Images)15日の東京市場は、ドル円相場が113円台前半で始まったものの、日経平均株価が1000円を超える記録的な上昇となったことで、114円台まで上昇した。海外市場では、米国が休場だったものの、円売りドル買いの流れが継続し、一時、114円74銭を付けた。16日の東京市場は、日本株の上昇に連れる形で、114円89銭まで上昇したものの、115円の節目には届かず、上値の重い展開となった。海外市場に入ると、主要産油国による石油相会合で、原油の減産での合意ができなかったことから、原油先物価格が下落し、ドル円相場も一時、113円58銭まで下落した。17日の東京市場は、114円台で始まったものの、日本株安に引きずられ、一時、113円36銭を付けた。海外市場に入ると、原油先物価格が反発したことで114円52銭まで上昇した。FOMC議事録がハト派寄りだったことで、再び113円台を付けるなど、114円11銭でニューヨーククローズとなった。18日の東京市場では、朝方に114円34銭の高値を付けたものの、その後は失速し、113円台後半まで下落した。海外市場では、米国株安と米10年債利回りの低下などから、一時、113円14銭まで下落した。19日の東京市場では、日本株の下落に連れる形で、一時、112円70銭まで下落し、株が下げ渋る中で113円台まで値を戻す場面もあった。海外市場は、動意薄の展開となり、112円台後半から113円程度で推移した。10-12月期国内総生産(GDP)改定値などである。今週の外国為替市場は、日米金利差縮小から円高トレンドが想定される。FOMC議事録で参加者が「先行きの不透明感が強まった」と懸念を示しており、年4回程度が想定されていた利上げペースについても、緩やかになる可能性が高いだろう。投機筋のポジションも円買いに傾いており、この傾向は今後も続く可能性が高いだろう。テクニカル面では、週足ベースのボリンジャーバンドはローソク足の実体が、-2σを大きく突き抜けており、週足14週のRSIは、30%程度となっている。日足ベースでは、ボリンジャーバンドのローソク足が-1σと-2σの間となっており、RSIも30%程度と、週足では下げすぎといえる水準であるものの、日足では中立に戻りつつある状態だ。テクニカル面ではドル円相場が下げすぎていると感じられる。算出している購買力平価を見てみると、2月5日時点のデータで企業物価が99.53、輸出物価が78.54となっており、実勢相場とかい離していることから、ハト派寄りのFOMC議事録等を踏まえ、さらなる円高進行の可能性も十分あり得る。よって、円高方向で考えるのが妥当だろう。注意すべき点としては、急激な円高進行から、日銀による為替介入や、追加の量的緩和に関する発言などが挙げられる。