多くの政府審議会にも名前を連ねる同氏に、世界経済と金融政策の展望を聞く。菅野陽平)※インタビューは4月6日に行われました。——トランプ大統領誕生から現在に至るまで、世界経済に関してはどのようにお感じでしょうか。華々しい経済拡大ではないですが、着実に上向きになっていると思います。そのようななか、ダウンサイドリスクもアップサイドリスクにもなりうるトランプ政権が誕生しました。今の状況というのは、緩やかな経済拡大傾向のなかにトランプという変数が加わって、一層の経済成長期待とともに、警戒もしなければいけないという状況だと思っています。——昨年秋頃から経済が上向いた理由というのは何かあるのでしょうか。非常に強い金融緩和が経済の下支えになっていることは間違いありません。そのうえに在庫サイクルやクレジットサイクルが回っており、今回の景気回復は、そのサイクルが良い方向へ循環し始めたというところだと思います。ご存知の通り、バーナンキ氏のときのようなQEとか、黒田日銀の量的緩和とか、世界中で大胆な金融緩和をしているわけですよね。これらはどちらかというと、本来の金融政策から見たら非常に特殊というか、非伝統的な政策です。金融政策は本来どういうものであるべきかというと、経済が過熱しているときには金利調節で引き締めて、経済が減速しているときには緩めていくアコモダティブ(accommodative)であるべきなんですね。アコモダティブというのは「状況に応じて対応する」という意味です。段々とアコモダティブが浸透していけば、これからの金融政策はどちらかというと、金利上昇の方向に向かう可能性があります。アメリカはもちろん、ヨーロッパでもそのような動きは考えられるかもしれません。——日銀の黒田総裁に関してはどのような印象でしょうか?黒田さんのことは昔からよく知っていますが、非常にバランス感覚が良く、しっかり仕事をされていると思います。来年春に任期が終わるわけですが、再任を望む声がこれだけ出るということは、やっぱり世の中の評価が高いという表れではないでしょうか。前任の白川さんとは、同じ年にアメリカへ留学したこともあり、40年以上の仲です。白川さんと違って、黒田さんは量的緩和に大きく踏み込みましたよね。旧来の中央銀行の立場から見れば非伝統的な政策であり、本当に大丈夫かなと心配する声もあったと思いますが、現状では物価上昇率2%は達成できていないものの、それでも一定の成果をあげていると思います。——伊藤先生も緩やかなインフレが好ましいと考えていらっしゃいますか?はい。デフレのときに何が起こったかと言いますと、名目GDPの減少です。アベノミクス発動前、日本の名目GDPが過去最大になったのは1997年なんです。