未来を担うデジタル・トランスフォーメーション年間2桁の伸び率が予想されるデジタル・トランスフォーメーションは、従来のビジネスモデルを根底から覆し、投資家と企業の双方に何千億米ドルもの新たな機会をもたらすと期待される。この変革の原動力となるのは、我々の長期投資テーマである「デジタルデータ」、「eコマース」、「イネーブリング・テクノロジー(実現技術)」、「フィンテック」、「ヘルステック」、そして「安全性と危機管理」になると予想する。米国とイランの対立から学ぶイランは予告した通り、先週イラクにある米国の軍事基地にミサイルを発射して報復措置を実行した。直後に原油価格は5%急騰した一方、S&P500種株価指数先物は1.7%下落して1日の取引を開始した。1月8日の記者会見でトランプ大統領が自制的な態度を示したことで両国の攻撃姿勢が和らぎ、中東での対立が市場に長期的影響を与える可能性は低いという我々の見方を裏付けた。第一に、慌てて売りに走ることは禁物で投資を続けることだ。S&P500種は両国の軍事緊張の高まりで一時1.1%下落したが、その後すぐに持ち直して最高値を更新した。第二に、政治的リスクに対するヘッジを探しているなら、金投資を検討するとよいだろう。金は先週0.6%上昇し、ファンダメンタル要因の下支えもある。第三に、下振れリスクが心配なら、現在の低いボラティリティを活かして下落リスクへのプロテクションを講じることもできる。要点:地政学リスクの再燃を理由に投資目標の追求を中断することは避けたい。投資を続けることを基本としたうえで、政治的不確実性へのヘッジとしての金投資や、現在の低ボラティリティを活かしたプロテクションを検討することができる。環境への配慮が優先グリーンボンドは昨年、発行額が2,300億米ドル超と過去最高を記録し、急速に投資の主流になりつつある。2018年の発行総額は1,710億米ドルだったが、2019年は9月末の時点でこの水準を上回った。企業によるグリーンイノベーションへの取り組みも進んでおり、リチウムイオンよりもクリーンでエネルギー効率も高いとされるバッテリー技術の開発を進めている企業もある。政策当局者も持続可能性の拡大を目指す施策を推し進めており、オーストリア政府は国内すべての電力を2030年までに再生可能エネルギー源から発電し、2040年までにカーボンニュートラルを実現することを目標に掲げている。した動きは、今後10年で政府、消費者、そして民間企業が持続可能な投資と商品にシフトするという我々の見解を裏付けている。このトレンドに先行する投資家は、恩恵を受けることができると考えている。要点:従来の債券をグリーンボンドや国際開発金融機関(MDB)債に切り替えるなど、伝統的な投資の一部を持続可能な代替投資に切り替えることで、サステナビリティ(持続可能性)投資への移行が可能である。英ポンド下落は中長期的な同通貨の下落を示している訳ではない英国議会はジョンソン首相が提出したEUからの離脱法案を1月9日に可決し、1月末の正式なEU離脱が整った形だ。英国政府は今年予定されているブレグジットの移行期間の延長を拒否しているが、欧州委員会のフォンデアライエン欧州委員長は先週、延長しなければEUと英国の新たな関係のすべての側面について合意することは困難だと発言した。今年中に新たな通商協定が締結されないリスクから、英ポンドは12月の英総選挙後の高値から下落した。イングランド銀行のカーニー総裁が、英ポンドが再び下落した場合は短期の刺激策を考慮すると発言したことで、下落に拍車がかかった。いえ、英ポンドは割安な状態が続いており、ブレグジットをめぐる国民投票が実施されて以来、割安度は拡大している。英ポンドは長期的には上昇する余地があると我々は考える。要点:短期的下落があっても、英ポンドは中長期で見ると割安な状態が続いている。ポートフォリオに英国株式を有する投資家には為替ヘッジを勧めない。AGにより作成されました。本レポートの末尾に掲載されている「お客様へのお知らせ」は大変重要なので是非ご覧ください。投資には一般に損失のリスクが伴い、また、過去の実績は将来の運用成果等の指標とはなりません。考慮したものではありません。よって、お客様に適合しない投資商品が含まれている可能性があります。本レポートに記載されている資産クラスや商品群には、UBSが日本で取り扱っていないものも含まれます。本レポートに記載されている市場価格は、各主要取引所の終値に基づいています。これは本レポート中の全ての図表にも適用されます。資産運用のご相談・お問い合わせはUBS証券へUBSウェルス・マネジメントでは、富裕層のお客様の資産管理・運用を総合的にサポートしております。日本においては、2億円相当額以上の金融資産をお預け入れくださる方を対象とさせていただいております。Navigation現在閲覧中のページ日本お客様の人生の目標達成をサポート致します。Information本サイトに掲載のレポート等はUBS証券株式会社が作成・配布しています。行っていましたが、2020年1月よりウェルス・マネジメント本部においては同業務を停止しています。AGまたはその関連会社)が作成したリサーチレポートをもとに、UBS証券株式会社(以下、「当社」)が翻訳・編集等を行い、作成したものです。英文の原文と翻訳内容に齟齬がある場合には原文が優先します。本レポートが英文で作成されている場合は、英語での内容をお客様ご自身が十分理解した上でご投資についてはご判断していただきますようお願いいたします。本レポートは、当社のほか、UBS銀行東京支店を通じて配布されることがあります。本レポートは情報提供のみを目的としたものであり、投資やその他の特定商品の売買または売買に関する勧誘を意図したものではなく、金融商品取引法に基づいた開示資料ではありません。考慮したものでもありません。本レポートに掲載された情報や意見はすべて当社が信頼できると判断した情報源から入手したものですが、その正確性または完全性については、明示・黙示を問わずいかなる表明もしくは保証もいたしません。本レポートに掲載されたすべての情報、意見、価格は、予告なく変更される場合があります。本レポートに記載されている資産クラスや商品には、当社で取り扱っていないものも含まれることがあります。UBS各社(またはその従業員)は随時、本レポートで言及した証券に関してロングまたはショート・ポジションを保有したり、本人または代理人等として取引したりすることがあります。本レポートで言及した証券の発行体または発行体の関連企業に対し、助言または他のサービスを提供することもあります。一部の投資は、その証券の流動性が低いためにすぐには現金化できない可能性があり、そのため投資の価値やリスクの測定が困難な場合があります。先物およびオプション取引はリスクが高いと考えられ、また、過去の実績は将来の運用成果等の指標とはなりません。一部の投資はその価値が突然大幅に減少する可能性があり、現金化した場合に損失が生じたり、追加的な支出が必要になったりする場合があります。為替レートの変動が投資の価格、価値、収益に悪影響を及ぼす可能性があります。関する専門家にご相談の上でのお客様のご判断により、行っていただきますようお願いいたします。おける国内株式等の売買取引には、ウェルス・マネジメント本部のお客様の場合、約定代金に対して最大1.10%(税込)、外国株式等の売買取引には、約定代金に対して最大1.375%(税込)の手数料が必要となります。取引(店頭取引やトストネット取引等の立会外取引、等)を行う場合には、個別にお客様の同意を得ることによりこれらの手数料を超える手数料を適用する場合があります。この場合の手数料は、市場状況、取引の内容等に応じて、お客様と当社の間で決定しますので、その金額等をあらかじめ記載することはできません。インベストメント・バンク部門のお客様については、お客様ごとの個別契約に基づいて手数料をお支払いいただくため、手数料の上限額や計算方法は一律に定められておりません。国内株式等の売買取引では手数料に消費税が加算されます。外国株式の取引には国内での売買手数料の他に外国金融商品市場での取引にかかる手数料、税金等のお支払いが必要となります。国により手数料、税金等が異なります。株式は、株価の変動により損失が生じるおそれがあります。外国株式は、為替相場の変動等により損失が生じるおそれがあります。不動産投資信託は、組み入れた不動産の価格や収益力などの変化により価格が変動し損失が生じるおそれがあります。)を当社が相手方となりお買い付けいただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。債券は、金利水準の変動等により価格が上下し、損失を生じるおそれがあります。外国債券は、為替相場の変動等により損失が生じるおそれがあります。当社における投資信託のお取引には、お申込み金額に対して最大3.3%(税込)の購入時手数料がかかります。換金時に直接ご負担いただく費用として、国内投資信託の場合、換金時の基準価額に対して最大0.3%の信託財産留保額を、外国投資信託の場合、換金時の一口当たり純資産価格に対して最大5.0%の買戻手数料をご負担いただく場合があります。投資信託の保有期間中に間接的にご負担いただく費用として、信託財産の純資産総額に対する運用管理費用(信託報酬)(最大2.34%(税込・年率))のほか、運用成績に応じた成功報酬をご負担いただく場合があります。その他の費用を間接的にご負担いただく場合があります。その他費用は運用状況等により変動するものであり、事前に料率・上限額等を示すことができません。投資信託は、個別の投資信託ごとに、ご負担いただく手数料等の費用やリスクの内容や性質が異なります。投資信託は、主に国内外の株式や公社債等の値動きのある証券を投資対象とするため、当該資産の市場における取引価格の変動や為替の変動等により基準価額が変動し、損失が生じるおそれがあります。「UBS投資一任運用サービス(以下、当サービス)」のお取引には、投資一任契約の運用報酬として、お客様の契約期間中の時価評価額に応じて年率最大1.76%(税込)の運用報酬をご負担いただきます。その他、投資対象となる投資信託に係る運用管理費用(信託報酬)や諸費用等を間接的にご負担いただきます。現地手数料等が発生し、これらの金額は個別の取引の決済金額に含まれます。運用報酬以外のこれらの費用等の合計額は運用状況により異なるため、事前にその料率・上限等を示すことができません。当サービスによる運用は投資一任契約に基づく運用を行いますので、お受取金額が投資元本を下回ることがあります。これらの運用の損益はすべてお客様に帰属します。外貨建て有価証券を円貨で受払いされる場合にかかる為替手数料は、主要通貨の場合、当社が定める基準為替レートの1%または1円のどちらか大きい方を上限とします。非主要通貨の場合には、基準為替レートの2%を上限とします。預入時に他通貨から預け入れる場合、あるいはお受取時に他通貨に交換する場合には、本契約とは別に為替取引を行って頂く必要があり、その際には為替手数料を含んだレートが適用されます。外貨預金には、為替変動リスクがあります。為替相場の変動により、お受取時の外貨金額を円換算すると、当初払い込み外貨金額の円換算額を下回る(円ベースで元本割れとなる)リスクがあります。UBSはすべての知的財産権を留保します。UBSによる事前の許可なく、本レポートを転載・複製することはできません。いかなる理由であれ、本レポートを第三者に配布・譲渡することを禁止します。UBSは、本レポートの使用または配布により生じた第三者からの賠償請求または訴訟に関して一切責任を負いません。中東・アフリカのその他オフィス・支店バハマブラジルチリコロンビアメキシコパナマ中南米・カリブのその他オフ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