マネーの知恵(仮)スマートフォン専用ページを表示マネーの知恵(仮)運営者ASK(えーすけ)による資産運用実践記とタックスプラン等の資産管理の情報学習ブログです。ファイナンス、会計・税金、インターネット、ビジネスについての学習、所感などの情報を整理していくためのブログ。内容に誤りがある場合は是非お知らせ頂けますと幸いです。・Twitterにて主に自分の関心事の経済系のニュースやネタをクリップしたり日常の雑感をツイートしています。http://twitter.com/#!/ASKLearn・Facebookページ「ASK」もご参照下さい。http://on.fb.me/ep0Def・連絡先:asklearn777●gmail.com*●は@です。個別のお問い合わせもお気軽にして頂ければと思います。メールは必ず目を通し、返信を要するものは必ず返信致します。Slimシリーズ(三菱UFJ国際投信)が台頭(09/09)バンガード主催のブロガー交流会に参加してきました。長寿リスクに備える資産づくり』の特集でコメント掲載頂きました。)で登壇させて頂きました。2017年8月2日(水)開催(松井証券主催)に登壇します。今年も盛況でした!(07/05)「東証マネ部!」にインタビュー記事を掲載いただきました。(06/10)インデックス投資ナイト2017年7月8日(土)18時より渋谷にて開催!チケット発売は6月17日(土)12時から(01/14)「投信ブロガーが選ぶ!ファンドオブザイヤー2016」結果発表。(個人型DC制度)の愛称募集キャンペーンに応募しました。ずお読み下さい】本ブログは間違えた内容を記載しないよう努めておりますが、いかなる内容の真偽を保証するものではありません。読者の何らかの判断や意思決定に対して影響を与えることを意図したものではありません。本ブログ運営者は、本ブログの内容に関するいかなる責任も負いませんので、何らかの参考にする際の最終的な判断は各人でして頂きますようお願い致します。本ブログは過去に投稿した記事について適宜変更を行っております。ソフトバンクがイー・アクセスを破格のプレミアム245%で買収ソフトバンクが株式交換によりイー・アクセスを100%子会社化することが公表されました。直前の売買日の終値でイー・アクセスの株を買った人は、一夜にして3.45倍になりました。2012/10/1ソフトバンク株式会社による株式交換を通じてのイー・アクセス株式会社の完全子会社化に関するお知らせhttps://www.release.tdnet.info/inbs/140120121001012500.pdf○ソフトバンク・プレゼンテーション資料「ソフトバンクとイー・アクセスの経営統合について」(PDF形式:5.90MB/58ぺージ)http://webcast.softbank.co.jp/ja/press/20121001/pdf/20121001_01.pdf財務アドバイザーはソフトバンクはみずほ証券とプルータス・コンサルティングイー・アクセスはゴールドマン・サックス(GS)となっています。30.5%の株式を保有しています。ゴールドマン・サックスの財務アドバイザリー‐チームは、イー・アクセス株式を保有するゴールドマン・サックスの関係会社より独立して行為できるように、情報隔壁を設営したと説明がされています。証券株式会社からも、一定の前提条件のもとに、合意された株式交換比率がイー・アクセスの株主(ソフトバンク及びその関連会社を除く。)にとって財務的見地から妥当又は公正である旨の意見書(「フェアネス・オピニオン」)を合わせて取得したとしています。(*ただ、GSは株主として高く売却したい立場と売り主のアドバイザーとしてより高く評価されるよう交渉する立場で利害は一貫しているとも言えます。52,000円と評価されています。時価総額では約1800億円の評価がされています。1849億円で3651億円となります。ソフトバンクにとって、下記の通り、7220億円の価値があり、「正当な価値」と説明をしています。2260億円(*買い手のソフトバンクにとって7220億円の価値があるため、7220億円以内の支出であれば買い手にとって合理的な評価額ということになります。売り手のイー・アクセスにとって、顧客獲得コスト、設備投資額等で1360億円+2260億円で3620億円の価値が既にあると評価できるため、買収する企業価値3651億円は売り手の株主にとって合理的な評価額ということになります。)開示資料では、「ソフトバンクとイー・アクセスは、イー・アクセスの現在の株価と、イー・アクセスが保有する�@移動体通信サービスのネットワーク、�A顧客基盤、及び�Bソフトバンクモバイルとの間で創出が見込まれるシナジー等を総合的に勘案し、両社協議の上、イー・アクセスの普通株式の評価額を決定」したと説明されています。円で割ると交換比率は16.74、すなわち、承認手続等の後、イー・アクセスの株主にはソフトバンク株が16.74株割り当てられます。1株に満たない端数はキャッシュで精算されます。実際に決定された交換比率16.74は、DCF法でのみ算定レンジに入っています。みずほ証券のDCF法のレンジは15.55〜22.71、プルータスのDCF法のレンジは13.502〜19.072。GSは、「DCF法による分析に用いたイー・アクセスの業績見込において大幅な増減益を見込んでいる事業年度はありません」ということです。GSによる株式交換比率の算定レンジはかなり広くなっています。DCF法(マルチプル法)で算定レンジに入っています。おいて比較対象とした会社は、いずれもイー・アクセスと直接的な比較対象となるものではありません」と記載があります。phone5の影響がきっかけとなったという本音が本当であるとすると、普通に考えると、GSがイー・アクセスの買収をソフトバンクに売り込みをしていた中、孫社長が「腹をくくった」タイミングであったというところでしょうか。買った価格が吹っかけられたものかどうかは、シナジー効果が実績として実を結ぶかどうかに掛かっています。翌日の2012/10/2では、KDDIもイー・アクセス買収を検討していたところ、ソフトバンクが巻き返しスピード決着した様子が伝えられています。発表翌日のソフトバンクの株価の終値は前日比2.9%増の90円高で3,195円で、株式市場からは好感される結果となりました。2012.10.01ソフトバンクがイー・アクセスを買収——きっかけは「テザリング」http://businessnetwork.jp/Detail/tabid/65/artid/2426/Default.aspx市況かぶ全力2階建ゴールドマン・サックス「イー・アクセスの株式交換は一株52,000円が妥当。筆頭株主だけど関係ないから。分析して算定したらそうなったから。google63723b87f9d99f75.htmlSeesaaブログ×この広告は180日以上新しい記事の投稿がないブログに表示されております。