浮き沈みの構図ニッポン株式会社の「稼ぐ力」は踊り場から脱出できるのか。3月期決算企業(金融、電力などを除く)の連結経常利益は2016年3月期に前の期比1.3%減となり、4年ぶりの減益に沈んだ。17年3月期には商社など非製造業の業績が回復するものの、全体では2.7%増にとどまりそうだ。自動車など製造業の収益見通しに、円高の進行が影を落とす。為替相場や世界景気などの不安定要因に翻弄されるニッポン株式会社の実情を、決算データから読み解く。主な3月本決算会社を対象に集計。金融、電力などを除く。経常利益の増減率は「波乱」に左右されてきた。2002年3月期はIT(情報技術)バブルの崩壊で業績が減速。翌年には企業の事業再構築(リストラ)で回復したものの、リーマン・ショックのあった09年3月期には再び業績が急降下した。円相場との連動感も見てとれる。03年3月期の製造業の急回復には円安進行による恩恵があった。リーマン・ショック直後の円高の急進は製造業の落ち込みに拍車をかけた。近年ではアベノミクスのもとで進んだ円安が利益拡大を呼び込んだ。通信ガスサービス2013年3月期〜17年3月期(予)の経常利益の前の期比増減率、%。2012年12月に安倍晋三政権が発足して以降、円安などのアベノミクス効果は企業業績にどう影響したのか。経常利益の増減率を主要業種別にみると、円安進行が自動車や電機など輸出の多い製造業の業績に大きく影響したことが読み取れる。内需系の非製造業にもインバウンド(訪日外国人)の急増などの恩恵が波及。2015年3月期までは幅広い業種が増益基調で推移した。円安の追い風がやみつつある足元では、非製造業の底堅さに比べて製造業の失速ぶりが際立っている。2016年3月期と17年3月期の経常利益の増減を業種別に並べ、3月期決算企業全体の増減にどれほど影響したかをグラフで示した。16年3月期は、資源安の影響を受けた商社の経常利益が大幅に減った。17年3月期の予想では、自動車が経常利益を大きく引き下げる見込み。円高の進行を見越し、一部の企業が為替相場の見通しを105円に想定していることが理由で、業界全体の経常利益にも影響しそうだ。「1円の円高で営業利益400億円減」2017年3月期の国内自動車6社の営業利益は、為替相場の変動でどう変わるのか。為替の変動が営業利益に与える影響を表す各社の為替感応度(前期基準、一部は今期)をもとに、1ドル=80円から120円までの想定営業利益を円ドルに限定して試算した。トヨタ自動車では1円の円高が営業利益を400億円押し下げる。マツダは2017年3月期の想定レートを110円にしている。他の5社は105円を想定。太陽ホールディングス栄研化学エス・エム・エスニッチ分野に強い企業2016年3月期決算では全体の2割超の企業が経常最高益を更新している。インバウンド消費をとらえた鉄道や、資源安の恩恵が大きいガスなど内需系企業が目立つ。素早く、多面的に分析できる会員制有料サービスです。震災ワードクラウドワードクラウドとは文章中でどの言葉がどれくらい使われているかを表す手法。頻出する言葉ほど、文字が大きくなる。いう言葉を含む約2万8千本の記事。画面で表示される言葉の大きさは、その月々に記事中で使われた頻度を表す。はじめ、「する」「使う」「持つ」などの一般的な単語、記事の中で震災との関連が低いと判断した言葉、使い道が多様な言葉は除いた。ワードクラウドの見方この5年の年月の言葉の変化を自動再生で見られる。パソコン表示では100、タブレットでは80、スマートフォン(スマホ)では50の言葉を表示している。一時停止ボタンで止めたり、再生ボタンで再び動かしたりできる。12年3月、13年3月など特定の年月のワードクラウドも見られる(スマホは年月を6つに絞って表示)。「特にその月々で頻出する言葉を表示」にチェックを入れると、「避難」や「津波」などこの5年間使われ続けている言葉は除外され、その月々で特に使われた震災関連の言葉が表示される。関連記事も読めるそれぞれの言葉をクリックすれば、実際に当時、掲載された記事タイトルが表示され、クリックすると記事が読める(日経電子版の会員のみ。パソコン、タブレットで表示)。登録すると、有料会員限定の記事が毎月決められた本数まで無料で読めます。※「同意して次へ」ボタンを押下することで日経ID利用規約および日経IDプライバシーポリシーに同意したものとみなしますので、お読みの上でお進みください。メールアドレス同意して次へ(確認メールを送信)以下のメールアドレスに確認のメールを送信中ですお送りしたメールに従い、お手続きを続けてください。(まだお手続きは完了していません)確認メールが届かない場合、メールアドレスが正しく入力されているか、迷惑メールとして処理されていないか等をご確認ください。再度入力するメールの送信中にエラーが発生しました以下のメールアドレスに確認のメールを送信中、予期しないエラーが発生しました。お手数ですが、しばらく時間をおいてから再度お試しください。