支えられて海運や鉄道、航空関連が買われて関連企業の株価も高騰していた時代でした。2010年代に入ると、食料品や飲料株が買われ、A株のみならず、H株の関連企業も株価が高値を更新していた時代でした。2014年に入ってから中国の高速鉄道輸出が注目され、当時の中国南車や中国北車(現在の中国中車)、中国建築、鉄建などの株も高値を更新していました。TMT(Technology,Media,Telecom)と言って、インターネット関連やエンターテインメント、モバイルゲームなどが物色の対象とされ、テンセントは最高値を作ったのもこの時期と重なります。中国の高齢化問題は一人っ子政策の解禁に伴い、この2,3年クローズアップされるようになりました。2016年から2018年にかけてルイスのターニングポイントを迎えるからだと専門家は指摘します。製薬会社は政府の医療費支出の抑制政策で薬価が抑えられる傾向にありますが、「創薬は対象外」(王マネージャー)だというように、業界の再編が今後大々的に行われる可能性があります。高齢化と医療費支出の削減、先進国ならどこも同じように頭を抱える問題で、薬価を抑えることで解決できる仕組みではないと考えられます。このような流れの中で、6月の視察団は新薬の開発能力のある会社を絞って訪問したく企画しました。深セン・香港直通車の開通発表もあって投資家にとってきっとプラスになる旅になると考えます。四環医薬の北京本社初訪問は2013年。石薬集団は5月25日第1四半期の決算を発表した。2017年4月13日モバイルゲーム大手のIGG(0799)。石薬集団(1093)の株価は2017年3月16日、10HKDの大台に乗せた。2017年6月13日6月中旬から以降の中国株の暴落は、アメリカ上場の中国関連株も連れ安で大幅安となっています。阿里健康(0241)は本日(19日)も株価が上昇を続け、上場来高値を更新し続けています。1月末にこのコラムで取り上げて以来、株価が優に50%近く急騰したのです。株価の上昇に追い風のように伝えられたのは、親会社、アリババの同社株の買い増しです。アリババにとって阿里健康はどのような位置づけの会社でしょうか。続きは会員登録(有料)してからお読みになられます。テンセントの目標株価484HKD2020年2月18日シティバンクは18日、テンセントの株価を484HKDとするレポートを発表した。新型コロナウイルスによる肺炎についてさまざまな意味と角度で、2003年のSARSの流行と比較されます。2003年と言えば、ちょうど中国のECサイトの黎明期でもあって、SARSのお陰で、人々が外出を控えた分、ネットショッピングをせざるを得なくなり、アリババや京東など大手ECサイトの成長を成就させたと、後付けですが、そう解釈される声が多く聞こえます。同じように、新型肺炎でも中国では外出を控えるよう、各都市や田舎でも「門番」を設けて厳しくチェックを行っています。病院の受け入れキャパシティーや院内感染を恐れて「行けない」または「行きたくない」人々にとってオンライン診療は「助け舟」となります。赤字でも株価が急上昇した「平安健康医療」(1833)のほか、阿里健康(0241)の株価の急騰も新型肺炎のお陰で今年は「オンライン診療の元年に」なるのでは、と期待の声も出ています。続きは会員登録(有料)してからお読みになられます。新型コロナウイルスによる感染拡大で「濃厚接触」や「遠隔」などが検索キーワードの上位に浮上しています。ヒトとヒトとの接触がなくてもビジネスが成り立って尚且つ人に喜ばれるお仕事があったらと誰もが思うのでしょう。ないかと考えられます。新型肺炎の感染拡大に伴い、市場ではこうした遠隔診療ができる会社も注目され、株価も急騰しています。1月27日のこのコラムで早速のその内の2社を取り上げました。続きは会員登録(有料)してからお読みになられます。京華投資視察団のご案内(更新)ページ上部へ戻る。