IG証券ECBは来年1月以降の量的緩和の縮小に向けた議論を開始。ドラギ総裁は記者会見で、10月にも緩和縮小の決定をする可能性があると指摘した。この発言を受け、外為市場ではユーロ買い圧力が強まった。9月理事会での議論開始は既にアナウンス済みであり、ドラギ総裁はあらためてユーロ相場の不確実性に言及し、そして物価見通しも2018年を1.2%に、2019年を1.5%にそれぞれ下方修正された。ECBイベントを受け独金利が0.30%と6月下旬以来の水準まで急低下した点を考えるならば、昨日のユーロドルの上昇は、一過性の現象で終わる展開もあり得た。実際はNYタイムの引けで1.20台の維持に成功した。この堅調なユーロドルの主因はECBイベントではなく、米ドル安にあると筆者は考えている。事実、昨日のユーロ相場の騰落率を確認すると、対米ドルでの上昇が際立っていることがわかる。対円での0.16%の上昇にとどまり、対カナダドルにいたってはパフォーマンスがマイナスとなっている(チャート1参照)。米ドル安圧力を強めている主因は、米10年債利回りの動向にある。上述のとおり昨日は年初来の低水準を更新し、節目の2.0%割れが視野に入ってきた(チャート2参照)。現在の米金利の低空飛行が厄介な点は、金融機関の利ザヤ収益の圧迫懸念が意識され、米ドル安要因だけでなく金融セクターの下落要因としても意識されていることだ。短期的には行き過ぎた金利低下(=債券買い)の調整により反発する局面が散見されよう。米政治リスクとインフレ鈍化のトレンド化という2つの低下要因に直面している米金利が、持続的な反発基調へ回帰する可能性は現時点で低い。「米金利の低空飛行+株高調整」を背景にドル円の「108円ブレイク」の可能性が高まっていると判断している。本レポートに掲載された内容は当社の見解や予測を示すものでは無く、当社はその正確性、安全性を保証するものではありません。数値、予測等の内容は予告なしに変更されることがあります。本レポートの記載内容を原因とするお客様の直接あるいは間接的損失および損害については、当社は一切の責任を負うものではありません。無断で複製、配布等の著作権法上の禁止行為に当たるご使用はご遠慮ください。無料のオンラインコースや各種ウエビナー、セミナーなど、IGが提供する豊富な学習プログラムを通じてトレードの方法を学び、トレードに関する知識を深めることができます。(FX)及びCFD取引はレバレッジ取引であり、元本や利益が保証されていません。相場急変等により証拠金以上の損失が発生する事もあります。●取引に必要な証拠金(個人)FX:約定代金の4%以上、商品:同5%以上、株式:同20%以上、株価指数:同10%以上、債券:同2%以上、(法人)銘柄ごとに異なります。取引画面にてご確認ください。算出した為替リスク想定比率以上となります。為替リスク想定比率は金融商品取引業等に関する内閣府令第117条第27項第1号に規定される定量的計算モデルを用い算出されます。(法・個人共)各種オプション:当該取引の最大損失額●未決オーダーにも証拠金が必要です。●売値と買値には差があり、拡大することがあります。●各先物CFD・オプション取引には取引期限があります。●FX・CFD取引の手数料等は次の通りです。熟読し十分に仕組みやリスクをご理解頂いた上で、ご自身の判断にてお取引をお願い致します。Webにて開示されております。(FX)及びCFD取引はレバレッジ取引であり、元本や利益が保証されていません。