「グローバルコーポレートカンパニー(国際事業)」は、外国との国際的な業務です。「グローバルマーケッツカンパニー(市場事業)」は、金利・株・債券などへの投資業務です。最後の「アセットマネジメントカンパニー(受託財産事業)」はプライベートバンキングや証券代行業です。セグメントが大きいですね。リテールは赤字になっています。これは、三菱UFJ銀行と全く同じで、みずほ銀行もリテール部門が苦戦していますね(笑)2つの銀行のセグメント情報をみると、個人や中小企業相手のビジネスは儲からないことがわかります。この事実から、ドラマの半沢直樹の中小企業相手の貸し剝がしの場面を思い出してしまった人もいるかもしれません。銀行から見ると、個人や中小企業相手の商売はそれほど魅力的でないということですね。三菱UFJフィナンシャルグループ(三菱UFJ銀行)とみずほフィナンシャルグループ(みずほ銀行)の2つの銀行の株価(緑色)と理論株価(青色)の推移を見てみましょう(下図)。理論株価は、一株あたりの純利益(EPS)の15倍で計算されています。(三菱UFJフィナンシャルグループの株価と理論株価)(みずほフィナンシャルグループ株価と理論株価)上の2つの図とも、緑色が株価、青色が理論株価です。上の2つのグラフの横軸の期間が異なるのですが、2つの銀行に共通して特徴的なことは、株価が2007年頃をピークを迎えて、その後大幅に下落して、そのままヨコヨコとなっているところです。2007年頃というとリーマンショックを発端とする世界金融危機が始まった時ですね。その後に欧州債務危機で世界的な不況が続きますが、最近になって米国を中心として景気が回復して他業種はリーマンショック以前の水準まで株価が回復しています。ところが、この2つの銀行をはじめとして多くの銀行の株価は、リーマンショック以前の株価水準まで回復していません。株価は、理論株価と同じかまたはそれ以下の水準を推移しています。銀行の株価が上がっていない理由は、一つには単純に利益が伸びていないことと、もう一つには銀行の将来期待が薄いからです。銀行の利益が伸びない理由は3つあります。一つ目の理由は長期金利が未だに低迷していることです。銀行の収益源は長短の金利差ですので、長期金利が上がらないと儲かりません。2番目の理由はリーマンショック後に国は銀行規制を厳しくしたことです。最後の理由は、新興のITと金融を融合させたフィンテック企業の台頭により、競争が激化していることです。米国の景気回復に伴って、アメリカの長短金利(米国10年物国債、フェデラルファンドレート(FF金利))も上昇してきています。今後、米国の景気・金利上昇につられる形で、日本の長短金利も上昇を始め、長短金利差も開いていく可能性が大きいと思われます。これに伴い中期的には、三菱UFJとみずほの2つの銀行の収益も改善を始めて、株価も上昇すると予想されます。長期的には、日本国内の人口減少とフィンテック企業の台頭などの市場環境の変化によって、2つの銀行の収益、株価とも厳しい状態になるでしょう。フィンテック企業による金融の高度IT化は、今後の銀行業界の形態を大きく変えて、それはこの2つの銀行にも大きな影響をもたらすと思います。よる融資審査の自動化など、これまで銀行のメインビジネスであったものが、IT企業によって侵食されてきています。ビットコインなどの仮想通貨技術が、銀行を介さない決済手段を提供をし始めています。これは銀行の手数料ビジネスにとって脅威です。三菱UFJとみずほの2つの銀行への株の投資戦略としては、中期的には買いですが、長期的にはホールドしないという方針が良いと思われます。リスク管理などに携わる。現在も、金融関連の仕事をしながら、個人としても、株や為替などに投資もしている。