年グローバル不動産投資戦略」の中間レポートを発表しました。点の展望を世界の投資家にお伝えしています。以下、その概要をお知らせいたします。新たな金融危機や世界的景気後退はラサールのベースシナリオには入っていません。場におけるクロスボーダー取引の急激な減少を挙げています。推奨投資ラサールでは引き続き、投資家に対し「低ベータ」戦略と「アルファ追求」戦略の双方を追求することを推奨します。「低ベータ」戦略では、資本市場のボラティリティが上昇し、世界的な成長が鈍化する局面で不動産が生む安定インカムによって投資ポートフォリオのリターンを安定化させます。「アルファ追求」戦略は、多くの国で着実に減少を続けるコア不動産のリターンが比較的低水準に留まる中で、より高いリターンが期待できる投資を特定の不動産セクターで求める戦略です。ヶ月前に予想されていたよりも経済成長が鈍化し、資本市場のボラティリティが上昇する見込みです。我々はベースシナリオにおいて、深刻な景気後退を予測していません。景気後退が起こったとしても、不動産セクターにおいては一般的に、世界金融危機で経験したよりも負債比率が低く、資本は依然として潤沢にあるため、主要市場の資本価値低下は、世界金融危機の時ほど深刻ではないと予想されます。我々のベースシナリオにおいて、ほとんどの不動産投資家は投資を続けますが、規律をもった、よりペースの遅い投資となるでしょう。貿易上の懸念が存在するにもかかわらず、アジア太平洋諸国の主要な労働市場は健全です。失業率は、現在、歴史的な低水準にあります。日本は相対的に成長が鈍化しているにも関わらず、他のアジア太平洋諸国よりも回復力が高いと見られます。これが、ラサールが日本を支持し続ける大きな理由の一つです。年下半期は上半期と似た市場動向となることを予測しています。米国とカナダの不動産市場に大きな変化の予兆はなく、安定的な投資環境が継続するでしょう。一方で、現時点では、米中間の対立関係は変わらず、楽観的な見方は限定的です。減税による追い風が弱まり始めるにつれ、貿易と政策の不確実性に伴うマイナスの影響は、経済成長に大きなインパクトを与える可能性があります。年に景気後退があったとしても、単に成長が抑えられ、低金利、低インフレ、緩やかな経済成長によりゴルディロックス(適温)な状況が続くと予想しています。年ぶりの低水準に押し下げています。物件の新規供給は抑制的であると見ています。移民が、技術系職種の成長に大きな役割を果たしています。年以降も高い移民割合が目標となっていることから、この傾向は続くと見られます。著しく安定していました。