欧米の多くのトップビジネススクールで使われている「Valuation」。editionを原著で輪読することで、企業価値評価の分析手法及びコーポレートファイナンスの基礎知識を身につけることを目的としています。■時間1~2ヶ月に1回。土曜日もしくは日曜日を予定。シビックセンター(後楽園)■テキスト(テキスト持参の勉強会です。(日本語訳)※原著では第5版、日本語版では第4版が最新のものとなります。■本書の概要(「トップMBAの必読文献より」)企業価値を作り出し、管理するという「企業価値創造」の本質を、以下の5つにまとめている。1「投下した資産が資本の機会費用を上回るリターンを生み出すことで価値が創造される」。リターンをあげるだけではだめ、ということで相対的な資本効率を考える必要があるということ。2「将来キャッシュフローもしくはエコノミックプロフィットの現在価値を最大化する戦略をとることで、価値が創造される。」目先の利益だけではなく、将来にわたり拡大再生産できる事業性を持つ投資を行うべきである。3「ROIC(投資資本利益率)が資本コストを上回る限り、成長により価値が創造される。」あくまで投下資本に対する利益を評価すべきである。=純資産+有利子負債)4「株価は企業の将来の業績への市場の期待で決まるもであるが、市場の期待は正確な業績予測によるものとは限らない。」これは不完全な市場の前提においては当然であり、四半期開示などのルールと短期的な売買を繰り返す投資家の存在により、株価に基づく時価総額は大きく上下し得るということだ。5「株主が得るリターンの大きさとは、主として企業の将来の業績への期待(株価)と実績の格差で決まる。」期待(予測)と実績に差がなければ株価は動かないが、その期待を裏切ったときに初めてリターン(または損失)を得る、ということである。次回の勉強会及びお申し込みについて次回の勉強会の内容はこちらでご確認願います。今後の勉強会予定については、現在「facebook」にて募集を行っております。ご参加ご希望の方は、各イベントのリンクよりお申し込みいただければと存じます。※「facebook」にご加入されていらっしゃらない方は、当HP「お問い合わせ」よりご連絡いただければと存じます。このサイト内のコンテンツの無断複写・転載など著作権を侵害する行為を禁止します。Cookie(クッキー)を利用しています。使用に同意いただける場合は、「同意します」をクリックしてください。ポリシーをご確認ください。