QoQ+2.8%、マージン改善は会社計画インライン。QoQ+2.8%、マージン改善は会社計画インライン。フォローしました株価反応2020年2月13日発表。翌14日終値は、▲5.90%のHKD16.260とネガティブに反応。2019年12月初めの株価HKD10近辺から7割近く上昇していたので、利益確定と表現した方が正しいだろう。98.8%(3Q:97.0%、4Q18:89.9%)4Q19会社計画比ほぼ会社計画どおりの着地。営業費用は計画よりも下回ったため利益は上ブレ。とミックスの改善により稼働率改善し、粗利率も改善。14nmが量産スタートし、売上寄与は1%。USD約300M(約330億円、特殊要因覗く)見通し2020年は成長を取り戻す年にする。1Q20は例年よりも少し良い。CMOSイメージセンサーやパワーマネジメントIC向けなどの需要は強い。<コメント>TSMCやSamsungが最先端の技術で業界をリード。トップ集団の開発主戦場は今は7nm以下。SMICは4Q19で14nm量産スタート。技術開発競争では後発。TSMCやSamsungで働いていた技術者を採用し、先端技術の開発力強化を進めている。下の図、4Q19で14nmの売上寄与度が1%。(量産化して稼働率が高い水準で安定という前提)。Utilization)徐々に改善傾向。大手が仕掛けた価格競争に巻き込まれ、コスト競争力に劣後するSMICはシェアを奪われ稼働率が下がっていたが、データセンタ、ゲーミング、スマホ、自動車電装化、IoTなどの市場拡大に伴い、稼働率が改善していったものと考えられる。中国は今や最も大きいIC市場となった。20年前の2000年では国別市場シェアは7%のUSD16Bだったが、2019年予想値では48%シェア、USD204Bの規模にまで成長。$16B→$204B中国のIC市場が急成長した背景は、Huawei、Lenovo、小米、OPPOなどの中国ブランドの急成長が大きく牽引したため。14nmが使用される主なアプリケーションと市場成長見通し。STB、NetworkingやConnectivity、Auto、AI、IoTに利用される。市場成長率(2019~205)は年率7.8%で伸びると予想されている。参考資料(業界動向)https://www.smics.com/uploads/SMIC%20Presentation%202019%20Q3-English-1.pdfダウンロード#香港#中国株この記事が気に入ったら、サポートをしてみませんか?気軽にクリエイターを支援できます。サポートをする「スキ」を押してクリエイターを応援しよう!スキありがとうございます!1Tyler_アジア企業ウォッチ舞台はアジア。アジア企業開示情報をベースに足元業況、決算を通して、戦略、トレンドなどを把握。