【米国株】フェアバリュー投資のすゝめウォーレン・バフェットの「とびきり良い会社をほどよい価格で買う」という教えを実践するブログです。アマゾン(AMZN)の適正株価は?個別株2019.11.20今回は、アマゾン(AMZN)の理論株価(適正株価)を算出します。DCF法を用いた理論株価の計算方法の概要についてはこちらをご覧ください。アマゾン(AMZN)への投資方針アマゾン(AMZN)の企業情報アマゾン(AMZN)は、世界最大のネット通販企業です。クラウドサービスのAWS(アマゾン・ウェブ・サービス)の3つに分かれています。2019年Q3決算ベースでは、北米の売上が61%、インターナショナルが27%、AWSが12%となっています。一方で、営業利益ベースでは、2019年Q3決算ベースでAWSが全体の約6~7割を占めており、現時点でのアマゾン(AMZN)の利益は、ほとんどをAWSに頼っている状況と言えます。(ちなみにインターナショナルは赤字です)アマゾン(AMZN)の株価推移アマゾン(AMZN)の株価推移を確認します。NYダウやS&P500種が史上最高値を更新する中で、アマゾン(AMZN)の株価は上値の重い展開が続いています。現在は50週移動平均線に支えられていますが、ここから反発するのか下に抜けてしまうのかで大きく展開が動きそうです。本題のアマゾン(AMZN)の理論株価(適正株価)を算出していきます。財務データは2019年Q3決算資料から引用しています。2フリーキャッシュフロー(FCF)は2019年Q3時点のTTMとなります。month」の略で、直近四半期までの4回分の和で出した値です。2019Q3時点のTTMは、2018Q4~2019Q3までの1年間の数値になります。32020~2024年までのFCF成長率は10%に設定しました。※2019年はQ3時点のTTMアマゾン(AMZN)の過去10年のFCF成長率は年率で23%に及びます。近年の利益の伸びを支えているのは、純利益の約7割を占めるクラウドサービスのAWSです。直近の2019Q3決算では、AWSの営業利益は前年同期比9%の伸びを記録しています。見ると、右肩下がりに落ちていることが分かります。これは、プライム会員向けの翌日配送サービスの拡充によるコスト増が主な要因です。アマゾンは、翌日配送サービスを拡充するために、従業員や在庫を増やしており、営業利益全体を圧迫しています。このことから、今後数年のFCF成長は、引き続きAWSの利益成長に頼らざるを得ないとの予想から、FCF成長率を10%に設定したものです。42025年以降のFCF永久成長率は、過去の米国インフレ率である2%に収束していくと仮定しています。5割引率はWACC(加重平均資本コスト)とも呼ばれます。本サイトでは、割引率は7%に設定しています。詳しくはDCF法を用いた理論株価の計算方法をご参照下さい。上述の前提条件の下、理論株価を算出した結果、アマゾン(AMZN)の理論株価(適正株価)は「1,168.51ドル」となりました。11/19時点の株価が1,752.53ドルなので、約50%ほどオーバーバリュー(割高)となります。アマゾン(AMZN)への投資方針アマゾン(AMZN)の現在の株価は、50%ほどオーバーバリュー(割高)という結果になりました。PERは75倍程度で推移しており、市場が同社に高い成長率を期待していることが分かります。Buy」あるいは「Buy」の評価を出しています。各社の目標株価は軒並み2000ドル超えです。【アマゾン】Q3決算で急落もすぐに反転、アナリストは強気を維持か。アマゾン(AMZN)が10月25日にQ3決算を発表しました。売上高の伸びは堅調でしたが、EPSは4.23ドルと市場予想(4.59ドル)を下回りました。本業の稼ぐ力を示す営業利益は...life-money-investment.com2019.10.26一方で、ゆきまるは、こちらの記事でも書きましたが、市場のアマゾン(AMZN)への期待は過剰ではないかと考えています。アマゾン(AMZN)が素晴らしい企業であることは疑いようがないですが、バリュエーションという意味では、なかなか手を出しにくい状況です。理論株価+10%の1,285ドル辺りまで下がるようなら、新規投資を検討しようかなと思います。※その他、米国株の理論株価一覧表も良かったらご覧ください。↓応援のクリックを頂けると励みになります!↓こちらもクリック頂けるとありがたいです。ETF(GLD)新規購入と今後の投資方針!先日の記事「金と金鉱株どちらに投資すべきか?」にて、長期運用の中でアセットアロケーションの一部に金を加えるとすれば、金ETFが適しているとの結論に至りました。10月15日、ユナイテッドヘルス(UNH)が2019Q3決算を発表しました。売上高は604憶ドルと市場予想を5憶ドル程上回りました。米国を代表するコングロマリット企業であるスリーエム(MMM)の暴落が止まりません。10月8日時点の株価は終値が150.74ドルで、年初来安値を更新しました。50週移動平均線が20...個別株アルトリア・グループ(MO)の理論株価は?今回はアルトリア・グループ(MO)の理論株価を算出します。DCF法を用いた理論株価の計算方法の概要についてはこちらをご参照ください。アルトリア・グループ(MO)は米国のタバコ会社です。【Google】決算ミスで急落も「買い」である理由10月28日にアルファベット(グーグル)がQ3決算を発表しました。売上高は404.99憶ドルと市場予想(403.07憶ドル)を上回りましたが、純利益は前年同期比23%減の70.68憶ドルと市場予想(86.76憶ドル)を下回りました。【BLV】米国長期債券ETFを新規購入!昨日の投稿「著名投資家が推奨するアセットアロケーションとは?」では、著名投資家の推奨するアセットアロケーションを紹介した上で、私自身のアセットアロケーションの検討も行いました。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。*サイト次回のコメントで使用するためブラウザーに自分の名前、メールアドレス、サイトを保存する。退職金ぶちこみ太郎です。2016年からスタート。米国優良株をほどほどの価格で購入し長期で保有。運用資産は1500万。慌てず急がず、のんびり投資していくスタイル。@Investor1377ゆきまるをフォローする人気記事ランキング長期債券ETFで攻めと守りを両立しよう!EDV・TLT・BLVを比較してみた。2016年からスタート。米国優良株をほどほどの価格で購入し長期で保有。運用資産は1500万。慌てず急がず、のんびり投資していくスタイル。退職金ぶちこみ太郎です。2016年からスタート。米国優良株をほどほどの価格で購入し長期で保有。運用資産は1500万。慌てず急がず、のんびり投資していくスタイル。@Investor1377ゆきまるをフォローするタイトルとURLをコピーしました。