今回のブログ記事は日本株アルファ・カルテット(毎月分配型)を記載して行きます。毎月分配型で純資産も多く人気のある様に見える投資信託ですが、見通しが立たなくてタコ足で配当でやばいとの巷の噂を聞きつけ、記事にすることにしました。内容を記載していきます。本記事の情報は2018年11月13日時点での情報となります。1663億円このファンドの投資対象としては日本株式と為替取引を対象としており、為替取引については新興国通貨となるブラジルレアルとしています。信託報酬は1.902%と毎月分配金型らしくかなり高めに設定されています。実質コストが0.556%と抑えられていますが、これが通貨取引などのコストが含まれているかどうかは不明です。純資産については1663億円とかなり高く、非常に多くのユーザが付いていると言えます。基本的にカバードコール戦略と言う複雑な投資法を行っており、これはある程度の値が下がる局面では損をし、値が変わらない場合は利益、そして値上がりが激しい局面などでは少しの利益が出るという、かなりややこしい取引手法です。相対的に金利水準の高い通貨の為替取引を行うとしており、これはブラジルレアルを対象としています。状況によって今後変更になる可能性があるとの事です。株式については以下の通り投資信託を用いています。ブーメランのように日本へ投資する形式となっています。1.43%上位10銘柄は大型高配当株を主体としており、配当によるインカムを目的に株式ポートフォリオを組んでいます。株式自体の構成としては特に問題は見受けられませんが、ただケイマン諸島を経由して投資しているという点が難しい所です。分配金を出しつつも基準価格が減少しており、タコ足配当となっていることが分かります。この時点でもファンドの資産から30~40%の分配金を出していることになります。ちなみに2014年台は分配金を毎月300円出しており、この時点でも同様の比率で分配金を出していることになります。基準価格を保つのであれば、株式の配当は3%近くが出ていると仮定すると、為替取引やカバードコールなどで27%以上の利益を出す必要がありますので、まず不可能な運用となるでしょう。そのためこの分配金を維持するのは難しく、タコ足配当前提の商品となっています。分配金は減少の一途を辿る可能性が高いと見るべきでしょう。トータルリターンは長期では普通だが、短期は低い分配金込みのトータルリターンを日経平均と比較して見て行きましょう。データについては楽天証券より取得しており、2018年11月13日時点でのデータとなります。6.05%3年の長期で見ると日経平均と大差ないのは事実ですが、1年以下の短期で見ると致命的なマイナスとなっています。安定して分配金を出していた時期があったため長期では悪くないリターンですが、この2018年2月頃に発生した米国金利3%到達から基準価格の値下がりが続いたため、1年のトータルリターンが急激に減少しています。現状としては、分配金は受取ることが出来るがトータルでマイナスとなる、ということになります。19.65%アルファカルテッドは基本的にリスクが高く、つまり基準価格の変動が非常に大きいということが分かります。3年では日経平均と比較してかなり高くなっています。総括このファンドで行っている為替取引ですが、高金利通貨を対象に為替取引を行っており、つまりインフレの激しい新興国通貨への投資というリスクの非常に高い手法を取っています。米国金利が上昇する局面では尚更難易度が高くなります。分配金を見ると、基準価格より30%~40%近くを捻出するというタコ足配当前提の設計となっており、直近での基準価格も下がり続ける推移となっています。そのため今後は基準価格の減少に合わせて分配金も減少していくことが予想されます。以上により、この投資信託は非常に厳しいリターンとなる可能性が高く、資金を投入することは厳しい道を歩む確率が高いと判断します。私はこの投資信託に投資することは無いでしょう。終わりに全ての投資信託の評価記事を以下に貼り付けておきますので、お時間がある時に見て頂ければ幸いです。評価記事一覧そして月並みではありますが、投資は政治・経済に大きく左右される先の見通しが極めて困難で混沌とした世界であるため、確証が得られません。そのため投資は自己責任でお願いしてしまうことをご容赦ください。これらの個別株・インデックス系への投資をしており、かつ大型株への嗜好が強めです。2020プライバシーポリシーお問い合わせフォーム。