医療機器大手ベクトン・ディッキンソン<BDX>の株価は今年20%近く上昇した。リターンとして悪くはないが、S&P500指数の上昇率をほぼ10%ポイント下回っている。悪いことに、過去数年一貫して上場投資信託(ETF)のiシェアーズ米国メディカル・デバイセズETF<IHI>をアンダーパフォームしてきた。同ETF(ベクトンを保有銘柄に含む)の2019年に入ってからの上昇率は約31%だ。この差は何が原因なのか。