いう計算式で求められることを説明しました。この現在価値を求めるという作業は、将来発生するキャッシュフローの中から、投資に対する収益(リターン)の部分を取り除いて、現時点で投資する投資元本に相当する金額を計算する作業であることも説明しました。今回以降は、現在価値の計算における重要な要素である、割引率(r)について説明します。そもそも、割引率はどのように決まるのでしょうか。そのことを考える前に、割引率が、ファイナンス理論においてどのように考えられているかについて説明しましょう。「割引率」は、ファイナンス理論では多くの別称で語られています。rate)といった呼び方があります。これらは、基本的には同じものを指していると考えてよいと思います。若干話はそれますが、本稿執筆(2019年4月)時点では、事業法人の読者の皆さんにとっては、特に「資本コスト」への関心が高いのではないかと思います。それは、2018年6月に施行された、改訂コーポレートガバナンス・コードにおいて、上場企業には資本コストを意識した経営が求められることになったからです(同コード、原則1-4および5-2)。資本コストを意識した経営が重要とされているのかについては、以下の割引率、資本コストに関する説明を読んで頂ければ理解できるのではないかと思います。数々ある割引率の別称の中で、もっとも割引率の本質を示していると思われる名称は、「資本の機会費用」です。資本の機会費用を理解するためには、まず「機会費用」という概念について理解する必要があります。機会費用とは、いくつかの選択肢から1つを選ぶ場合において、選んだことで選択できなくなるそれ以外の選択肢(失われる機会)から得られるはずであった、もっともよい結果と定義されます。これだけではわかりにくいので、実例で説明しましょう。2012年4月より現職。証券アナリストジャーナル編集委員、みずほ銀行コーポレート・アドバイザリー部のバリュエーション・アドバイザー。(実践編)』、『MBAゲーム理論』(いずれもダイヤモンド社)、他にコーポレート・ファイナンス、M&Aに関する論文多数。※詳しい経歴はこちら続きをご覧いただくにはログインして下さいこの記事は、無料会員も含め、全コースでお読みいただけます。ご登録がお済みでない方は、「会員登録」からお申込みください。マールオンライン会員の方はログインして下さい。その他の方は会員登録して下さい。ビジネスDDの目的と概要1山形県最後の百貨店「大沼」の再建に名乗りを上げたマイルストーンターンアラウンドマネジメントの勝算2インテグラルが東洋エンジニアリングの再生に乗り出した理由3三井物産の『多様なプロ人材』育成戦略4【東芝メモリ】ベインキャピタルの担当者が明かす「買収スキームと成長戦略」5ベインキャピタルの担当者が語る「ワークスアプリケーションズのHR事業買収経緯と成長戦略」レコフM&Aデータベース日本企業のM&Aをどこよりも網羅的に、即日性をもって構築している日本で最も信頼性の高いデータベースです。サービス紹介M&A専門誌マール「MARR(マール)」は、日本で唯一のM&A専門誌で、「記事編」と「統計とデータ編」で構成されています。レコフM&Aデータベース「レコフM&Aデータベース」は、日本企業のM&Aなどどこよりも網羅的に、即日性をもって構築している日本で最も信頼性の高いデータベースです。セミナーマールの誌面にご登場いただいた実務家、研究者などM&Aの専門家を講師としてお招きし、成功に導くポイント、M&Aの全体プロセスと意思決定手続き、実証研究から見た分析などについてご講演いただきます。RECOF」とは「レコフM&Aデータベース」と株式会社ユーザベースが開発・運営する企業・業界情報プラットフォームである「SPEEDA」がシステム連携します。日経テレコン2002年7月に、日本経済新聞デジタルメディアが運営する日経テレコンの「レコフM&A情報」を通じてM&Aデータの提供を開始しました。このページをFacebookでシェアする。このページをTwitterでシェアする。このページをはてなブックマークに登録する。このページをLINEで送る。広告掲載について特定商取引法に関する表示プライバシーポリシーサイトのご利用についてEnglishサイトマップ株式会社レコフM&Aに関するお問い合わせ、ご相談はこちらからお気軽にお問い合わせ下さい。