2016/08/08重要なことと思うので最初にお伝えしておきます。このブログでは、シンプルなストラテジーとして「コンタンゴ/バックワーデーション」「先物プレミアム/ディスカウント」「VIX/VXVレシオ」を使う3つの戦略をバックテストの主な柱としています。世界的にも、この3つは標準的なものと思います。中でも最もよく知られているに違いないこの「コンタンゴでボラティリティを売り、バックワーデーションでボラティリティを買う」方法は、以前に短い期間でテストしたときと同様、今回の検証可能全期間のバックテストにおいても、3種類のストラテジーの中でリザルトは最低です。メジャー度から最初にテスト・紹介していますが、上記の件ご承知おき下さい。プレミアム/ディスカウントやVIX/VXVレシオは意味が分からんとかでしたら、それぞれ解説したエントリーを用意しています。先物プレミアムと先物ディスカウントVIX/VXVレシオの話VXVの立ち位置とS&P各テストの中で算出法もご説明しています。latestでお伝えしていますので、必要でしたらご利用ください。VIX短期先物指数)を売買するストラテジーをバックテストして行きます。最初に、VIX先物のコンタンゴ/バックワーデーションをシグナルにする手法を検証します。コンタンゴとバックワーデーションについて、またなぜそれがVXXやXIVの価格に影響するのかについては、こちらを見てください。コンタンゴとバックワーデーション検証期間VXX、XIVの上場はそれぞれ2009年1月、2010年11月ですが、これらのETF(N)はVIX先物の価格から上場前の理論値を出すことが出来るので、VIX先物の取引がスタートした2004年3月26日までさかのぼってのテストが可能になります。今回検証するのは、2004年3月26日から2015年12月4日までです。バックテストのルールボラティリティ買いにはVXXの買いを、ボラティリティ売りにはXIVの買いを使う10,000ドルからスタートシグナルが変わったら、VXXへ、もしくはXIVへ乗り換えるシグナル確認はNYクローズ時点とするポジションを変える場合は引け後の時間外取引を使ったと仮定し、引け値と同じ価格で取引が成立したものとする手数料、スリッページはバックテストに含まない以上ですでは始めましょう!バックテストまずはごくシンプルにコンタンゴでXIV買いバックワーデーションでVXX買い10,000ドルで投資スタート→シグナルが変わるまでホールド→シグナルチェンジで買い持ちを決済した全額を新たなポジションに投じるコレを繰り返してみます。%コンタンゴ(=第2限月÷第1限月-1)が、0以上のときXIV(2049)を、0より小さいときVXX(1552)を買うということです。(0%の日は、XIV買としています)比較対象としているピンクの「Buy&Hold」はXIVを買って持ち続けた場合です。この最もオーソドックスであろうストラテジーの結果は...room5110てりぶる...Buy&Holdはなんとか上回っているのですが、どうもここ最近のパフォーマンスがまずいです。2007年から08年前半がダメで、リーマン・ショックでやや盛り返した後は好調でしたが、2013年初め頃から横這いを続けて、昨年(2014年)今年と、大きく資産を減らしています。このまま、あと何年か続けたらBuy&Holdに抜かれそうにすら見えます。ここでは手数料は考慮していませんが、売買を繰り返す以上取引手数料はかかるので、これではちょっと無理です。原因を探るため、この投資結果をVXXとXIVに分けて見ます。コンタンゴのXIV買いだけ、バックワーデーションのVXX買いだけを続けた場合です。room5110ほりぶる...VXXがダメ過ぎますね。11年半の間に10,000ドルが半分になってしまいました。XIVは、やはりこの2,3年が良くないものの、単独ではそれほど酷くもないでしょうか。このストラテジーを少し改造してみましょう。コンタンゴかバックワーデーションか。単純に第1限月が第2限月を少しでも上回ったらVXX買いにチェンジするという上の方法ではタイミングが悪いようなので、これをコンタンゴ5%以上でXIV買いバックワーデーション5%以上でVXX買いに変えてみます。0.05以上のときXIV買い-0.05以下のときVXX買いどちらにも該当しないときノーポジです。room5110みぜらぶる...や、良く見たらそうでもなかった。