価値算出方法を紹介します。Investで仮想通貨投資事業を率いた後、現在NYのクリプトアセットに投資を行うベンチャーキャピタルPlaceholderの共同経営者。主な著書にCryptoassets。Burniske氏はクリプトアセットを価格以外の指標で評価する際に前提として重要なことを3点挙げています。クリプトアセットは仮想通貨とは異なり、必ずしも全てのクリプトアセットが仮想通貨のように貨幣の三代要素である「価値の交換」「価値の尺度」「価値の保存」機能を持っているわけではない。クリプトトークンと呼ばれ、なんらかの実用手段がある。クリプトアセットは会社ではなくデジタル経済なのでソースコードに規約・定款があり、有権者が存在し、それぞれの金融政策が存在する。valuation)の2種類に分かれます。Ratio)と言います。いう式によって計算されます。トークンの時価によって計算されます。時価総額の計算と同じですが、Chris氏はクリプトアセットは会社ではないのでこの式によって得られる数字は時価総額ではなくネットワーク価値だと強調しています。(法定通貨額)によって計算されます。ネットワーク価値をトランザクション価値で除算することで得られるNVTレーシオによって特定のクリプトアセットの1トランザクションあたりの価値がわかります。トランザクションあたりの価値は相対的な指標なので他のクリプトアセットと比較することができます。ここで注意しなければならないのは仮想通貨は仮想通貨としか、クリプトコモディティはクリプトコモディティとしか比べられないということです。Chris氏のスピーチではUTXOベースの仮想通貨が比較されています。この時点でのNVTレーシオはそれぞれ図のようになっています。この数値の解釈の仕方は様々で、例えばDashやビットコインキャッシュの数値が他と比べて高いのは成長の見込みがあるとも考えられますし、マーケットが非合理的な状態にあり、時間とともに本来の価値に戻る可能性が高いとも考えられます。それぞれの数値はhttps://coinmetrics.ioで入手することができます。内在価値Chris氏は貨幣数量説を表す数式であるフィッシャーの交換方程式に基づいたクリプトアセットの内在価値算出方法を提案しています。貨幣数量説とは「貨幣供給量が増加すればその貨幣の価値は減少し物価は上昇する」という仮説です。貨幣数量説に則った場合、例えば貨幣供給量が2倍に増えれば、その貨幣の価値は1/2になり今まで1000円だったものが2000円になります。