世界的なリスク選好ムードが続いている。欧州政治リスクの後退後、欧州や新興国株式は世界の株式パフォーマンスを凌駕する状況が続いている(チャート1参照)。米株のパフォーマンスには出遅れ感が見られるが、昨日はS&P500が過去最高値を更新する等、政治リスクに直面しながらも株高トレンドを維持している。外為市場では5月上旬以降、資源&新興国通貨への買い圧力が強まっている(対ドル)。後者の状況は、国際商品市況の反発も寄与している。国際商品市況の反発が株式市場でのエネルギーセクターのサポート要因ともなることで、リスク選好の好循環が形成されている。この循環に追随出来ないのが、米ドルである。チャート2を確認すると、米株(S&P500)とのパフォーマンスかい離が鮮明となっている。株高は米金利に対する低下圧力の後退要因となっているにもかかわらず、米ドル売り圧力が継続する理由は、1米政策リスク、2欧州政治の後退とユーロ買い、36月米利上げ確率の織り込みと考えられる。1は通商政策リスクの他、米政治の停滞に伴うトランプ政策の頓挫リスクも含み、米ドル特有のリスク要因として今後も意識されるだろう。2はドラギECBによる政策変更への思惑へとつながる。14日の州議会選挙でドイツの政治リスクも後退したことで、ECBは現状の金融緩和政策を変更するシグナルを強めてくる可能性があろう。これは対ドルでのさらなるユーロ高材料となり得る。3は、80%前後まで6月利上げ確率が織り込まれている状況では、もはや米金利と米ドルの上昇材料としての鮮度を失っている。これら要因が絡み合い、現在の米ドル安トレンドが形成されていると思われる。1のリスクがくするぶり続ける以上、米ドル相場反発のきっかけは米金利にあろう。昨日のFOMC議事録の内容を鑑みるならば、その米金利は指標データによりトレンドが左右されよう。ドル円に関しては、上述した好循環が米ドル安圧力の相殺要因となることで、110円を一気に割り込む可能性は低下している。1のリスク要因と2のユーロ高が上値を圧迫する状況も継続しよう。引き続き110.00-112.80をコアレンジと想定したい。本レポートに掲載された内容は当社の見解や予測を示すものでは無く、当社はその正確性、安全性を保証するものではありません。数値、予測等の内容は予告なしに変更されることがあります。本レポートの記載内容を原因とするお客様の直接あるいは間接的損失および損害については、当社は一切の責任を負うものではありません。無断で複製、配布等の著作権法上の禁止行為に当たるご使用はご遠慮ください。無料のオンラインコースや各種ウエビナー、セミナーなど、IGが提供する豊富な学習プログラムを通じてトレードの方法を学び、トレードに関する知識を深めることができます。(FX)及びCFD取引はレバレッジ取引であり、元本や利益が保証されていません。相場急変等により証拠金以上の損失が発生する事もあります。●取引に必要な証拠金(個人)FX:約定代金の4%以上、商品:同5%以上、株式:同20%以上、株価指数:同10%以上、債券:同2%以上、(法人)銘柄ごとに異なります。取引画面にてご確認ください。算出した為替リスク想定比率以上となります。為替リスク想定比率は金融商品取引業等に関する内閣府令第117条第27項第1号に規定される定量的計算モデルを用い算出されます。(法・個人共)各種オプション:当該取引の最大損失額●未決オーダーにも証拠金が必要です。●売値と買値には差があり、拡大することがあります。●各先物CFD・オプション取引には取引期限があります。●FX・CFD取引の手数料等は次の通りです。熟読し十分に仕組みやリスクをご理解頂いた上で、ご自身の判断にてお取引をお願い致します。Webにて開示されております。(FX)及びCFD取引はレバレッジ取引であり、元本や利益が保証されていません。