>M&AのプロセスM&Aのプロセス買い手にとってのM&Aプロセスにおける各ステージ財務DDとの関連性も含めながらご紹介致します。デューデリジェンス買収契約書締結クロージング統合M&A戦略の策定マーケット、生産拠点、人材の確保、技術取得など、M&Aを実施する目的は何か、KPIを明確にすることから始めます。M&Aの実施目的とその成功の意味は一様ではないが、実施する目的は買収によるシナジーの最大化、株主価値の最大化にあるはずです。戦略が策定されると実際に実行するプロジェクトチームが組成され準備が進められます。社外のアドバイザーや専門家の活用の可能性が検討されます。買い手が社外アドバイザーや専門家を利用する際の留意事項としては、何を依頼し、期待するのかを明確にしたうえで、意思決定者である自社のプロジェクトリーダーが主体性を持ってプロジェクトを進めることです。なければ、アドバイザーや専門家の意見に振り回されてしまい、満足の行く結果が得られない可能性があります。買い手が候補企業を選定して買収の提案をする場合と、売り手もしくはその投資アドバイザーから買い手に対して売却提案がなされる場合とがあります。・自社の戦略に沿った選定基準を設定し、その基準に合致する候補をリストアップする。・リストアップされた候補企業に関わる情報を収集し、さらに詳細な選定基準を設定し、絞り込む。・上記で絞り込まれた候補企業の分析・検討を行い、最終ターゲットを決める。相手先に対する買収は申込みは、買い手自身が行う場合と、投資アドバイザーを通じて行う場合があります。接点のないターゲットに対しては、相手先の取引銀行や、証券会社、あるいはネームバリューのある投資アドバイザーを通じて行った方が交渉がスムーズに進む可能性があります。事前検討ターゲットを絞り込んでいく中で、または特定化されたターゲットに対して、予備調査(財務分析)を行います。ターゲットに接触する前のノンアクセスの状況で、財務調査を行う目的は、予想されるシナジーや暫定的な価値評価、ストラクチャーなどに基づいて検討することによって、提示する買収の基本的条件を決めることにあります。されたターゲットに対して、買収の申入れをして交渉がスタートします。ここで買い手側から買収価格やストラクチャーなど基本条件を提示します。これは両社のトップ会談によって行われることもあれば、買い手の代理人として投資アドバイザーを通じて行う場合もあります。基本合意した場合、両社間の理解を確認するため基本合意書を締結します。基本合意書の基本条件は以下のような事項があります。・合意書が法的拘束力を持たない旨これは、合意文書であり、決まった項目等もありません。作らなければいけないものでもありません。得られる・買収価格の上限を設定できるなど買い手にとってのメリットがあるからです。どちらか一方が法的拘束力があるという位置づけで進んだ場合、スケジュールが大幅に遅れたり、DD実施後の交渉に柔軟性がなくなり、妥協点を見出すことが困難になる可能性があります。日本企業同士で大型案件の場合には、会社内外への影響力が大きいため、DD実施後に基本合意を締結する場合もあります。DD(デューデリジェンス)を実施するために、ターゲットの機密情報にアクセスするための秘密保持契約を行います。ITなどさまざまな視点から調査が行われることになります。DDの結果、検出された問題点や課題のことをディール・イシューといいます。ここで買い手は、この交渉を先に進めるかどうかという重大な決断を行うことになります。ディール・イシューのうち、買収を断念せざるを得ないような問題をディール・ブレーカーといいます。DDによりディール・ブレーカーが検出され、解決策を見出せない場合にはそのM&Aは断念するしかありません。DDの結果を受けて、売り手買い手、双方での最終的な交渉が行われ、合意した内容は法的拘束力をもつ最終的な買収契約書にまとめられます。この契約書の草案は、通常法務DDを実行する買い手の弁護士が中心となって起草し、買い手のプロジェクトチームと公認会計士等の専門的なアドバイザーのコメントを受けて作成されていき、この草案をめぐって売り手、買い手間での激しい交渉が行われることになります。交渉の中でも特に重要な論点となるのが、買収価格、ストラクチャーそして表明・保証条項です。DDの実施により浮かび上がってきた、ターゲットの問題点が集約されているからです。交渉がスムーズに進んだ場合、DDの完了後から数週間から1ヶ月程度で買収契約書の締結に至りますが、交渉が難航すると締結まで数ヶ月から半年程度の期間を要する場合があります。クロージング買収契約書の規定するクロージング・コンディションを満たすことを条件に、規定されたに維持に対価の支払いと目的物の移転(資産もしくは株式の受け渡し)が完了して取引は完了します。買収価格決定のベースとなるターゲットの価値評価は、クロージング日までの期間におけるターゲットの業績変動などの状況の変化を反映した買収価格の調整の余地を残しておく必要があります。要否を確認するために最終のDD(クロージングDD)が実施される場合があります。このような場合には、契約書に誰がどのような方法でDDを実施するかも詳細に記述されます。新体制がスタートした第1日目をDay1と呼びます。ここから先は、新体制の下でシナジーの最大化を目指した経営統合活動が行われますが、これは、Day1以降に開始されるのではなく、実行段階からDay1に向けての準備を始めます。さまざまな視点から総合的DDにより検出された統合上の課題をDay1に向けて落とし込み、ビジネスに支障をきたすことなく、周到な準備を行います。新体制がスタートした第1日目をDay1と呼びます。ここから先は、新体制の下でシナジーの最大化を目指した経営統合活動が行われますが、これは、Day1以降に開始されるのではなく、実行段階からDay1に向けての準備を始めます。さまざまな視点から総合的DDにより検出された統合上の課題をDay1に向けて落とし込み、ビジネスに支障をきたすことなく、周到な準備を行います。M&Aの手法はその目的、ケースによって統合・買収・分割に分けられ様々な手法によって行われます。国内企業のM&A案件事例をご紹介いたします。国内もM&Aが活発化し年々取引数も増加しています。ファームなど様々な企業が存在しています。買い手にとってのM&Aプロセスにおける各ステージ財務DDとの関連性も含めながらご紹介致します。その他のセミナー・選考会はこちら今後のキャリアについてのご相談や、金融業界についての個別説明会を随時実施しています。方を対象としたキャリアのご相談を随時受け付けております。採用動向、その他お悩みになられている部分についてざっくばらんにお話が出来ればと思っております。具体的に投資銀行がどのような仕事をしているのか、どのような部門があるのかということについて解説します。採用ニーズやキャリアパス例、会計士の転職事例や幅広いキャリアの可能性をご紹介致します。銀行・証券の営業マンの次のキャリアは?銀行・証券リテール出身者の具体的な転職事例や転職の際のポイントをいくつかご紹介致します。環境の好転により徐々に採用意欲が回復しつつある、ベンチャーキャピタル(VC)への転職・求人についての最新情報をご案内いたします。【メガバンクからの転職先】評価される経験・スキルとポイントメガバンク・地方銀行でのご経験が「転職市場、企業からどのようにみられているか?評価されているか?」「どのような経験・スキルをアピールすればよいか?」を中心にご紹介いたします。各出身業界・バックグラウンド・ご志向別に、どのようなキャリア選択肢があるのか、採用動向や実際にご支援させて頂いた転職事例などをご紹介いたします。ムービンでは大手には出来ない、お一人お一人に合わせた転職支援をご提供しております。金融業界へのご転職をお考えの方は、ご自身では気づかれない可能性を見つけるためにもぜひ一度ご相談ください。ムービンでは大手には出来ない、お一人お一人に合わせた転職支援をご提供しております。金融業界へのご転職をお考えの方は、ご自身では気づかれない可能性を見つけるためにもぜひ一度ご相談ください。ムービンが圧倒的な業界知識を提供する転職支援サイトです。弊社では、金融業界はもちろん、ファンド・M&A・会計士などに特化し、より深く業界全体を把握することにより最新情報や、お一人お一人に合わせた転職サポートをご提供しております。金融・ファンド、M&A専門のキャリアコンサルタントが転職コンサルティングを致します。キャリアチェンジをお考えの方はぜひ一度我々にご相談ください。ムービングループサイトコンサルティング業界への、コンサルからの転職支援。サービスムービンについてお問い合わせ、ご相談はこちらから。すべて無料となっております。Ltd.ファンド・M&A・会計士などに特化した金融業界専門の転職支援サイトです。