コール・オプションコール・オプションとは、ある物(=原資産)を買う権利のことをいう。原資産が株式の場合、コール・オプションは「ある日時に、ある価格で株を買う権利」を意味する。上の例では、ある株を1,000円で買うことができる権利(コール・オプション)を示しているよ。この価格(1,000円)のことを、権利行使価格とよぶ。オプション自体の値段のことを、プレミアムというよ。オプションには必ず期日(満期日)というものがある。上の例では、期日は10月1日に設定されている。以上をまとめると、このコール・オプションは「株を10月1日に1,000円で買う権利」ということになる。権利行使について権利行使の種類には、アメリカン・タイプとヨーロピアン・タイプがある。(後述)ここでは、ヨーロピアン・タイプとして説明しています。「期日」の3つがあると。実際に、売買のやりとりを見た方が分かりやすいよ。100円コール・オプションを買い、100円のプレミアムを支払った。100円コール・オプションを売り、100円のプレミアムを受け取った。この取引では、オプションの売買成立日は9月1日で、オプションのプレミアム(価格)が100円で取引されたとする。このオプションの権利行使価格は1,000円で、期日は10月1日だから、オプションの買い手は、「10月1日に、株を1,000円で買う権利」を買ったということ?その通り。ここで注意が必要なのは、コール・オプションの買い手は、権利行使価格で株を購入する権利を持つが、これは必ず買わなければならない義務ではない。コール・オプションの売り手は、コール・オプションの買い手の要求に応じて、権利行使価格で株を売る義務を負う。買い手は権利、売り手は義務・・・っと。待った!オプションを売るっていうのがよく分からないんだけど。株を空売りするときみたいに、証券会社から借りなきゃいけないとか??トレーダーがオプションを売るためには、オプションを持っている必要も無いし、誰かから借りる必要もない。オプション取引では、持っていないものを売ることができるんだ。これは奇妙に感じるかもしれないけど、保険会社がやっていることと似ているよ。保険会社は何もないところから「契約」を作り出し、それを顧客に販売しているね。その見返りとして、保険会社は保険料を受け取る。(保険料は英語で「プレミアム」)そして何かが起こった時には、保険会社は顧客に保険金を支払う義務がある。オプションも「契約」という点において保険と同じだ。売り手は何もないところからオプション契約を売ってプレミアムを受け取ることができる。相場が不利に動いた時には、対価を支払う義務があるということだね。