VIX短期先物指数)を売買するストラテジーをバックテストして行きます。このシリーズでは主にコンタンゴ/バックワーデーション先物プレミアム/ディスカウントVIX/VXVレシオの3つを基本のストラテジーとして検証します。先物ディスカウントでVXX(1552)買のバックテスト最後は、VIX/VXVレシオを使ったストラテジーです。VIX/VXVレシオについて、またなぜそれがVXXやXIVの価格に関係するのかについては、こちらを見てください。検証期間VXX、XIVの上場はそれぞれ2009年1月、2010年11月ですが、これらのETF(N)はVIX先物の価格から上場前の理論値を出すことが出来るので、VIX先物の取引がスタートした2004年3月26日までさかのぼってのテストが可能になります。今回検証するのは、2004年3月26日から2015年12月4日までです。バックテストのルールボラティリティ買いにはVXXの買いを、ボラティリティ売りにはXIVの買いを使う10,000ドルからスタートシグナルが変わったら、VXXへ、もしくはXIVへ乗り換えるシグナル確認はNYクローズ時点とするポジションを変える場合は引け後の時間外取引を使ったと仮定し、引け値と同じ価格で取引が成立したものとする手数料、スリッページはバックテストに含まない以上ですでははじめます。バックテスト最初はあれこれ考えずにVIX/VXVレシオ1.0以下でXIV買いVIX/VXVレシオ1.0より大きければVXX買い10,000ドルで投資スタート→シグナルが変わるまでホールド→シグナルチェンジで買い持ちを決済した全額を新たなポジションに投じるで、行ってみます。1.0より大きいときVXXを買うです。(1.0はXIV買いとしています)比較対象としているピンクの「Buy&Hold」はXIVを買って持ち続けた場合です。room5110悪くはないです。これも2013年以降のパフォーマンスがまずいです。XIV買いとVXX買いに分けて中身を確認してみましょう。room5110実に微妙な(笑)ただ良く見るとXIVはわずかに上昇傾向ですが、積み上げた利益をVXX買いが削っているような雰囲気です。VXXが増えて行ってくれれば、XIVのかすかな登り坂の傾斜が改善されるはずです。シグナルの出る位置を少し変えて、XIVとVXXの間にノーポジ条件を入れてみます。ノーポジ試しにこれで。room51101.0でシグナルを分ける方法よりも、額は小さくなりましたが、グラフの傾きは良くなりました。XIVとVXXが、それぞれどう働いたのか見てみます。room5110VXX頑張りました。VXXの醍醐味があります。VXXはレシオ1.05以上で買い、XIVのほうは単純にリザルトのいいレシオ1.0以下で買う。これでテストすると...room511010,000ドルは3,419,811ドルになり、ここ数年も目覚しいと言えるほどではないにしてもまずまずです。個別の成果は上で出ているものの組み合わせになりますが、こちらも一枚のグラフにしておきます。room5110先物プレミアム/ディスカウントのテスト結果と同様、じりじり増えるXIVが時に陥るドローダウンをVXXが補い、VXXの底上げによってXIVはますます伸びていくといった構図です。そのVXXも、2007年から08年中盤にかけてはパフォーマンスを落としています。リーマン・ショックに至るまでのこの期間の難しい相場で、XIV、VXXともに出入りのタイミングを失敗していたようで、この間、どちらも下がっています。先物ディスカウント5%でのVXX買いには、こうした目立つへこみがないので、結局この差が後々に響いたようです。S&P500VIXインバースを使う場合は、為替の影響を受けるため、結果には違いが出ます。全リザルトとグラフここまで、VIXの関連指数を使った3つの簡単なストラテジーをテストしてきました。シグナル要因を調整したものも含めると全部で8種類のバックテストをしたことになります。好成績だったのは、先物プレミアム0%でXIV、5%ディスカウントでVXXを買う戦略でした。マズかったのは、Buy&Holdを除けばコンタンゴでXIVを買いバックワーデーションでVXXを買う方法でした。これはあくまで過去をテストしたものです。今後も同じようになるわけではありません。VXX、XIVを使う投資では、一度VIXの急騰に直撃されれば大きく資産を減らす可能性もあり、結果順位もまったく違うものになるかもしれません。ここで見たのはどれもごく簡単な手法です。バックテストをしたのは、「この方法で売買するといいですよ」という意図ではないです。S&P500VIXインバース)を取引される場合には、みなさんそれぞれ得意なファクターから見て投資判断を下すことと思いますが、その際に参考になるかもしれない基本的な情報としてシンプルな戦略の成果をお伝えしています。最後に8つのバックテストをリザルト順に並べた一覧と、全部のテスト結果のグラフを置いておきます。全期間バックテストをやります。...が、ちょっと、ちょーっとだけ休みます。Harwood氏の算出したものです。(以前に短い期間でのバックテストに使ったデータとは異なるものです)2004年3月26日から2011年10月3日までの価格は理論値、その後はマーケットでの終値を使っています。2011年10月3日までを理論値としたのは、今回入手したデータはVXX、XIVだけでなく、ZIV(中期インバース)やUVXY(短期の2倍)などもあり、一番新しい銘柄であるUVXYの上場が2011年10月3日だからです。今後、UVXY等のデータも何かに使うことがあるかもしれず、たとえばVXXと何らかの形で比較するなどの場合、出来るだけ同じ条件のデータを使用するのが望ましいかと思ったので。原則的に今後はこのVance氏のデータを使っていきます。...XIV(2049)の7月末売10月末買バックテスト【2017年7月まで版】8月になりました。