以上の想定の下で、財政政策や金融政策がどのような効果をもたらすかを確認してみましょう。財政出動によって図4の青い矢印分だけ、IS曲線を右側にシフトさせるとします。すると、閉鎖経済なら黄緑、開放経済なら青のIS曲線が、それぞれ点線から実線にシフトします。結果として、LM曲線との交点(当初は黒い点)で示されるGDPの水準は、閉鎖経済で者は赤い点、開放経済では黄色い点までシフトすることになります。この時、IS曲線の傾きが緩やかな分、開放経済の時の方がGDPの増加幅が小さくなっています。これは、「金利上昇と裏腹な為替レート低下(自国通貨高)による純輸出の減少によって財政出動の効果が減殺されている」と見ることができます(最終的な金利上昇幅も、外国からの資金流入によって減殺された形になります)。これに対し、金融緩和でLM曲線を右側にシフトさせた場合は図5のようになります(赤い点線⇒赤い実線)。今度は逆に、開放経済の方がGDPの増加幅が大きくなっています。これは、開放経済では、金融緩和による金利低下/自国通貨安によって純輸出(資本純流出)拡大が上乗せされているからです。IS曲線の傾き縮小が、財政出動の時とは逆の効果をもたらしているのです。変動相場制の開放経済では、金融政策の財政政策に対する「相対的な有効性」が、閉鎖経済の時よりも高くなる。いう結論が導き出されます。もとでは、財政政策よりも金融政策の効果のほうが大きい」という命題とは別物であることは明らかでしょう。閉鎖経済のもとでは「財政支出1円拡大の効果=マネタリーベース100兆円拡大の効果」だったのが、変動相場制の開放経済のもとでは「財政支出2円拡大の効果=マネタリーベース100兆円拡大の効果」に変化した(つまり、「財政支出1円拡大の効果<マネタリーベース100兆円拡大の効果」。もとでは、財政政策よりも金融政策の効果のほうが大きい」とは到底言えないからです。結局、日本経済にとって比較的現実的な「大国開放経済モデル」もまた、リフレ派の議論を何ら支持するものではないのです(もちろん否定もしていませんが)。めのかたわら、景気循環学会や「日本経済復活の会」に所属。ほか、インターネット動画「チャンネルAjer」に出演し、日本の「失われた20年」の原因が緊縮財政にあることを、経済理論および統計データに基づき解説している。引用マンキューでIS-LM?AS-ADですよね、マンキュー。財政+金融というポリシーミックス、IS-LMでは、需要のYしか示せず、供給のY=GDPを示せません。財政(効かないですが)+金融でいくら刺激しても、需要側しか増やせず、供給側=つまりGDPを増やすことができません。短期ASには金融は効きます。需要・供給を刺激できるマクロ政策は金融。これがマンキューのAS-AD分析ですよね。IS-LMって、マンキューのどこですか?この記事へのトラックバックはありません。URL返信をキャンセルする。柿花道明トップページに戻る2014-10-15何のための言論か言論とは、話したり書いたりして思想や意見を公表して論じることです。怒りのデス・ロード」がアカデミー賞最多の6部門賞を受賞した。2015年4月号に掲載されています。~なぜ大学から多様性が消えたのか~多様性(ダイバーシティ)というのが、大学教育を語る上で重要なキーワードになりつつあります。―日本の偉大な先人たち―フジテレビが嫌われる理由。一人で泊まるラブホテルのススメパブリックコメント制度は機能できない。お知らせ2016/4/5宮脇睦氏の連載を開始しました。お知らせ2015/12/8年末年始営業のご案内(2015-2016)2015/7/24岩田温氏の連載を開始しました。過去の記事プレスリリース2015/6/4「まぐまぐニュース!」の連載がスタートしました。2015/4/22「チャンネルAJER」の連載がスタートしました。2014/12/18「ベンチャーサポート税理士法人」の連載がスタートしました。2014/10/28「月刊WiLL」の記事の掲載がスタートしました。2013/10/22株式会社ASREADを設立しました。トランプさん、大統領を本当にやる気あるの?「成立なしで五輪開けない」って本当?!~共謀罪の危険性について改めて考える~アメリカ大統領は本当にトランプでよいのか放火犯は同じ風向き。