TODAY」(15:20~)で、当社主席アナリスト・菊川弘之が出演したものを概略としてまとめています。場中に入ったリビアのパイプラインや港湾施設のストップの報道に原油市場は反応するも、米国の休場を控えていることから引けにかけて、様子見ムードが高まりました。■Q2:さて、年初からリスク回避・リスクオンと目まぐるしく動いた商品市場ですが、今後の注目スケジュールを教えてください。あり、リスク回避からリスクオンに大きく針は触れています。政策の現状維持を決める公算が大きく、ドル円は、心理的節目111円を試す流れ。とっては追い風となる。まで様子見ムードが高まるのではないか?ドル高に走れば、トランプ大統領の牽制発言も出るだろう。■Q3:中東の地政学リスク後退で下落していた原油市場も下げ止まりの気配ですね。今後の見通しを教えてください。A3半値押しで下げ止まる・中東情勢の緊張緩和で大きく下落したが、2019年10月安値~2020年高値までの上昇の半値押しと重なる200日移動平均線でサポートされて反発となっている。・過去の季節傾向では2月は強気傾向の強い時間帯。中東の地政学リスクが具体的な供給障害を伴って発生しなければ、上値も抑えられそうだが、60ドル±3ドル程度のレンジで保合いながら、次の放れ待ちへ。大規模衝突は避けられたものの、殺害されたソレイマニ司令官の没後40日にあたる2月11日(偶然だが革命記念日)が要注意日。政府のコントローの利かない勢力による偶発的な衝突には注意したい。■Q4:先週末に国際エネルギー機関(IEA)月報が発表されましたね。その内容を教えて下さいA4需給は緩い・OPECがロシアなど非加盟産油国と協調減産を順守しても、石油輸出国機構(OPEC)非加盟国の原油生産が急増していることや、世界的に原油在庫が潤沢なことから、2020年上半期の在庫は依然として、大幅に増える可能性があると指摘。・米国とイラン関係などの政治的な衝撃があっても乗り切れるとの見解を示した。・世界的な供給過剰による需給悪化を指摘。2020年前半は供給過剰見通しが継続との見通しが発表された。「第二段階」以降の交渉が難航しそうなことのほかに、今年は米大統領選挙に影響を与えかねない米利上げは行い難く、ドル円が110円を大きく越えて続伸し難いとの見方も一因。中国が早ければ2020年からもデジタル人民元発行を予定していることも一因か?・短期的には、出来高を伴って付けた1月8日の上ヒゲ高値が目先の天井候補。厚い心理的節目1500ドルまで節目らしい節目がない。1月末~2月初旬にかけて、一目均衡表では雲のねじれが控えており、同時間帯でのトレンド変化に注目。