クレジット・スプレッドクレジット・スプレッドとは、オプション売却におけるリスクをアウト・オブ・ザ・マネーのオプションの購入によって、低減して利益を狙う戦略です。〜横ばいの予想ならプットを売り、さらにアウト・オブ・ザ・マネーのプットを買う。相場横ばい〜下降の予想ならコールを売り、さらにアウト・オブ・ザ・マネーのコールを買う。差額分に限定される■メリット売りのみの戦略に比べ、リスクが限定される。■デメリットアウト・オブ・ザ・マネーのオプションの方が、タイム・ディケイの影響を受けやすく、相場が思惑と反転すると損失になりやすい。下の図は、権利行使価格11500円のプットオプションを200円で1単位(1000枚)売り、権利行使価格12000円のプットオプションを100円で1単位買ったときの、満期日の原資産価格と利益の関係です。グラフからもわかるように利益、損失ともに限定されます。次の図は、利行使価格12500円のコールオプションを200円で1単位(1000枚)売り、権利行使価格11500円のコールオプションを100円で1単位買ったときの、満期日の原資産価格と利益の関係です。