コメントウェスティングハウスの巨額損失を招いたガバナンス4S&W買収とは何だったのか買収後に行われた不可解な人事どうしても見過ごせない人事があります。2016年6月の志賀重範氏の東芝会長就任、ダニエル・ロドリック氏のエネルギーシステムソリューション社社長就任です。両氏はウェスティングハウス(WEC)が、「減損隠し」を疑われた時期に、ウェスティングハウスの中枢にいました。減損をなかったことにしようとする東芝のウェスティングハウスとの調整役であったと考えられます。下の年表は、前回利用したものにS&W買収前後の主な動きを追加したものです。東芝の取締役会によるS&W買収承認後に、東芝による減損隠しとも取れる事象が発覚します。報告書発表とちょうど同時期です。減損隠しが疑われる時期も、役員責任調査で問題となった2012年度〜2013年度です。2012年度に900百万ドル、2013年度に394百万ドル、計13億ドル(約1600億円当時)にのぼるウェスティングハウスの減損を、親会社である東芝は株主等に開示していませんでした。責任を追求されてもおかしくない両氏を、なぜわざわざ昇格させたのでしょうか。減損隠しと疑われた行為とはこのウェスティングハウスの減損がどういったものだったか、簡単に触れたいと思います。東芝がWECを買収した際、実際の純資産を大きく上回る額で買収しました。この東芝が払った額と実際の企業価値の差額、のれんの処理については会計基準によってルールが異なります。米国会計基準では帳簿上ののれん価格(簿価)と事業価値を比較し(減損テスト)、事業価値が下回るものについては、差額を減損として計上するルールになっています。ウェスティングハウスは、減損テストを事業部単位で行っており、「新規建設」「オートメーション」で減損が出ました。東芝はウェスティングハウス事業全体で減損テストを行った結果、減損はなかったとした、ということです。子会社単体と連結で減損判定のグルーピングを変えることは咎められることではありませんが、この場合、減損回避のためにやったとみられなくもない、というか減損回避とマスコミからみられたわけです。何はともあれ、減損の釈明に追われつつも、なんとかS&W買収に漕ぎつけます。ひと息つく間もない2016年4月には、S&Wの運転資本を巡ってCB&Iと揉め始めます。ウェスティングハウス曰く「約11億ドルあるはずの運転資本が、マイナス9.8億ドルじゃないか。ついては20億ドル請求させていただく」と。両者が相互に訴える事態へと発展していきます。2016年4月にはS&Wの先行きに暗雲が立ち込め始めていた訳です。S&W買収(失敗?)の責任は、当時、ウェスティングハウスを管轄する原子力部門を副社長としてリードしていた志賀氏や、ウェスティングハウスのCEOロデリック氏にある、そう考えておかしくないはずです。関わらず、志賀氏は東芝会長に、ロデリック氏はエネルギーシステムソリューション社社長に昇格します。両者は不信を抱かれている減損処理の渦中にいた人です。?なぜでしょう?S&W買収は東芝を救ったのか答えは分からないので、ここからは完全に推測です。以下のように(1)〜(4)のパターンで考えてみました。複合的な要因があってのこととはありますが、(4)が有力ではと考えています。(1)事業部のバランスをとった​主力事業の一つであるにも関わらず、原子力出身者は久しく要職に就いていなかったので、そろそろ出さないか、と。くだらないようで、全くない話ではないと思います。志賀氏の率いる電力・社会インフラ部門は、2015年度売上で東芝全体の36%を占めていました。したコングロマリットでは、”どの事業部から”、ということが往々にして重視されます。これは日本に限ったことではありません。2015年度決算は、ウェスティングハウスの減損を計上したため原子力の赤字はひどいものでしたが、PCも半導体も不正会計で揺れていました。医療から社長が立っているし、会長は原子力で行こう!みたいな話になっても不思議はありません。誰にというと原子力No1の志賀氏に落ち着いたというとこでしょうか。2番じゃダメなんですか?と聞きたいところですが、日本企業では順番飛ばしというのは。仮にAさんより、部下のBさんの方が実績を挙げていても、AさんとBさんの上司と部下の関係を無視して、Bさんが先に上にあがる。(三菱ケミカルホールディングス会長)が語っています。国策である原発事業を進める上で、東芝の同事業をリードしてきた志賀氏を、東芝の顔として前に立たせる必要があったと。「若干グレーと思われ方もあるが、グローバルな実績、国策的な事業を行ううえで余人をもって代え難く、そちらを重く見た」まぁ国としても、「ぜったい海外企業への身売りは許さないからな」という思いもあったと思います。何も原子力事業の上層部にいたのは志賀氏だけではないはずです。