税収が増えた為、国債発行を数千億減少させる目途が立ったとの新聞報道があります。現在は国債発行額を増やして経済成長をさせるべきだが、分かっていない政治家が多すぎて、日本景気にブレーキを踏んでいる困った状態です。補正予算の少なすぎる2兆円といい、今回の国債発行といい怒りを感じます。政府の間では2020年に経済危機説があり、日本経済が奈落に落ちると言っている政治家が永田町にいるといわれているようで、その背景は消費増税10%やオリンピック特需がなくなること、また働き方改革に残業代改革があるので国民の収入が8兆円減少するの試算があり、消費税3%に匹敵する。これにより、経済は確実に奈落との予測があるようですが、考えを話してください。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!田代さんも言った一言だけを抜粋されて日経のスポニチ欄のマーケット総合に載りましたか。以前コチ株で臼田さんも「私はそんなこと言ってないのに載ってた」って言ってました。因みに元株屋の田代さん、半年ほど前にビットコイン個人が買いだしたから天井かも知れない、って言ったましたがあれから大分上がりましたね。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!いつも楽しく拝聴してます。木曜日の「レバレッジビレッジ」の際に、MSCIのリバランスで影響を受ける銘柄に関して言及されてましたのでググってみました。11月14日に発表されていた事はわかりましたが、銘柄リストは見つけられませんでした。銘柄リストがリリースされているURLを教えていただけないでしょうか?仮想通貨取引にはフィスコ仮想通貨取引所使ってます。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!初投稿です、いつもラジオ聞いています。6753シャープの東証1部復帰が決まったのであえてこんな質問を。シャープが経営危機に陥った原因の1つには一時期は世界の亀山とまで言われた液晶工場増設という過剰な設備投資があります。地デジの買い替え需要を見越してでしたが・・・結果は経営陣が時代の潮目が変化したのに・・・当時の経営陣が手を打つのが遅くて負債に変わり経営危機にまで陥りました。有能な人材であればあるほど大体リストラ策をする前に他社がヘッドハント(主に外資)をし退職し転職する例が多いです。設備投資しろ設備投資しろと盛んに言われても時代の潮目の変化はあります、過剰な設備投資は目先はよくてもゆくゆく負債になり先々の経営の重荷に変化、結果的にそれらによって従業員だけではなく株主に株価下落や配当の減配や無配などという、または大型増資などによる希薄化というかたちで不利益を被るはめになる場合が多いです。賃金を上げろベアを上げろも下げるのは中々出来ません、株主的に言えば業績連動型のボーナスなら全く問題ありませんが、上げたベアを下げなければ経営的に厳しくても中々下げられない場合、株主が不利益を被ります。時の経営陣にもよりますが、経営陣は創業家や創業者でもない限り数年で交代し入れ替わるの方が多いのが実状。最近の世の中の風潮にこの2点が多いのでシャープの東証1部復帰が決定したのを契機に投資家目線ではシャープの例を忘れてはいけないと思いこんな投稿をしました。田代さんが最近の世の中の風潮にアナリスト的な目線、目先な視点ではなくもう少し長いスパンで見た場合どう思われるか聞いてみたいです。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!需給命さんリフレ派と呼ばれている方々内でも日銀によるインデックス連動型ETF買いには賛否両論あり一枚岩では決して無いようです。あるBSの生放送のTV内で日銀によるインデックス連動型ETF買いは筋の良い政策ではない私は否定的だと仰り、4兆円も含み益があるのだから今から売っていけば利益が生まれるというような趣旨の発言をされていました。やり続ければ何かあった時に副作用が大きく批判の矛先が日銀やリフレ派の方々に向かうのを恐れてかもしれませんが。日銀によるインデックス連動型ETF買いにはリフレ派と呼ばれている方々内でも否定的な意見を発しておられる方々が複数いらっしゃるのは事実でもあります。他の方は私人でもるので個人名を出す事は差し控えますが。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!需給の事を書かれている方がおられるので先々週と先週で外国人投資家が現先合計で約7500億円ほど売り越していますが相場は案外底堅くそんなに下げないかむしろ上昇もあったりする。市場が変化したとも言えなくないような感じもしますが田代さんのお見立ても伺いたいです。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!追記、先々週と先週で外国人投資家の利益確定の売り越しのザックリとした内訳は現物が約6000億円ほどです。先物主体では無く現物主体の利益確定の売り越しがメインです。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!昨晩夜間取引でIVの上昇を伴いながらコールオプションが買われています。根本的に考え方が間違えているので、議論しても平行線です、とはいえ大枠ではるんばるんばさんの考えに賛成です。プラマリーバランスの黒字化という財務省の考えや、アナリスト馬渕氏の昨日の発言が(フローで見る)が間違えていて、日本経済を悪化させています。新聞も誤りをはやし立てています。バランスシートを単独政府で見るのではなく、統合政府でストックで見る必要があり、ストックで見ると金融緩和や建設国債の意味が見えてきます。すると今の日本政府の政策がいかに愚かかが分かります。労働人口の減少で人手不足は確かですが、消費者物価は下がっていて、景気はあまり良くなくこれからの時期なので、日本を成長させることが大切な時期です。名目消費者物価が上がらなければいけません、実質消費者物価が上がったと喜ばせるのは騙しか、レトリックです。大変なことになってます今週横綱審議会が注目されました。ラジオ日経には番組審議会が有るのご存知ですか?。月1程度で開催されています。2016年10月12日開催では「マーケットプレス」が取り上げられました。驚きは田代さんがキャスターを務めた回であること。そのこと知ってましたか?そこでは「コメントに深みをあまり感じられない」とか「この人自身が何を考えているのか意見を言ってくれないから聴いている人がフラストレーションを感じてしまう可能性」とか批判されちゃってます。ラジオ日経のホームページで見れます。レギュラーで記者でもある自社の鎌田、和島両氏の回ではなくゲストキャスターの田代さんを俎上に載せたのでしょう。ゲストの方をぶった切る、理不尽に感じ気の毒です。審議委員の方は田代さんを社外の人間だと知っているのでしょうか。不慣れなスタジオのマイクの前では緊張もするでしょうし、実力をすべて発揮するのは難しいことだと思います。私は田代さんのやわらかい話し方、雰囲気に好感をもっていますし、知らない事項には素直に「わからない」と発言される人柄には負けを潔く認め相手に敬意を示す日本の武道や文化に通ずることで敬服いたします。ゲストに対してはもっと気使いがあっていいと思いました。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!田代さん、今日は需給にお詳しい東海東京の仙石さんもご出演とのこと。仙石さんにもこの需給の投稿について聞いて頂きたいです。削除なんとさんに同意そら酷い理不尽極まりないですね。キャスターの方の中で素直に誠実にわからない事はわからないとはっきりと言っているのが田代さん。その田代さんに対してそんなことを、ラジオ日経の審議委員はリスナーを舐めてますね。リスナーあってのラジオ局。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!ゆめかざりさんへ日銀についてはそのような理論や意見があるのは承知していますが、現行の日銀法に改正されてからは日銀は政府の子会社ではないと認識しています。これについては識者の間でも賛否両論ある話ですが。名目も実質も消費者物価についての認識も賛否両論あるため話がここで書くにはあまりにも長くなりそうなので控えますが、時代にもっと合わせた統計法の見直しが必要な気がしないでもありませんね。因みにGDPも今は名目がプラスで上回っているのでデフレではないと考えます。田代さんがチェックしている暗号通貨の情報源で紹介できるのがあったら教えて下さい。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!仮想通貨はかつての証券化商品と同じ匂いがします。仕組みはよくわからないけど儲かりそうだからみんな買いに走る、でもいつかはバブルがはじけるのでは。今に誰かが簡単に大量にマイニングできる方法を発見するかもしれませんし、そうなったら一瞬で紙屑です。働き方改革についてさきほど田代さんが話していた働き方改革の件ですが、結局は年功序列制度が変わるかどうかではないでしょうか?以前も年功型賃金から成果主義型に移行すべきと言われながら、結局は正規と非正規の2極化が進んだだけでした。今回はどちらかというと過労死などにスポットが当たっている感じがしますが、本来は労働に応じて賃金も違うのが当たり前で、自由に働き方を選べるようになる事が目的だと思います。今は年功序列制度を崩したくない人達が権限を握っていますので、政府が何を言ってもなかなか変わらないと思いますが、そのうち人手不足がもっと深刻になり、変わらざるをえなくなると思います。日経平均PERDr.opさんの投稿は一つの見解として大変参考になります。日経平均プロフィルに載っている方法で日経平均のEPSを算出してそれを除数で割ってみるとEPSは約1140円になるのですか。約1140円×PER13倍=14820円22800円÷約1140円=PER20倍、確かにこれを使うとDr.opさんの投稿通りになります。Dr.opさんもですが、度々大変参考になりいつも的確で解りやすい解説の投稿をしてくださる売り買い下手な元証券マンさんありがとうございます。史上最高値?日経平均の史上最高値は1989年12月29日の納会で付けた38915円ですが、その当時の日本を代表する企業群の多くは上場来最高値を1987年10月に付けています。当時の日経平均株価の史上最高値は1987年10月14日に付けた26646円です。この5日後の1987年10月19日にかの有名なブラックマンデーが起こっています。ブラックマンデー以降、市場を牽引したのは2番手3番手の企業群が中心。他の国の指数は史上最高値を超えたのにというような趣旨の発言を市場関係者や解説者の中にされる方がおられますが、こういった当時の物色動向の話、当時の日本は2番手3番手の企業群が中心の歪な市場を形成してしまいやりすぎたから史上最高値にはという話を殆どされないのはフェアではないような気がします。田代さんや和島さんは出演者の中でも比較的ニュートラルでフェアな話をされるお二方なので敢えてこちらに書かせて頂きました。当時も物価2%なんて数値には全く到達していなかったと記憶してます、しかしバブルは起こりました。テレビで放映されるディスコで踊る映像、あの頃には株価はやりすぎの反動で既に暴落、不動産もやりすぎの反動で既に暴落していたと記憶してます。日経平均PERについて(11月分投稿の続き&まとめ)Dr.opさんはご自身で計算されたんですね、すごい。ご自身で計算すると理解度が上がりますよね。私は11月28日に、一つの考察として全ての日経225採用銘柄のPERとPBRの単純平均を求めてみました。倍これは、指数寄与度を無視している為、時価総額の低い銘柄重視とも言える参考数値です。個別の積み重ねという観点から他の日経平均PER、PBRと比較してどのような違いが出るか知りたかったので一度調べてみました。同日の日経平均のPERは以下の通りです。{まとめ}(個人的には11月分に投稿した通りだと思っています。)売り買い下手な元証券マンさんのご指摘通り、日経平均の加重平均のPERは日経平均という「一つの会社として考える所に」意義があるという点も納得できるご説明だと思います。現状では1570日経レバレッジETFが日々の取引額上位となるなど指数取引が活発になって、加重平均のPERは多くの投資家が注目する数値になっているという事は、この数値の本質的な意味以上にマーケットにおいて重要性があるのだと思います。さんが前回に例示して下さったソフトバンクとMUFJ・FGのように個別株価が変化すると、同一の個別企業業績(同一の個別のEPS)で同一のPER水準でも、加重平均のEPSは変化し同一の日経平均にはならない、という点は留意すべきだと思います。加重平均のEPSもPERも日経平均を決める絶対的要素ではないという事です。この点において、現状は日経平均の『加重平均PER』分析が独り歩きしすぎたと投稿させていただいた理由です。(前回投稿で指摘させて頂いた通り)あくまで指数PERは個別のPERの積み重ねであり、指数PERが個別のPERを決定するものではない事を忘れてはいけないのだと思います。アナリストの方々へは、加重平均で算出された現在の日経平均EPSに何%増益でPER何倍だから予想日経平均がいくらになるという分析ではなく、個別の予想EPSと個別の予想PERレンジをベースにして予想日経平均のレンジを算出してほしいと思います。裁定残高をロールオーバー??今週、気になる話題があったので...基本的に裁定残高をSQ前に前もってロールオーバーする事はありません。裁定残高はSQで全て決済されますが、ロールオーバーされると勘違いされるのは、SQを通過してもすぐに裁定残高がある事によると思われます。現物株の裁定買残高があれば、ペアで裁定に伴う先物の売残高(建玉)があります。先物の売り建玉があれば、必ず相手方となる買い建玉があります。この買い建玉は翌限月との限月間スプレッド(期近買い:期先売り)であることが多いです。結果的に現物株買い、先物売り(期先)の裁定ポジションこのように裁定残高そのものを直接ロールオーバーするのではなく結果的にロールオーバーされたように見えるのです。同じ裁定業者がポジションを持つとは限りません。裁定を理解し、先物の建玉構造を理解すると難しい事ではありません。いつも裁定の投稿時に書きますが、裁定残高そのものに注目するのではなく、それが先物の需給の差を表している事を理解し、その先物がどの様になっているのかを考える事が大切です。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!市場関係者の多くが解説時に用いるこちらでも度々話題になる日経新聞社のデータを用いた直近のEPSが低下しています。市場関係者の方々が多く用いる日経新聞社のデータを用いたEPSは直近約1509円。約20円近く低下していますね。以前から疑問符がついていたこの日経新聞社のデータを用いたEPSについて、いつも度々わかりやすくEPSについて投稿してくださっている方々には大変感謝しています。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!訂正追記11月中旬の約1534円から直近約1509円=約25円減少を追記致します。IR番組に先週登場したショーケース・ティービー(3909)。子会社出資先のフリーテルブランドのプラスワンが12月4日に民事再生手続を開始しました。先週のインタビューで企業側はフリーテルと組むメリットのみ強調し言及しましたがわずか1週間後には破綻しました。格安スマホの価格競争による淘汰は以前から言われていた事、さらにフリーテルは17年4月に消費者庁より広告が事実と異なると指摘され信用が失墜、新規顧客を集められずその結果収益が悪化しているだろうと容易に想像できたはずです。その様なリスクに社長も桜井氏も全く触れませんでした。ラジオ日経IR番組では企業に不都合な事やリスク等について言わズ聞かズ触れズの3ズで構成されます、対して投資家は知らズ聞かされズ資産にキズの迷惑3ズになります。日光の三猿の話ではありません。投資を伴うIR番組の話です。昨日の放送ではショーケース・ティービー子会社の出資先が破綻してしまった事には触れずじまいの知らぬ顔、責任感というものは皆無です。先週企業側がフリーテルとの関係にメリットを強調した話を放送した以上追加取材、コメント等を取るのはメディアとして当然のことです。放送を聞いた投資家のことを考えればなおさらです。別の藤本氏のIRコーナーでは企業側に気持ちの良い話や質問の連続に高揚した企業が「2025年までバラ色」と豪語する始末です。古くから有り最近でも次々に明らかになる企業による不正、先日の日経にはJDI(6740)の現金収支の開示について印象操作では?の記事も。その度に株価下落に直面する投資家。企業は100の言葉で自社の良さを語り、「想定外」のひと言で下方修正をかたずけます。都合よく安定株主にされた物言わぬ個人株主。何回繰り返せば投資家保護に重点をおいたIRになるのでしょう?業者とメディアの役割、責任が問われていると思います。みると、先週時点で、外国人投資家は売りが続いていますが。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!昨日のランチタイム中から始まった先物の大幅な売りは何が要因だったんですか?解説は3つぐらい原因が言われているがどれも納得出来るようなものはない。今日もアジア株は弱いし、トランプ大統領の発言は朝方に既に出ていた。日銀審議委員の発言も材料にはなるような事は言っていない。単純に海外短期筋による今まで買いを積み上げてきた先物ポジの手仕舞い売り仕掛けでは?ブルベアインデックス連動型ETFや投信等のレバレッジ型商品がもてはやされ組成され規模が膨張し値幅が増幅してかく乱要因になっているのは否定は出来ないし個別現物オンリーの投資家にとってはこういう商品の存在は迷惑でもある。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!ビットコインがcboeで取り扱い、証拠金など様々な誓約は厳しめだがヘッジファンド参入可に。扱いはコモディティ扱い。仮想通貨のマイニングの必要性についてネットでニュースを見ているとマイニングなるものがあるとの事で、なんか楽しそうだからそれ専用のパソコンを組み立ててみようかと考えたりしております。処理するだけでは間に合わないのですか?。マイニングの謝礼は仮想通貨によって支払われるようですが、みんながそんなことを行うと仮想通貨の価値が下落するんじゃないでしょうか?。IR番組に11月28日に登場したショーケース・ティービー(3909)。子会社出資先のフリーテルブランドのプラスワンが12月4日に民事再生手続を開始しました。IRで企業側はフリーテルと組むメリットのみ強調し言及しましたがわずか1週間後には破綻しました。22%を超える大暴落です。5日の同IR番組ではショーケース・ティービー子会社の出資先が破綻してしまった事には触れずじまいの知らぬ顔、責任感というものは皆無です。メリットを強調した事が1週間たたずに真逆の下方修正要因になったのです。可能性に言及し注意喚起するのはメディアとして当然の対応でしょう。追加取材、コメント等を取らなかったのか?放送を聞いた投資家のことを考えればなおさらです。告知していれば水曜木曜の2日間で株価大幅下落による損失を避ける為に売却することもできました。その機会を奪ってしまいました。企業は100の言葉で自社の良さを語り、「想定外」のひと言で下方修正をかたずけます。都合よく安定株主にされた物言わぬ個人株主。何回繰り返せば投資家保護に重点をおいたIRになるのでしょう?業者とメディアの役割、責任が問われていると思います。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!財務省の今朝発表の先週分の対内証券によると外国人は848億円の売り越し、売り越しは4週連続。外国人は手仕舞い利益確定売り継続。JPX公表分は今日の引け後にしかならないとわからないですがその期間指数は上がっているんですよね?高値を買ってくれるのは従来は外国人。個人や投信経由の個人が投資方法を替えて上値でも割安論オンパレードなので買っているんですかね?田代さん、和島さん。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!ビットコインについての質問です[I]。ビットコインの基本的なルール、新しくの発行されるビットコイン数(マイニングの元)は、4年ごと(だったと思いますが)、前回の発行の半分と決められていました。最初の発行から、その1/2、8年後に1/4、12年後に1/8・・・。最初の質問ですが、このルール、分割後、どうなっているのでしょうか?そして、分裂したときに、元のビットコイン数どうなっているのでしょうか?[II]。次に、取引をしていないので、よくわからないのですが、基本的な質問で失礼しますが、システムについて、1.ある取引所でビットコインを買った場合、他の取引所ではそのビットコインを売れるのですか?2.できない場合、取引所ごとにビットコインに違いはあるのですか?3.同じものなら、取引所間のビットコインのやり取りはなされているのか?4.そして、通貨として、ビットコインを使えるお店の得たビットコインは、どこの取引所に属しているのですか?[III]。本当に大事な質問は、今日は控えますが、感想を言わせてもらえば、これだけ値動きが激しい場合、通貨としての安定性に問題があり、通貨として認められないと思っています。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!先週までの直近4週間で現先合計外国人約1.2兆円売り越し、年現先合計では約1.9兆円程度の買い越し。需給見ると前場TOPIXマイナス時に逆張る日銀ETF買い金額パワーって凄まじいですね、良い悪いは別として。毎日買っている12億円込みだと既に5兆6759億円買ってるんですもん。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!マイニングする設備自体はそんなに高くないという話。マイニング稼動パソコンと電気があれば採掘は裏付け資産が無いから幾らでもフル回転すれば仮想通貨は発行可能って事ですか?CBOEで扱われ次はCMEが扱うという話がありますが、上場例え仮想通貨連動型ETFが組成され上場しても、先物で運用していると思われる一部コモディティ関連連動型ETF同様、価格に連動せず現資産が限月交替などで目減り価格が下落し続ける商品ETFになってしまうのではないですか?過去にコモディティ関連ETFに投資してETFを買った時の価格より市場の価格が上昇してもETF価格は上昇に比例しないという体験をした事があるので質問しました。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!需給命さんも投稿されていますが昨日JPX公表分の先週分のデータを見るとMSQという特殊事情はあれど個人メインと思われる投資信託が2週連続買い越し投資スタンスを変えて上値でも割安オンパレード話が多いので買っているんですかね?外国人は4週連続売り越しの売り越し基調ですが。フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!12月、11試合中、6回目の日銀選手による日銀ETF買い介入登板?そろそろ躊躇なく登板しすぎて登板過多により球の威力も球も無くなりそうですが。削除IPO、3540、歯愛メディカルの質問です今日は12月15日です。IPO、3540、歯愛メディカル、ヤフーファイナンスで検索すると売買が成立しています。上場日は12月18日のはずなのに?おかしいですよね。違う結果になっていたはずだ、言い訳ではない明確な弁明並びに説明を強く求める。投資家層を広げるにはふざけた株屋のご都合解説は不信感を招きかねないと思う、少なくとも私は不信感を抱いた。リスクを理解し評価できるよう情報が適正に開示され公正である事、その上での結果は自身が引き受ける。氏のIR番組最後の言葉です。11月28日登場のショーケース・ティービー(3909)。投資判断材料にもなるIRでの発言。社長が電波を通じ不特定多数にメリットを強調した出資先、わずか1週間たらずの翌週月曜破綻しました。翌火曜同IR番組でそのことに何のアナウンスもありません。メリットが真逆の下方修正要因リスクになったにもかかわらず注意喚起を怠った。放送が投資判断に強く影響する人もいるでしょう。