2019年9月16日こんにちは波平の株式投資ブログです。今回はパイロットコーポレーションと同様に高い利益率を誇っている三菱鉛筆(7976)の業績やキャッシュフロー推移について分析していきたいと思います。マネックス証券)画像は三菱鉛筆(7976)の営業キャッシュフロー(投資CF)、投資キャッシュフロー(投資CF)、フリーキャッシュフロー(FCF)の推移です。パイロットコーポレーションと比べると保有している現預金が多いのですが、営業CFやFCFの推移は横ばいとなっています。キャッシュフロー計算書を見ると直近2年間は営業CFに比べ「固定資産の取得による支出(投資CF)」が大きくフリーキャッシュフロー(FCF)は減少傾向となっています。固定資産の取得については「設備投資比率の高い会社へ長期投資しても儲からない!?合成の誤謬とは」の記事で記載している通り基本的には現況の収益(営業CF)を維持するために必要なメンテナンス投資と仮定して各種投資指標を計算すべきです。している会社では「直近5年の平均FCF」>「直近10年の平均FCF」となります。三菱鉛筆は直近5年の平均FCFの方が小さくなっており成長性という面では高くないと言えるでしょう。日本を代表する筆記具メーカーである三菱鉛筆とパイロットを比較すると上記のようになります。仮に50万円の投資予算を上記のうちどちらかに投資しなければならない場合、波平はパイロットへ投資するでしょう。三菱鉛筆は時価総額に対する保有現金の割合は高いのですが、PFCFRやPERは割高となっています。内部留保の投資リターンであるROEはパイロットの方が高くなっており、投資CF(メンテナンス投資+成長のための投資)の効率性が高いことがわかります。波平やバフェットは三菱鉛筆へ投資するか?(引用元:https://kabutan.jp/)パイロットは「フリクション」、三菱鉛筆は「ジェットストリーム」「クルトガ」などのブランドを保有しており、ブランド力があります。販促ツールや実需としてのボールペン需要は高くなっており、今後も業者向け(BtoB)や一般消費者向け(BtoC)に安定した販売を行える可能性が高いです。仮に日本に三菱鉛筆しかなかった場合、ポートフォリオの観点から三菱鉛筆へ投資をする可能性があります。日本には少なくとも三菱鉛筆とパイロットが存在し、パイロットの方が割安で収益性が高い現状では三菱鉛筆へ投資する意味が見出せないので波平は三菱鉛筆へは長期投資はしないでしょう(ウォーレン・バフェットが日本に住んでいたとしても同様の意思決定をすると思います)。今回の記事が株式投資の参考になりましたら幸いです。波平(なみへい)高校生の時から株式投資をしている30代前半のオッサン。財を作り20代後半からセミリタイア中。趣味は旅行とビジネスと投資なのでセミリタイアしたけど小さな会社の経営や投資をしています。明光ネットワークジャパン(4668)の銘柄分析!従来型の教育や大学進学の価値は下落中・・・こんにちは波平の株式投資ブログです。今回はストック型フランチャイズビジネスを手がける明光ネットワークジャパンのキャッシュフローや業績推移について分析していきたいと思います。...サービス業・その他製品アートネイチャー(7823)の銘柄分析!業績・CF・配当・投資指標の推移は?こんにちは波平の株式投資ブログです。アートネイチャー(7823)の業績推移やキャッシュフロー推移などについて分析していきたいと思います。日本郵政(6178)の銘柄分析!業績・キャッシュフロー・各種指標の推移は?こんにちは波平の株式投資ブログです。今回は日本郵政グループとして日本郵便、ゆうちょ銀行、かんぽ生命保険を傘下とする持株会社で世界最大規模の金融グループである日本郵政について分析していきたいと思います。...サービス業・その他製品バフェットなら投資する?セコムの長期業績推移を分析こんにちは波平の株式投資です。今回は国内トップの警備サービス会社であるセコム(9735)の長期業績推移を分析していきたいと思います。...サービス業・その他製品パイロットコーポレーション(7846)の銘柄分析と株式投資こんにちは投資家の波平です。今回は数年前から買いたかったパイロットコーポレーション(7846)の銘柄分析について記載して行きたいと思います。(5)ブログランキング人気記事5選2019年12月の投資ポートフォリオ・家...こんにちは波平の株式投資ブログです。シノペック(中国石油化工...こんにちは今回は中国の高配当銘柄の一つである中国石油化工(シノペック)について書...東証二部の日本ハウズイング(4781)へ...こんにちは波平の株式投資です。先日、東証二部の日本ハウズイングが大幅に下落したの...バフェットなら投資する?パーク24の長期...こんにちは波平の株式投資です。今回は全国各所でコインパーキング「タイムズ」を運営...ナカニシ(7716)へ株式投資!経済的な...こんにちは波平の株式投資ブログです。