【米国株】フェアバリュー投資のすゝめウォーレン・バフェットの「とびきり良い会社をほどよい価格で買う」という教えを実践するブログです。2019.10.02債券市場に動揺が走っている10月1日の円債市場で、にわかに債券価格が急落・金利上昇となる場面がありました。長期金利の指標となる10年長期国債の金利は一時、マイナス0.145%と8月1日以来の高水準を付けています。アングル:「安心感」消えた円債市場、進まぬ円高が警戒感強める円債市場から「安心感」が消えた。以前はマイナス金利の国債を買っても、日銀がより低い金利(高い価格)で買い取ってくれるという安心感が投資家にあった。なった背景は、日銀が前日の9月30日に発表した「当面の長期国債等の買い入れの運営について」という文書で、国債買い入れオペの減額や見送りを示唆する内容が含まれていたためです。そもそも、長期金利の指標となる10年物国債の金利がマイナス金利となるまで「高値」で売買されているのは、「すぐに日銀が買ってくれるよ♪」という安心感があったからですが、日銀が買わないとなると話は別です。少なくとも、これまでのような、民間銀行が入札→即日銀に売却というお気楽な取引にも慎重にならざるを得ないでしょう。(ちなみに、日銀は政府が発行する国債を直接購入することは法律上できないため、あくまでも民間から買い取る形で国債を買い集めています)そもそもどうして日銀は国債を買っているのか日銀はかつて「長期国債買い入れ増加ペースを年間80兆円にする」という目標を掲げていました。これは、日銀が保有する長期国債の年間償還分に80兆円を上乗せした額の長期国債を買い入れて、保有残高を年間で80兆円分増加させるというものです。これは何を狙っていたかというと、日銀が国債の強力な買い手となることで、国債価格が上昇(長期金利が低下)し、その結果、民間部門がお金を借り易くなり、需要を刺激する効果があるというものです。(ただし、期待していたような需要増加や2%のインフレ目標は全く達成されていませんが)日銀はもう国債を増やせない?国債は暴落するか?2019年9月20日に発表された資金循環統計によると、中央銀行の国債保有率が、2012年から急激に拡大していることが分かると思います。2019年6月時点の日銀の国債保有率は43.5%となっています。日銀は、これ以上国債保有率を高めることはできないと思います。2016年9月に長期国債買入増加ペースをあっさり目標から外し、長短金利コントロールを打ち出して市場の関心を国債買入から逸らしたのも、これ以上国債保有率を高めるのはマズイと感じているからだと思います。(図を見ると、2016年から日銀の国債保有率の増加ペースが鈍化していることが分かります)その理由は、このまま日銀の国債保有率が増加していくと、マネタイゼーション(中央銀行が政府発行の国債を引き受けることで財政赤字を穴埋めすること=財政ファイナンスとも言います)と受け止められて、日本国債への信用が失われ、急激な円安インフレを起こす可能性があるからです。ここにきて、海外投資家の国債保有率が増加していることにも注目しておいた方が良さそうです。(図の黒色部分)どこかの愚かな政治家が「日本国債は国民の皆さんが買ってるんだ。母ちゃんが父ちゃんにお金を貸しているようなもの。同じ財布なんだから問題ないだろうが」などと言っていましたが、いつの間にか、皆さんが預金している国内銀行は危なっかしい日本国債からは手を引いていますからね。海外投資家は無慈悲です。日本国債の信用が失われれば、真っ先に売り逃げると思います。日銀の国債購入がマネタイゼーションと見做されるリスクは、現時点ではそこまで高くはないかもしれませんが、政府の放漫財政が続く限り、日銀は嫌でも国債を買わざるを得なくなります。ここ2~3年は日銀の国債保有率は43%前後で推移していますが、今後の動きを注視したいと思います。↓こちらは米国株ブログランキングです。今月10日から米中の閣僚級貿易協議が開催されます。むも地獄退くも地獄か。個人投資家が市場の行方を予想することはいつも困難なものです。円高は絶好のチャンス!将来の円安インフレに備えよ。市場がリセッションへの警戒を強める中、円高が進行しています。10月の米雇用統計が12.8万人増と市場予想(8.5万人)を上回ったことから、リスクが選好され、株式市場に資金が流れています。米国株式市場は絶好調です。米中貿易紛争の行方を楽観視するニュースなどを背景に、S&P500種指数は上値抵抗線を突破して市場最高値を更新しています。...札束で殴り合うゲームに浪費するより投資に目を向けよう!相場に居続けることが大事。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。*サイト次回のコメントで使用するためブラウザーに自分の名前、メールアドレス、サイトを保存する。退職金ぶちこみ太郎です。2016年からスタート。米国優良株をほどほどの価格で購入し長期で保有。運用資産は1500万。慌てず急がず、のんびり投資していくスタイル。@Investor1377ゆきまるをフォローする人気記事ランキング長期債券ETFで攻めと守りを両立しよう!EDV・TLT・BLVを比較してみた。2016年からスタート。米国優良株をほどほどの価格で購入し長期で保有。運用資産は1500万。慌てず急がず、のんびり投資していくスタイル。退職金ぶちこみ太郎です。2016年からスタート。米国優良株をほどほどの価格で購入し長期で保有。運用資産は1500万。慌てず急がず、のんびり投資していくスタイル。@Investor1377ゆきまるをフォローするタイトルとURLをコピーしました。