市場マップ証券会社比較JavaScriptがオフになっています。CEO兼主席ストラテジスト2005年に野村総合研究所へ入社後、JPモルガン・アセットマネジメントにてトレーダー、クレディ・スイス証券にてクオンツ・アナリスト、UBS証券にて日本株ストラテジストを経て、16年に独立系リサーチ会社の智剣・Oskarグループを設立し現在に至る。専門は計量分析に基づいた株式市場の予測、投資戦略の立案、ファンドの設計など。日経CNBCのコメンテーターなどを務めている。6月入り以降も、米中貿易摩擦は深刻化の一途を辿り、これに米国の利下げ観測の高まりも加わって、株式市場は落ち着く気配がありません。安定的に収益を上げるのが困難な状況に思えますが、実は株式投資には、景気見通しや政治に激しく振り回される環境下での適切な立ち居振る舞い方があります。「マクロが混乱したらファンダメンタルズよりもテクニカル」というのがその1つです。世界の経済の見通しが複雑化すると、企業業績の見通しは信頼性が低下します。なると、会社予想やアナリスト予想に基づく予想利益や、それを基に計算されたPER(株価収益率)、配当利回りなどの投資指標の価値も、同時に失われてしまうのは明らかです。逆に、業績予想が使えない環境では、投資判断の際に株価の騰落やセンチメント・需給の変化、つまりテクニカル要素に依存する度合いが大きくなります。事実、最もシンプルなテクニカル投資である「逆張り」は、2018年の米中貿易摩擦の深刻化以降によく機能しています。以下の図は、TOPIX(東証株価指数)の銘柄を母集団とした週次の株価リターンリバーサル(以下、リバーサル)の投資効果を、時系列で累積したものです。リバーサルは、株価が下落した銘柄を買い、上昇した銘柄を売るという最も基本的な逆張り戦術で、週次のリバーサルは過去1週間の騰落率を使用してそれを実践するだけの手法です。いえ、混乱した環境下では全ての銘柄が短期的な逆張りの動きを発生させるわけではありません。テーマ株として淡々と上昇、下落を続ける銘柄もあれば、需給的な動きに巻き込まれにくい銘柄もあるでしょう。このような銘柄をリバーサル戦術に機械的に組み込んでしまうと、その効果を低減させ、思わぬ損失を被る恐れもあります。上の図でも14年や17年などは効果がマイナスに振れている時期もあり、リバーサル戦術が常にリターンを出し続けているわけではありません。そこで、今回は逆張り効果を薄める銘柄をできるかぎり除外し、リバーサルのしやすさという「銘柄の性格」をシンプルに把握して投資効果を高めてみたいと思います。※当該情報は、一般情報の提供を目的としたものであり、有価証券その他の金融商品に関する助言または推奨を行うものではありません。コンテンツをご覧になりたい方は、「株探プレミアム」にお申し込みください。「株探プレミアム」リリース⇒無料体験実施中!お気に入りを追加しました。xお気に入りを削除しました。xxお気に入りがいっぱいです!もっと追加するには、株探プレミアム(月額1980円/税別)の登録が必要です。株探プレミアムへ自動移行されます。株探プレミアムに登録する株探プレミアムのご紹介xこのアイコン「★」は利用者の皆さまの「お気に入り銘柄」を登録もしくは削除する機能となっております。お気に入り銘柄を登録するには、会員登録(無料)が必要です。無料会員およびプレミアム会員の方はログインが必要です。みんかぶFXFX比較.tokyo|FXのオススメ比較ランキングおすすめネット証券比較|証券会社比較.tokyo当サイト「株探(かぶたん)」で提供する情報は投資勧誘することを目的としておりません。投資の最終決定は、ご自身の判断でなされますようお願いいたします。等からの情報の提供を受けております。日経平均株価の著作権は日本経済新聞社に帰属します。