玉三郎は平成19年に仁左衛門と共演している。香川照之、じゃない中車も巧い。上海株式市場の今回の大幅下落は大方の見るところせいぜい4500ポイントまでの回復で、その後長期下落―と見るのが常識。私はヘソ曲がりだから、そうは思わない。上海の株価は上昇すると思う。中国の景気はここ何回も指摘している通り非常に悪い。4~6月7・0%なんてウソ。1~3月も7・0%だったし、今年の目標も7・0%。そんなに数字をそろえなくてもいいじゃねえか。私は習近平政権の高官の身になって考える。株価も不動産投資も、好転させるには金融緩和のピッチを上げる必要がある。そうだ、となるだろう。実際は金融緩和で市中にジャブジャブにカネが行き渡ると、投資の予想収益が下がるので投資意欲は減退し、経済の活力はますます失われてゆく。意外におもわれるであろうし、「常識」外れだが、上海株は、まだまだ上がる。それは金融緩和が進んでしまうからだ。あとから見ると、バブルによる上昇過程の中の調整だった、ということになるだろうー。バカじゃなかろうか、と思われるだろうが、恐らく私は、当たる。資金需要がない中での金余りは、株高になるほかない。それに自動車など外需関連が6月に上げ歩調で止っていた。そこに中国の売買停止銘柄続出で恐怖に駆られた某外資系投資家が利の出ている日本株をまとめ売りしたのが、一日何百円も下げた背景だ。中国からのインバウンド、特に「爆買い」も、と上海株の上昇とともに活発に続くだろう、日本へのツアーは9,10月までチケット完売で、中国のお役所の対日観光ビザを発行する部署は超繁忙とか。私が「爆買い」の指標としみているラオックス(8202)は7月6日の高値544円から401円まで大幅下落したが、週末17日は499円まで戻した。高値更新、となったら私の勝ちだ。今週中に結果が出てしまうので、少々心配だが。日本株の方は、以前から申し上げている通り「NYはじめ外国の株式市場が下がっても、東京株式市場はすぐ回復し、また上がる。」現にそうなっているでしょ?銘柄の方は内需関連がいいだろう。これも従前から申し上げている通り。心配性の方は安倍内閣の支持率下落ですぐ「大丈夫?」となるが、拉致問題に絡めての安保11法だという真の理由がわかっていないからのご心配。拉致解決となれば、支持率なんて20~30%まで上昇する。ウランバートルという国が要注意。(70周年首相談話が注目されている。お言葉が発表されるので、どう折り合いをつけるか、が本当は大問題なのだが。)三遊亭円朝の口座を速記したものが現在も残っている。丸山応挙の画で知られるように幽霊には足がないのが常識。それを駒下駄の音でカランコロンさせて怖さを増したのが円朝の非凡な才能だろう。あたりのさびしさが、このカランコロンで一段と増す。今回のこのコラムは、幽霊に下駄をはかせてみました-というお粗末。森に消えた子供たち」とギリチューの行方(第782回)「連続殺人は資本主義の弊害によるもの。12年にわたり52人の犠牲者を生んだ犯罪が放置された。この事件に想いを得て英国のトム・ロブ・スミスが小説とし、「チャイルド44」を書き、世界的なベストセラーに。最高傑作賞を獲得した。ロシアでは発禁処分にされているが。共産主義社会の生む人権抑圧(人間の尊厳無視)」はご存じの通りだが、つい先週展開された上海株式市場へのなりふり構わない、なんでもアリの株価維持作戦と共通した恐ろしさを持っている。真実が歪められる恐ろしさだ。マーケットというものは自由でなければならない。これは鉄則だが、中国共産党政権はカラ売りを何と公安当局を使って強制調査した。売買さえ上場銘柄の半分がストップされている。このほか1ファンドマネジャーが自分のファンドを買わされる2政府は国営企業の株を買う、などなど。非常事態だから何でもあり、だろう。中国株のバブル崩壊は初めてではない。前回は2005年10月の1000から2007年10月の6124(史上最高)まで。その後リーマン・ショックもあり2008年末の2000まで。当時は9%成長だったし、4兆元の景気刺激策という余裕もあった。昨年10月の2300から6月12日の5187まで。金融緩和と政府の宣伝とくにAIIB期待から主に信用取引を中心に上げたバブルだ。PERは60倍かそれ以上。信用買い残は時価総額の5・3%にまで、増加は半年で3・5倍に達した。これが30%以上の下げで、前述の「何でもあり」になった。テロ法」で、とくに暗号情報をプロバイダーが当局に対し開示を義務付ける規定は、国際社会から反発されている。反外国企業法に他ならない。撤退する企業が相次ぐ日が近い。公表されている成長率7%は虚偽。1貨物輸送量(マイナス28%)2電力消費量(プラス1・7%)3銀行の社会融資(マイナス55%)。それでも私は、中国の共産党支配がすぐ崩れるという一部の人が期待(?)している破局説はとらない。習政権には打つ手は残されているから。だめなのだが、2017,8年がヤマ場だろう。そこまでは、何とか、保つ。このブログを書いている週末にはEUは首脳部が結論を出すので、荒れる月曜日が「二度あることは三度」になるかどうかわからない。これだけははっきりしている。ギリシャの債務はデフォルト(債務不履行)になったら、米欧の銀行大手が巨額のCDS(倒産保険)の損失を被る。IMFは債務減免を主張し、ECBもクビ斬り役人になりたくないから当面の流動性供与を重視し、ゲタをEC首脳に預けている。EU首脳のキーパースンは独メルケル首相であることは言うまでもない。ギリシャ国債のCDSを買っている最大手がドイツ銀行であることを知りながら、デフォルトを起こせば、金融ショックは、1,2か月のうちに発生するだろう。米国の銀行はギリシャCDSの保有高を公表している。JPモルガン4兆2470億ドル、シティバンク2兆4860億ドル、バンクオブアメリカ2兆1850億ドル、ゴールドマンサックス2258億ドル。ドイツ銀行は、JPモルガンより多いことは間違いない。フランスの私の情報ソースは「ギリシャ問題はドイツ問題だ」と言っている。トリプルAだったドイツ銀行の格付けはAマイナスからトリプルBプラスまでS&Pによって格下げされた。ドイツ銀行は1LIBORの操作疑惑で英米当局と和解21億ドル支払い2銀行のストレステストに不合格3格下げ翌日CEOが退社、など不安材料が多い。株価の方はそれほど下げていないがー。CDS(ギリシャ国債に対する)のレートは5月の2300から、8000以上に。現時点で、もうコスト割れだ。ECBを経由してドイツ連銀はギリシャ中銀に対し、コゲつきかねない大量の債権を持つ。ドイツ銀行は民間企業だが、連銀、中銀というと日本銀行に当たるから重大だ。ECBをあいだにはさんだ各国の中央銀行間の貸し借りは「ターゲット2勘定」という。国と国との取引は「決済」と言われ、ギリシャの銀行に決済のための預金でない場合、ギリシャ中銀化ECBから調達しなければならない。ECBは資金余剰のドイツ連銀から借りる。4月末で少し古いがドイツ連銀のECBに対する債権は74兆円。ギリシャ中銀の方はECBに対し14兆円の債務があった。現在はもっと債務は増加しているだろう。ギリシャの民間銀行が倒産した場合はドイツ連銀のECBに対する債権はコゲつく。ギリシャのチプラス首相は強気の姿勢(債権国に向かって、何とテロリスト!と非難した)を保てる。メルケルさんもそこいらは百も承知だろうが、ドイツ国内の世論がアンチ・ギリシャなので、次の選挙が怖いのだろう。ヘッジファンドの連中は、デフォルトが正式に認定されれば、リーマン・ショック時のAIGの立場にドイツ銀行がなる、と言っている。ジョージ・ソロスはNY市場の売りオプションを大量に保有した、とも。それでも、NYや欧州の株式市場で下げがあっても、東京株式市場はいちばん早く、大幅な上昇がある、と私は確信している。金融緩和があって、企業収益の向上が続き見通しはいい。肝心の買い手はJPIFなどクジラが何頭もいるし、秋の海外市場が心配な頃には新しい2頭―ゆうちょ銀行とかんぽ生命―が加わる。長期に保有する外国人機関投資家の一流どころも大量に買っている。私の経験で、こんなに投資環境がいいことはほとんどなかった。買いそびれていた個人投資家の方々に申し上げる。この下げは天の与えた大きなチャンスです。すくんでしまっては、ダメです、と。二度あることは三度ある、とか。13日の月曜日は心配だし、メルケル首相次第で最悪のシナリオになる可能性はゼロではないが、まあそれほどのバカとは思えない。楽観は努力の産物、とどこかの物知りが言っていた。映画の中では、国家保安省に勤める主人公レオが、妻ライーサを見そめてプロポーズするが、妻の方は実は権力が恐ろしくてイエスという。ところが妻にスパイの疑いがあり、告発を示唆されたレオが処刑を覚悟で「妻は無実です」と主張。妻とともに地方に左遷される。そこで妻は夫を心から愛し始める。スターリン時代のソ聯の刑法で政治犯の定義として「ソヴィエトの権力を覆そうとしたり、打ち倒そうとしたり、弱めようとした者」。いくつでも解釈できるこの言葉を利用して国家権力は何でもできた。そのスターリン時代と習政権と基本的に変わりない、と私は考える。市場も経済も、権力でどうにかできるものではない。(日)映画「オン・ザ・ハイウエイ」とJPX400採用銘柄(第781回)映画「オン・ザ・ハイウエイ」とJPX400採用銘柄(第781回)主演トム・ハーディは先日「マッドマックス」を観て、今週は「チャイルド44」でも主演。演技力のある俳優だし、ひとりきりの映画というのはあたりはずれがない、佳作だった。ロンドンへ向かう高速道路を走るBMWの中が舞台。工事の現場監督をしているアイヴァンが本来バーミンガムの自宅に帰るはずが、何と自分が過ちから妊娠させた女性の出産に立ち会うべく、車を走らせている。なにも知らなかった妻への告白と狂乱。明朝の大仕事を押し付けられた若者の当惑。その中で「オレはやるべきことをしているんだ」と自分に言い聞かせながら走る。その間に仕事と妻と子供二人を失っていることに気が付きながら。このブログは毎週日曜日に書いているので、ギリシャの国民と投票の行方はまだわからない。カケの比率から推測するとギリシャ国民はEUの緊縮策を受け入れず、またまたヤマ場は先送りで次の交渉待ちという形だろう。NY株はアク抜け出一時ショック安はあるものの上昇するのでは。第二・四半期の決算発表があるがエネルギー関連を除くと増益。映画のように、一見、何事もなく走る車に似ている。中身はいろいろと問題含みでも。中国株は30%も下がるとようやく新聞やTVで取り上げ始めたが、昔から「3割高下には向かえ」という。アヤでも反発に入るころだ。中国首脳がまだ大丈夫、と思っている証拠に、習×李両首脳とも外遊中だ。昭和30年代後半の日経平均1200円防衛とおんなじことをやっている。共同証券設立による大量買い、IPO停止などなど。中国経済の破綻はまだ先、17,8年のこと、と予測してきた。金利引き下げの下限にはまだ間があるし、信用取引の証拠金率の引き下げとか、なんでもありの世界だから、まだ一部の人が「期待」する破局には、十分な時間がある。「爆買い」銘柄のラオックスも上がっているし。ウクライナ、ロシア、中東とくにISのテロとか、オッカナイお話しはヤマほどある。私がひょっとすると「第二のリーマン」になるのでは―と思っている某銀行の話しもあるし。それでも、私の日本株強気は変わらない。7月3日にユニクロの販売不振で日経平均を100円以上押し下げたが、結局17円高。いうことは除ユニクロなら上昇。円レートに円安忌避ムードが強いので輸出関連よりも建設、食品など内需物が強い。外国人は銀行株の大手。今週はJPX400の8月の入れ替えに注目したい。個人投資家協会の木村喜由さんによると、入れ替えに絡んで新組み入れ予想銘柄は上がり、外れの方は下がる。全体としてのJPX400は夏場には伸び悩む傾向がある、とか。事前に新規採用買い、外れ銘柄売りが6,7月に盛行するから、だろう。証券会社アナリストの腕の見せ所だが「会社四季報ONLINE」7月3日号が出し入れ銘柄を予想している。日本ガイシ(5333)、東京エレクトロン(8035)、住友化学(4005)、NEC(6701)、神戸製鋼所(5406)、ネクソン(3659)、ミクシィ(2121)、ヤオコー(8279)、日本精機(7287)一方、除外される銘柄の方はーアイフル(8515)、出光興産(5019)、日本マクドナルド(2702)、日本電気硝子(5214)、ジーテクト(5970)私が前回も今回も注目銘柄リストを中心に書いた理由。それは「森を見ないで木を選べ」という方針にのっとって書いている。最近報告されないが、ISやアルカイダのテロが激増している。オバマ大統領のいい加減な中東政策のつけ回しが出来たので少しも驚かないが、かつての911のような大テロならー。私は日本の投資家は「だから株を買わない」という言い訳をしていると思う。ROEの重視、明るい企業収益見通しやコーポレート・ガバナンスの変革を高く評価している外国人だけがオイシイ思いをしている事実をどう見るか。古道具屋に広重や歌麿の浮世絵が文字通り二束三文で売られていたそうな。それを外国人が素晴らしいと直観して買っていった。浮世絵の傑作はボストン美術館にある。我々の先輩たちの失敗を、今投資の世界で繰り返そうというのか。