2018-05-02最近、というより、ずいぶん前に、暗号通貨市場の時価総額が、10兆円を突破したらしいです。“仮想通貨市場で今何が起きているのか?――時価総額1000億ドルはバブルを意味するのか”このブログを書いている間にも、しっかり市場全体の時価総額は、10兆円より上を保っています。時価総額や、個別のコインの時価総額が、語られることが多いです。注意点もあるので、一度整理してみたいと思います。世界最大のアルトコイン取引市場のPoloniexの、出来高上位50%でも、1000BTC/日しか取引がありません。一部のメジャー通貨を除いて、ほとんどのコインに十分な流動性があるとはいい難いです。時価総額は計算されます。この計算方法は株とかでも同じですし、時価総額という概念の計算方法はこれ以外ありませんが、それ以上に暗号通貨の時価総額は脆いといえます。暗号通貨の場合、アルトコインを普段ビットコイン建てで取引されているにも関わらず、時価総額を法定通貨建てで表現されることが多いので、さらに錯覚が生まれやすいといえます。2新規のコインの発行(ICOのケース)次は、新規のコインの発行について考えてみます。最近、ICOが大変多くなっており、50億円や100億円単位で資金を調達するプロジェクトも少なくありません。このICOですが、ここで、とあるプロジェクトが、ETH建てで、50億円調達したとします。このとき、ICO参加者に配布されたトークンには、50億円分の評価額がついている筈です。多くのプロジェクトは、プロジェクト側も一定のコインを保有しています。彼らの保有しているコインが、わかりやすく半分(50%)あったとして、この場合、便宜上50億円の評価額がつきます。この一連のICOで、暗号通貨の市場では、新しく発行されたコインによって、時価総額に新しく100億円が加算されました。時価総額が100億円も加わったのに、法定通貨のドルや、円は、1セントたりとも流入していません。それでも市場の「時価総額」は、どんどん膨らんでいきます。3新規のコイン発行(PoWとPoSの場合)100%プレマイン以外の暗号通貨では、それぞれのコンセンサスアルゴリズムで、日々、コインが新規発行されています。ビットコインでは、1ブロックのマイナーの報酬が、現在12.5BTCで、1日に新規で1800枚のビットコインが発行されます。2017年6月のおおよその価格である1BTC=30万円で、これを計算すると、ビットコインだけで、1日に5億円の時価総額が日々追加されます。コインが新規発行されていくので、その分、市場全体の時価総額は増えていきます。資金移動はあるのでしょうか?代表的なPoWとPoSを考えてみます。・PoWPoWでは、新規のコインをマイニングするのに、電気代と設備投資という明確なコストがかかります。移転・または、価値創出が行われていると考えられるかもしれません。・PoSPoSは、コインを沢山持っている人に、リワードが配布されます。これは、コインを沢山持っているだけで、コインが貰えます。別になにかしらコストを払っているわけではありません。このとき発行されるコインも時価総額に貢献します。暗号通貨市場の時価総額は、伸び続けます。いかがでしたでしょうか。!」という記事を書くメディアを見ることは多そうですが、その時価総額は、こういった事情の上成り立っています。僕も、アルトコインを購入の検討をするとき、時価総額の確認や、他のコインの時価総額との比較はしますが、ディストリビューション方法や発行量・流動性によって、冷静な比較をすべきだと思います。時価総額は11兆円くらいですが、20兆円くらいはすぐにいくのではないのでしょうか。その10兆円や20兆円は、それだけ法定通貨から暗号通貨への流入があったわけではないし、それだけに、なにかがきっかけで崩れ去る可能性がある脆いものです。暗号通貨とブロックチェーンは、インターネット以来の大きいイノベーションであり、私たちの世代にとって最も大きいインパクトを与えパラダイムシフトを起こすと考えています。Lab(ディーテンエヌラボ)は、未来を思考する離合集散的なリサーチコミュニティです。暗号通貨のこと全般・投資リテラシー・移住など多様なトピックを扱うほか、嗜好が近いメンバーとも出会える場を目指しています。読みたいレポートをリクエストしたり、リサーチャーがマネタイズできるリサーチプログラムもあります。HiranoJunyaHirano.com村上世彰さんの『生涯投資家』を読みました。正統派ビットコイナーですが、「VALU」に参戦します。POSTS1年間80回以上、飛行機に乗る僕が、LCC用に選んだ機内持ち込みスーツケース2アフリカが、20年後に、経済成長をするということに対する、よくある誤解3シンガポールから見る、民主主義と資本主義の相性の悪さ4眠りの質を向上させるガジェット『VALKEE』レビュー。ヨーロッパで、睡眠障害・うつ病治療にも使われる手軽な医療機器。5「ビットコインを3年前から買っておけば良かった」という人へ。リテラシー・移住など多様なコラム・レポートを週4~5日配信する他、嗜好が近いメンバーとも出会える場を目指しています。読みたいレポートをリクエストしたり、リサーチャーがマネタイズできるリサーチプログラムもあります。Hirano)1991年生まれ。大学時代に創業した服飾事業を譲渡後、2014年から、暗号通貨・ブロックチェーン領域に。現在は主に、ブロックチェーンスタジオHashHubの運営や、ベンチャー投資などを行っています。JunyaHirano.com。