行き帰りの車の中で、ずっと流れていたのが、モルガンスタンレーが書いた英国に関するレポートでした。当然ですが、私は読めません。本日の英国各紙がこのレポートについて取り上げていたので、それを読んでのブログ記事となります。「もし、メイ首相の「賞味期限」が切れ、年内にも解散・総選挙の動きになり、労働党:コービン党首が首相となることは、英国に籍を置く企業にとって、Brexitそのものより、更なる脅威を招く。メッセージだそうです。それ以降、こう続いているようです。合意が得られなかった場合、保守党は分裂の危機に陥り、労働党政権誕生への扉を開くだろう。考えられ、英国のビジネスそのものの体系を変えてしまうかもしれない。政治の不安定という二重苦に面している。この二重苦は、今後も英国経済に長い影を落とすことになることは、容易に想像がつく。「仮に、今後Brexit交渉がすこしづつ進展したとしても、現政権への支持率が大きく伸びない限り、英国の投資資産の上昇は、止まるかもしれない。その中でも特に、ガス/電気・水道関連株は、労働党政権が誕生した場合には、最大のリスクを背負うことになろう。それに加え、郵便関連、テレコム関連、旅行会社などの株も影響を受けると考える。法人税率を26%まで上げる可能性があり、これは英国に残る企業、中でも特に金融業に対し、大きなダメージを与えると考えられる。過去30年間を振り返ると、政権が交代するときに、株価にはあまり影響が出なかった。それは、交代後の政策に大きな変化がなかったことが考えられる。Brexit交渉では、ここから貿易交渉に入ることになる。貿易交渉でもEU/英国双方のアプローチがうまく行かなかった場合、英経済見通しはネガティブになるが、それと同時に、ユーロ圏経済も打撃を受けることになるだろう。Brexitが決定して以来、英国経済は予想以上に堅調である。株式の世界に目を移すと、英国株は諸外国の株価と比較して、アンダーパフォームしている。今後、Brexit交渉に何らかの明るい材料が出れば、英国株は一時的に上昇に転じるかもしれない。当行の考えでは、そのような上昇は、長つづきしないだろう。いうのは、交渉に対する不透明感が一気に晴れることは、来年以降もないと思えるからに他ならない。このモルスタの記事は、英国の全紙に掲載されています。「ニューレイバー」を支持する党員、分かれています。ファンダメンタルズとテクニカル、両方の理由を挙げて、それぞれの取引を説明しています。本日午後、ホールデン主席エコノミストが、訪問先のバーミンガムの学校で講演しました。理解できるようになれば、一般の人の日々に生活にも応用できるという内容でした。