2019.06.01この記事は約14分で読めます。連載を通して「右も左も分からない投資信託初心者が自分で投資信託を選べるようになる」ことをゴールとしてナビゲートさせていただきます。今回は投資の価格変動リスクについて解説いたします。リスクって怖いかも知れない。避けたいかも知れない。覚悟して付き合っていくのが投資なのです。・価格変動リスクを「元本割れするかどうか」と思っている人スポンサーリンク目次はじめに:投資に出てくるリスクはいくつか種類がある。その中の「価格変動リスク」を解説します。【次回予告】さーて、次回の愚者小路さんはこの記事を読んだ人はこんな記事も読んでいますはじめに:投資に出てくるリスクはいくつか種類がある。その中の「価格変動リスク」を解説します。投資をするうえで対峙しなければならないリスクはいくつかあります。そのうち当記事で解説するのは価格変動リスクです。他のリスクについては折を見て解説記事作ります。図(チャートはマネックス証券より)価格変動リスクというのは読んで字のごとく、常に価格が揺れ動いて定まらないことを指します。株式も債券も不動産も、ありとあらゆる金融商品は価格変動リスクを持っています。おっかなくて近寄りたくないイメージの価格変動リスクではありますが、安く買って高く売る形で利益をあげられるのは他でもない価格変動リスクのおかげなのです。価格変動リスクって何ですか?愚者小路の回答リスクとは「危機」のことです。危険と機会がごちゃ混ぜになった、「危機」です。ごちゃ混ぜなので、片方だけ取り出すことはできません。危険:買った銘柄がぐいぐい値下がりして元本割れや大損をひっかぶるかも機会:買った銘柄がぐいぐい値上がりして収益を得られるかも危険と機会どちらの未来になるか分からない混沌をリスクと呼ぶのだ。※価格変動リスク意外の他リスクも共通です。全て「危機」として解釈できます。投資の価格変動リスクに対しアンバランスな考えの人は、総じて危険か機会のどちらかしか見ていません。「お金が減る可能性がわずかでもあるんなら、そんなもの手を出しちゃいけない!投資なんてけしからんッ!」という人は危険を過大評価しています。対して機会は極端に過小評価されています。反対に「今話題のコレに投資すれば大儲けできるらしい!毎日を給料日にするのも夢じゃない!(目を¥マークにしながら)」という人は機会を過大評価しています。一方で危険については眼中にないのかも知れません。価格変動リスクは危険と機会でワンセットです。「とは言え、危険を抜きに機会だけ手にできる方法があるんじゃないの?」なんて夢みたいなことを考えていると詐欺師や商材屋の餌食になりかねません。リスクを抜きに「絶対」「確実」なんてワードを持ち出す人には要注意!投資の世界には夢を食う化け物がたくさんいますから、どうかご用心を。リスクを意識することは現実を理解すること。リスクが理解できればそういう輩からは自然と距離ができますよ。絶対儲かる、確実に稼げるなんて投資商法に注意!確実なんてコストと税金ぐらいだよ。絶対儲かる、確実に稼げるといった「リターンの絶対性」をちらつかせて、高額な商材費やセミナー参加費を取る商法が後を絶ちません。そもそもリターンの源泉はリスクであり、両者は分離不能なものなのです。リスクを得ずに大きなリターンだけ得たいというご都合主義を持つ人がいる限り、こういった投資商法がなくなることはないでしょう。gusha00fool.com2019.08.31「価格変動リスクが大きい」というのは「価格の振り幅が大きい」ということどんな金融商品も日々の価格は変動します。今日の価格⇒1年後の価格がどれぐらい変動するかは事前に的中させることができませんが、過去のデータからある程度の変動幅は見当がつきます。上図、⇔の幅の大きさこそが価格変動リスクです。マイナス方面の下ブレだけを指すわけではありません。⇔の中間点の★は期待リターンと呼ばれます。何年もやっていれば概ね★の近辺に落ち着く「はず」。実際に日本株式の価格変動リスクと期待リターンを見てみましょう。図(画像はmyIndexより)価格変動リスクとリターンのデータはmyIndexの資産配分ツールで調べました。(資産配分ツールの利用には無料会員登録が必要)この後もちょいちょい出てきます。⇔に書き直すとこういう感じです。図(数値データはmyIndexより)期待リターンを中心に水色の⇔と赤色の⇔が広がっています。-14.7%の幅(水色の部分)に収まる確率は68%(※)。-32%の幅(赤色の部分)に収まる確率は95%(※)。水色の部分の確率を引くと27%(※)。(※)この確率は標準偏差という統計学の性質に基づいています。噛み砕いて解説します。TOPIXに連動する投資信託を10年持ち続けた場合、10年中、6~7年は年間損益が19.9%~-14.7%の範囲に収まる10年中、2~3年は年間損益が37.2%~-32%の範囲までブレるということです。損益がマイナスになる確率よりプラスになる確率の方が大きいのは、期待リターンの分だけ⇔が上に押し上げられているからです。ゼロサムゲームデイトレードやFX、先物のように「パッと買ってパッと売る」タイプの短期売買では前述の期待リターンはありません。短期売買でやり取りされるお金は経済的な価値創造につながるものではないため、とご理解ください。期待リターンがゼロということは、プラスになる確率とマイナスになる確率が同じということです。いう短期売買は言ってみれば「当てっこゲーム」です。下がると思う人(売り)で当たった人が利益を得て、ハズレた人が損失を被るという構図と言えます。短期売買は勝者の得る利益と敗者の被る損失を合計するとプラスマイナスゼロになることから「ゼロサムゲーム」と呼ばれます。信用取引、FX、先物のように何倍もレバレッジをきかせても、ゼロサムであることに変わりはありません。レバレッジをきかせたところで期待リターンは変わらず。期待リターンはゼロのまま、⇔の幅だけが2倍3倍になるだけです。⇔の幅が広がることで、勝者と敗者の格差がそれだけ大きくなるのですね。上ブレをつかみ続けた人は「俺の立ち回りでこれだけ儲けた!」とブログやSNSで声高にアピールします。不幸にも下ブレをつかみ続けた人は何も言いません。これ以上は言いませんが、ネットや書籍で短期売買に関する景気のいい話ばかりが転がっている理由、何となく分かりますよね?短期売買で人生を一変させるほどのリターンを得たければ⇔の幅を極端に広げたうえで、どうにか上ブレだけを拾い続けることが必須です。人生を台無しにさせるほどの下ブレも同じぐらい水面下に存在していることを忘れてはいけません。長期投資では期待リターンはプラスになるゼロサムゲームの短期売買とは対照的に、長期投資は言ってみれば「プラスサム」です。あなたが企業に投じたお金は企業活動(モノ作りやサービス提供など)によって、あなたが投じたお金以上の利益を生むことが期待できます。それが期待リターンです。「期待」ベースですが。企業活動を通して利益を得るには数年単位の時間が必要となります。投資というのはそもそも長期で行うものなのです。損する確率となっている限り、長期投資にはじゅうぶんな合理性があるのです。個別株や個別債券なんかは倒産の脅威があるため数年~数十年スパンの長期投資であれば、投資信託を用いた分散投資が望ましいと言えます。投資信託であっても長期で保有できるマトモなファンドを選ぶ必要があります。信頼できるファンド選びの着眼点は別記事で解説しています。投資信託のチャート画面の見方を知れば優良ファンド/危険ファンドが即わかる!投資信託のチャート画面には色々な情報が載っていますが、最も重視すべきは「純資産総額」です。純資産総額の額の大きさはもちろんのこと、純資産総額の推移が分かればそのファンドが優良ファンドか危険ファンドかが一目瞭然となります。当記事では4つの事例から優良ファンド/危険ファンドの特徴を解説しています。gusha00fool.com2019.01.27価格変動リスクは大きければいいの?小さければいいの?あなたはどれぐらいの価格変動リスクを背負うべきなのか、唯一解はありません。考えるうえでのセオリーが二つありますので、詳しく解説していきましょう。リスクとリターンのバランスを重視しようハイリスク・ハイリターンという言葉は誰しも聞いたことはあるでしょう。愚問を承知でうかがいます。ハイリスク・ハイリターンハイリスク・ローリターンだったらどちらが良いですか?どうせ同じハイリスクを背負うなら、ハイリターンの方が良いでしょう?価格変動リスクは効率的に背負うようにしてください。価格変動リスクの大きさが同じなら、期待リターンの高い方がいい。期待リターンが同じなら、価格変動リスクは小さい方がいい。効率的な価格変動リスクの背負い方、たったこれだけです。高コストの投資信託ではリターンの大半がコストに食われてしまい、実質ハイリスク・ローリターンとなっている商品も珍しくありません。いうバカバカしい商品を掴まされないためにも、コストを差し引いた実績リターンでもって評価することが大切なのです。投資信託のコストについては別記事で解説しています。投資信託のコストを徹底解説。このコスト、決して軽んじてはいけません。コストはあなたの投資のリターンを大きく左右します。当記事では各コストの意味や目安、銀行とネット証券でのコスト比較など詳細な情報をご用意して分かりやすく解説します。ファンド選びに役立てていただけると幸いです。gusha00fool.com2018.11.17どれぐらいの価格変動リスクを背負えるか自問自答しよう投資をするにあたり、自分がどれぐらいのリスクを背負えるかを考えなければなりません。間違ってもリスク度外視でいきなりアツアツのトレードとか始めてはいけません。自分がどれぐらいのリスクを背負えるかを「リスク許容度」と呼びます。具体的には「あなたは自身のお金が減っても経済的/精神的に耐えられるのは投資金額の何%ぐらいですか?」に対する答えです。大損が出た場合、仕事や日常生活が上の空になってしまわないか?大損が出た場合、周囲の人たちに不安やイライラをぶつけてしまわないか?めいっぱいリアルに自問自答してください。投資金額の20%ぐらいまでなら上記のようにならないな、と思ったら下図の赤い⇔の下限が-20%ぐらいになるよう自分で価格変動リスクを調整しなければなりません。投資で致命的なミスが発生するのはだいたい大きな下ブレが起きた時です。これ以上の値下がりが怖くなって全て売却、相場から撤退してしまった。損失を取り返そうとさらにハイリスクな商品に手を出してしまった。損失が出た時の自分は、今の自分と別人格だと心得てください。「どうしてそんな事を?」と聞きたくなるような非合理的判断をしてしまうのが人間というものです。非合理的判断をしてしまう自分を抑えるよりも、価格変動リスクを抑えてそういう状況の発生確率そのものを下げたいですよね?ではこの後、どうやったら価格変動リスクを調整できるのか解説いたします。価格変動リスクを調整する方法1.高リスク資産を持つ割合を増減させるこれは直観的に理解しやすいでしょう。投資資金の100%を株式で持っていたら価格変動リスクが大きすぎる場合、投資資金の60%まで減らして残りを価格変動リスクが低めの債券にすることで全体のリスクが減るわけです。図(画面はmyIndexより)もし〇〇ショックといった大暴落局面で株式の価格が50%下落になっても、資産全体から見れば30%減ったに過ぎません。2.値動きの異なる商品を合わせ持つ国内株式のみを持つのではなく、他の先進国株式や新興国株式など値動きの若干異なる商品を持つことで価格変動リスクを改善することができます。単独で持つより価格変動リスクが小さくなったり、価格変動リスク据え置きでリターンが大きくなったりと、効率的にリスクを背負ううえでプラスに働くことが多いのです。前述の例だったら、試しに国内株式/先進国株式と国内債券/先進国債券を半々ずつ組み込んでみましょう。日本株式・債券と先進国(日本以外)株式・債券を併せ持ったらリスクがほぼ変わらずリターンが増えた。図(画面はmyIndexより)何ということでしょう。価格変動リスクはあまり変わりませんでしたが、期待リターンが上がりました。効率的に価格変動リスクを背負えるようになりましたね。実際計算してみましょう。18%先ほどの図で言う赤い⇔の下限を18%まで抑えることができました。(復習:赤い⇔の幅はリスクの2倍)このように異なる資産を組み入れ、リターン/リスクのバランスを考えながら資産形成を目指す運用方法をポートフォリオ運用と呼びます。ポートフォリオは長期で資産形成を成し遂げるために必要な、リスク管理の設計図です。「何を買うか」なんて、ポートフォリオを考えてからのんびり探せばよいのです。最後に:ポートフォリオは価格変動リスクを一定に保つための「秘伝のタレ」なぜポートフォリオなんて組まなきゃいけないの?儲かりそうな商品を全力買いじゃダメなの?ダメです、すごく。「危険」と「機会」が混ざり合った価格変動リスクの世界にお金を投じる以上、「勝たんと打つべからず。負けじと打つべきなり」の精神が大事です。負けじと打つための最善手こそ、ポートフォリオを組んで価格変動リスクを自分で調整することですから。表題でも述べた通り、ポートフォリオは価格変動リスクを一定に保つための「秘伝のタレ」のようなものです。老舗の焼き鳥屋が秘伝のタレの味を守るように、ポートフォリオ運用も味が崩れてしまわないよう当初の配分通りに継ぎ足していきましょう。「世間じゃリンゴとハチミツが・・・」なんてその場の気分でドボドボ入れていると、最終的に生ゴミ煮詰めたようなカオスなタレになってしまいます。シンプルで一貫したポートフォリオを心がけることで、効率的かつスマートに価格変動リスクを背負えるようになりますからね。以上、価格変動リスクのシンプルな考え方でした。参考になれば幸いです。※当連載のまとめ記事はこちら【連載記事一覧】やさしく読めて早く効く。さーて、次回の愚者小路さんは愚者小路です。あなたは今使っている証券会社を他人にどれぐらい勧めたいですか?という尺度をネット・プロモーター・スコア(NPS)と呼びます。以前カンさんのブログでNPSの記事を読んだ時、私はハッとしました。私もNPS算出に一枚噛んでるかも。次回は「誰でもできる、証券会社にネット・プロモーター・スコアを通して物申す方法」です。ありがとうございます。次回もまた見てくださいね。次回のタイトル/内容は予告なく変更する場合があります。こちらランキング参加中です。応援していただくとより多くの方にご覧いただけるし、投稿モチベーションも上がります。投資信託ランキング↑いつもランキング向上にご協力ありがとうございます!この記事を読んだ人はこんな記事も読んでいます・・・なんて機能はないけれど、本件と関連が深い記事です。1ページ、いかがですか?絶対儲かる、確実に稼げるなんて投資商法に注意!確実なんてコストと税金ぐらいだよ。絶対儲かる、確実に稼げるといった「リターンの絶対性」をちらつかせて、高額な商材費やセミナー参加費を取る商法が後を絶ちません。そもそもリターンの源泉はリスクであり、両者は分離不能なものなのです。リスクを得ずに大きなリターンだけ得たいというご都合主義を持つ人がいる限り、こういった投資商法がなくなることはないでしょう。gusha00fool.com2019.08.31投資をしないリスクを理解しよう。投資をしなければ本当にノーリスクなの?投資にはリスクがあり、容易に手を出すと思った以上の損失を被ることがあります。言って「リスクが怖いから投資をやるべきでない」とは思いません。収入を得る手段が仕事のみであることもまた一つのリスクです。ご自身の仕事の風向きが変わった時の影響を軽減するためには投資や副業といった他の手段を用意するべきなのです。gusha00fool.com2019.11.02ポートフォリオ運用するのにアクティブファンドが不向きな理由。ポートフォリオ運用は色々なファンドを組み合わせることでリスクの分散や軽減を図ることができます。リスク管理をするうえで個々のファンドのリスクや他ファンドとの相関を把握する必要があるのですが、アクティブファンドではこれらの把握は非常に困難です。売買が頻繁なファンドは特にリスクもコロコロ変わりやすいので要注意です。当ブログ管理人であり、当記事の執筆者。「ぐしゃのこうじ」と読みます。2000年代半ばから投資を始め、かれこれ十数年。インデックス投資をコツコツ実践している傍らで、2018/09より投資ブログを開設しました。しないリスクを理解しよう。投資をしなければ本当にノーリスクなの?投資にはリスクがあり、容易に手を出すと思った以上の損失を被ることがあります。言って「リスクが怖いから投資をやるべきでない」とは思いません。収入を得る手段が仕事のみであることもまた一つのリスクです。