スイスフランでスワップ派スイスフランを売るスワップ派のメリットの一つとして、日本の財政危機に備えた保険という意味合いがあるかもしれません。言いますのは、スイスフランを売って、スワップポイントをスイスフランで蓄積すれば、円が大暴落するときに利益になるからです。そこで、日本の財政危機が現実になる場合をシミュレーションしてみます。嫌な内容ですが、頭で考えるだけなら問題ありませんし、現実になってしまう場合に慌てなくて済みます。どのような過程で財政危機が現実になるかこのシミュレーションはとても難しいように思います。今日は全く何もなかったのに、明日の米ドル/円のレートが、今日の数字の2倍になっているという極端な例があるかもしれません。2015年8月のユーロ/スイスフラン(EUR/CHF)が、これに最も近い例の一つのように思います。その前に、スイスはユーロ/スイスフランを1.20よりも下げないという、通常でない政策を実行していました。日本もスイスと同様の政策を採用して、例えば米ドル/円=140円よりも円安にさせないといった政策を採用する場合は、EUR/CHFの例を真剣に勉強せざるを得ないでしょう。今回は、最初はじわじわと財政危機が進行し、ふと気が付いてみたらマスコミも世界中も大騒ぎ。そのようなパターンを例として設定しましょう。イメージとしては、スイスショックよりも、2010年代のユーロ圏の危機のほうが近いです。財政危機のシミュレーション想像の域を出ないシミュレーションではありますが、頭を絞って考えてみましょう。日本の財政の危険性について、長年にわたってあちこちから懸念されています。その回避のために消費税が増税されています。財政の最大の圧迫要因は社会保障費ですが、毎年の増加幅を圧縮するように政府はあれこれ考えているようです。政府は財政の健全化に向けて努力しています。1.じわじわと財政危機が進行する段階じわじわと円安が進行します。円高の修正だったり、循環的な要因だったり、様々な要因で為替レートが変動します。そこで、この段階で財政危機が原因で円安になりつつあると判断するのは難しいと予想します。2.マスコミが「あれ?おかしいぞ?」と報道しだす段階マスコミが騒ぎだすからには、なにか根拠があるでしょう。「どう計算しても財政再建は不可能だ」このような報道がある場合は、必ず元データを確認しましょう。国債金利の推移ならば、財務省ホームページで確認できます。円安がどうにも止まらない、物価の上昇も止まらない、増税も同様で、金利も上昇中。