EUと英国それぞれが、来週からスタートする貿易交渉について概要を発表しました。火曜日のEUからの発表の時は、コロナウィルス問題の方が大きく扱われていたような印象を受けました。これとは別に今週に入って目に付くのは、ユーロ高とポンド安。そこで今回のコラムでは、ポンド下落について貿易交渉も交え、私の考えを書きたいと思います。そもそも2016年の英国民投票からずっと、EUは英国に対し読み間違えを繰り返してきたように私は感じます。最初は、国民投票の結果そのもの。残留支持組主導での2度めの国民投票実施が成功しなかったこと。昨年の総選挙でボリスが80という大きなマジョリティを得て勝ったこと。最後は、移行期間の延長を最初から拒否し、交渉打ち切りでも構わないと言い切ったこと。全てがEUの思惑とは違う結果となっています。考えると、今回の貿易交渉でも英国が妥協するであろうと考えるのは、危険です。英国は開き直っており、WTOルールを受け入れる覚悟が出来ているようです。それに対し、EUはあらゆる脅し文句を使い、英国の気が変わるのを待っています。イタリアでのコロナ感染について。(黄緑)そして、青い線を引いたのが、「イタリア自動車産業のトライアングル」と呼ばれている「ミラノ・トリノ・ジェノバ」です。2017年の資料ですが、イタリア経済の約24%が製造業で、特に北部3州が製造業のメッカとなっているそうです。そのうち、ミラノがあるロンバルディア州は製造業だけでなく、ファッション、文化、観光など、全てにおいての重要都市。その近郊の街が今回の感染の舞台となってしまったので、ミラノにも自由に行けないそうです。ただでさえ経済低迷で苦しんでいるイタリアですので、今回の問題が長期化しないことを願うばかりです。今週に入り突如として動き出したのが、ドル円やクロス円です。方向性は、「円売り」。この動きは、今後も加速し円売り一色の展開となるのでしょうか?そのあたりについて、考えてみようと思います。我々が考えなければいけないのは、1この円売り相場は持続性があるのか?2本当に世界中が「日本売り」を始めているのか?3日本の年金運用者は、今後も多額の外物投資を継続するのか?4コロナ・ショックが終息したら、円売りはUターンするのか?5ドル円のフェアバリューは、いくらなのか?数え切れないほどの疑問が沸いてきました。セミナーにご参加いただき、ありがとうございました。今、すべてのコメントを拝見させていただきました。その中で、お一人だけですが、「美子さんが、英国の大学進学率で、南>北という趣旨の発言をして、傷ついた」というコメントがありました。申し訳ありませんでした。見ると、面白いことがわかりました。女性の進学率の方が高いです。イギリスでの「アジア人」というのは、インド系を指すことが多いです。次は地域別の進学率です。ロンドンだけが40%台で、それ以外の地域は全て20~30%台で「南>北」では、ありませんでした。これだけ調べると、やはりお給料(所得)についても気になります。(クリックすると、拡大します)赤い点線を引いたのが、ロンドンとイギリス南東部です。35%となっていました。私は、これが頭にあったので、自動的にイングランド南東部の進学率もロンドン並みに高いと勝手に解釈していたのかもしれません。あわせてお詫びいたします。CM(0)ジャビッド財務相辞任後のポンド上昇について考える11月11日という縁起の良い日から、YJFXさんのご好意で隔週コラム記事を担当させていただくことになりました。今月に入ってからのマーケットは、ドル高・スイス高・ユーロ安が顕著となっている。ポンドは、ジリジリと上昇しているが、やはり大きく上に跳ねるきっかけとなったのが、2月13日に実施された内閣改造であると私は考える。今回のコラムでは、内閣改造での驚きの決定と、それが及ぼす影響について考えてみたい。記事の閲覧方法が若干変わりました。今まで通り、毎月2回コラム記事を掲載いたしますが、月に一度はどなたでもお読みいただけます。一度は口座保有者の方に限り、取引画面よりレポートを見ることが出来ます。今回のレポートは、口座保有者の方向けに書かせていただきました。スマホアプリで、レポートを見たとき、こんな感じで、表示されます。コラム全体のご紹介は、下のバナーをクリックしてください。そこからも記事が読めるようになっています。理解できませんでした。「雇用率(就業率)」が高かったからだと思います。経験ないので、ちょっと焦りました。大きな買い物しよう!」とか思えないですよね。お店に入ると、すぐに店員さんが来る。EU離脱後の英国についてだけでなく、日本では全く報道されていないと思いますが、いきなり出てきたメルケル独首相の後任とされていたAKKさんの突然の辞任発表や、これまた突然の英財務相辞任など、欧州政局にいろいろ問題が出てきたようです。今年は「ユーロ売り」の戦略を立てていました。政治的にも金融政策的にも、買う根拠が全く見当たらないからです。2月にこのようなユーロ急落となるシナリオでは、ありませんでした。今回のコラムでは、どうしてこのタイミングでユーロが崩れたのか?政治面から考えられる理由を共有してみたいと思います。いつか機会を見て、金融政策(金利)面からの理由も書いてみたいと思っています。今週月曜日に行なわれた記者会見でAKKさんは、次期総選挙では首相の座を争う気はなく、今年の夏にCDU党首の座も引き渡すと発表。ユンケル委員長の後任となったフォンデアライエン氏が防衛庁長官を辞任したため、AKKさんがその後任となっており、これは継続するようです。出てきたメルケル独首相の後任とされていたAKKさんの突然の辞任発表など、欧州政局にいろいろ問題が出てきたようです。1月31日、英国はEUを離脱し、「独立国」となりました。EUとの離脱合意に基づき、12月31日までを移行期間と設定し、1貿易交渉、2漁業権、3金融サービス、4人の移動、5安全保障などについて、交渉を続けます。今回のコラムでは、日本の個人投資家さんからの質問:「ここからポンドは、どうなるのですか?」という質問が特に目立ってきたので、自分の考えをまとめてみようと思います。移行期間における交渉内容は、1貿易交渉、2漁業権、3金融サービス、4人の移動、5安全保障など、多岐に渡ります。EUの希望通り、この3点を優先したとしても、合意に至らない部分がかなり出てくることになるでしょう。CM(0)一難去ってまた一難、不透明感高まる移行期間11月11日という縁起の良い日から、YJFXさんのご好意で隔週コラム記事を担当させていただくことになりました。英国は1月31日23時、EUから離脱した。7月1日までに英国政府が延長を申し出ない限り、移行期間は12月31日で終了する。どなたでもお読みいただけます!コラム全体のご紹介は、下のバナーをクリックしてください。そこからも記事が読めるようになっています。出お話しした金と銀の価格比較。私はスイス銀行というところで、ディーラー人生をスタートしました。この銀行は現在、UBS銀行と一緒になっていますが、私がいた当時から、通貨や金利取引に加え、貴金属取引も認められていた珍しい銀行でした。私自身も見習いとして銀行に入ってから、当然ですが金や銀の売買取引のお手伝いをしました。前置きが長くなりましたが、スイス銀行時代に教えてもらったのが、「金と銀の価格の比率」みたいなもので、日本語では「金銀比価」と呼ぶそうです。「金銀比価」とは金価格を銀価格で割った割合のこと。これが過去5年間の金銀比価のチャートですが、現在のレベルは、89台。行ったことがあるそうですが、89台もかなり高いレベルです。これが過去一年間のチャートです。・金が割高すぎる・銀が割安すぎるこれのどちらかです。今年に入り、米イラン問題やコロナウィルスなど「有事」と呼べることが続いていますので、金が買われるのは当然と言えば当然。90手前という高いレベルまで来ているので、イメージとしては金のこれ以上の上昇は、よほど新たな地政学リスクが出てこないと、一旦ガス抜きの価格調整が必要かな?と思っています。銀」のいずれかになるでしょう。Roomで見習いトレイダーとしてスタート。18ヶ月後に渡英決定。