人間の経済行動には非合理的な行動傾向があることが、行動経済学におけるプロスペクト理論において知られている。データとして、28ヶ月にわたる8万1300人による2800万回の取引データを解析した。この取引の参加者達にもプロスペクト理論から示唆される不合理な投資行動が存在することを示した。この取引の参加者達を、利益を得ているグループと損失を出しているグループに分類した時、損失を出しているグループの方がより強くプロスペクト理論から示唆される非合理な取引行動をとっていることを示した。