「景気(企業利益動向)」「中銀の金融政策(金利動向)」「投資家のリスク許容度」などから長期投資のタイミングを探る投資ブログ2017-06-27「世界経済が成長を続けるなら、長期的に全世界の株式市場に投資し続けることは理に適っている」は本当か?~名目GDPと株式時価総額の関係について~投資雑記ある国の名目GDPの大きさとその国の上場株式時価総額の総和(=株式時価総額とします)の間にはどのような関係があるのか?相関はあるのか?「相関はあること」になっていますが、実際どうなのか。わたしなりの調査と仮説を以下にまとめてみました。1ある国の名目GDPの大きさと株式時価総額の大きさの間には相関が認められるのか?まず、この視点でデータ分析をしてみました。・2015年のアメリカの名目GDPは17.95兆ドル、株式時価総額は25.07兆ドル(年末値)です。・日本の名目GDPは4.12兆ドル、株式時価総額は4.9兆ドル。・イギリスの名目GDPは2.85兆ドル、株式時価総額は3.88兆ドル・・・こんな感じで、主要20ヶ国の名目GDPと株式時価総額のデータを入手し、相関関係を調べてみました。わたしが入手できるデータが1990年以降のデータなので、新しいデータ、古いデータ、その中間に当たるデータ、2015年末、1990年末、2003年末の3年分のデータで調べてみました。2015年から行きましょう。次の表は、2015年末の主要20ヶ国の名目GDPと株式時価総額のデータです。※以下全てドル建ての名目GDP、株式時価総額になります。上記データより主要20ヶ国の名目GDPと株式時価総額の相関係数を算出しました。結果は、「0.96」。非常に強い正の相関です。※一般に0.7以上の相関係数は「強い正の相関」になるようです名目GDPが大きい国の時価総額は大きい、その逆も然りという傾向があることがわかります。※相関係数とは(コトバンク)その散布図(ウィキペディア)です。次に、2003年に移ります。以下の表は、2003年末の主要20ヶ国の名目GDPと株式時価総額のデータです。上記データより主要20ヶ国の名目GDPと株式時価総額の相関係数を算出しました。結果は、「0.97」。非常に強い正の相関です。最後に1990年です。以下の表は、1990年末の主要20ヶ国の名目GDPと株式時価総額のデータです。※アルゼンチンの時価総額は、四捨五入の関係で「0」になっています上記データより主要20ヶ国の名目GDPと株式時価総額の相関係数を算出しました。非常に強い正の相関です。当時、日本と米国が突出した経済大国だったことが一目瞭然の図です。名目GDPの大きさと株式時価総額の大きさの間には強い正の相関が認められました。名目GDPが小さい国の株式時価総額は小さい傾向があると考えられます。スポンサーリンク★ブログランキング参加中2ある国の名目GDPの増加率と株式時価総額の増加率には相関があるのか?次に、この視点でデータ分析をしてみました。投資関連の書籍で「世界経済が成長を続けるなら、長期的に全世界の株式市場に投資し続けることは理に適っている」との主張が散見されます。「経済成長率(=GDP増加率)」と「株式時価総額の増加率」の間には、長期的には正の相関が確認されることだとわたしは考えています。それをここで検証してみよう、という訳です。わたしが入手できる1990年以降のデータで、できるだけ長期のサンプルを用いて調べてみます。●相関係数の求め方・・・17ヶ国の名目GDPと株式時価総額がそれぞれ25年で何倍になったかを集計し、倍率同士の相関係数を求めました。・米国の名目GDPは3.0倍、株式時価総額は8.1倍になっています。・日本の名目GDPは1.33倍、株式時価総額は1.67倍になっています。・イギリスの名目GDPは2.6倍、株式時価総額は4.56倍になっています。・韓国の名目GDPは4.93倍、株式時価総額は11.16倍になっています。・・・こんな感じでデータを取って、まとめたものが以下の表です。※以下全てドル建ての名目GDP、株式時価総額になります。上記データより主要17ヶ国の名目GDP増加率と株式時価総額の増加率の相関係数を算出しました。強い正の相関が認められます。※一般に0.7以上の相関係数は「強い正の相関」になるようですその散布図です。この期間において、例えば韓国のように、名目GDPの増加率が大きければ株式時価総額の増加率も大きく、日本のように名目GDPの増加率が小さければ株式時価総額の増加率も小さい傾向が確認できます。上記サンプルは、できるだけ「長い期間」でしたが、今度はできるだけ「多くのサンプル」を用いて調べてみます。●相関係数の求め方・・・50ヶ国の名目GDPと株式時価総額がそれぞれ10年間で何倍になったかを集計し、倍率同士の相関係数を求めました。・米国の名目GDPは1.41倍、株式時価総額は1.61倍になっています。・日本の名目GDPは0.99倍、株式時価総額は1.23倍になっています。・イギリスの名目GDPは1.3倍、株式時価総額は1.43倍になっています。・韓国の名目GDPは1.84倍、株式時価総額は2.83倍になっています。・インドネシアの名目GDPは3.19倍、株式時価総額は5.76倍になっています。・・・こんな感じでデータを取って、まとめたものが以下の表です。上記データより50ヶ国の名目GDP増加率と株式時価総額の増加率の相関係数を算出しました。強い正の相関が認められます。