DICJ)は、2018年10月のカジノ市場(GGR)を発表。YoY14.3%増(それぞれ、約3,826億円、約3兆5,194億円)。月次では、2016年9月以降、27ヵ月連続で前年比プラスを確保。それ以前、2014年6月から2016年7月まで、26ヶ月連続の前年同月比マイナスが続いた経緯がある。10月は単月としては、2014年10月の過去最高を更新。伸び率は、中国経済の不安も影響し、低位となった。マカオ政府は、マカオをカジノ中心から世界的な観光デスティネーションに変貌させるべく大胆な施策を進めてきた。その中心は、コタイ地区の大型IR群、および、交通インフラの拡充である。足元では、VIP、マスともに増勢。市場構成比は、3Q(7-9月)には、VIP部門54%、マス部門46%であった。コンセッション6事業者のEBITDAの構成比は、VIP部門が約3割、マス部門が7割。VIP部門は、キャッシュバック・リベート(仲介業者、プレイヤー)の負担が大きく、GGRに対する利益率が低い。・マイナス要素=違法な資金移動の取締強化(2016年5月、政府は、フォンベッティングの禁止を徹底、マネーロンダリング対策の新ルールを導入。10月24日開業へ~都市MICE力向上。HKZM)が開通した。港珠澳大橋は、全長55Km(主体部分36Km)と世界最長の海上橋であり、香港、珠海、マカオを結ぶ。工費は、全体で約1兆6,000億円、メイン区間は約8,000億円。港珠澳大橋が開通後、各政府は、車両、乗客の越境に関する行政サービスについて、24時間運用体制を整備。珠海市、マカオへの移動を大きく改善する。港珠澳大橋は、香港-マカオ間の移動を30~45分(橋の走行時間)に短縮する見込み。現在、香港からマカオへの移動は、実際上、海路(高速フェリー:海上の移動時間は1時間強)に限定される。複数のバス事業者が、香港-マカオ間へのシャトルサービスを実施。それらは、マカオ側では、半島やコタイIR群をカバーする。香港からマカオ間の片道のバス料金は、当初、HK$160~190に設定された。おおむね、フェリーと同様のレベル。港珠澳大橋のマカオ側のチェックポイントでは、IR事業者の共同シャトルバスがチェックポイントから二つのフェリー乗り場を結ぶ(フェリー乗り場からは各社のシャトル)。マカオのホスピタリティ関係者(観光、MICE、ゲーミング)は、港珠澳大橋は、マカオの都市としてのプレゼンスを一変させ、新たなフェーズに高めると期待。MICE市場を発展させるとの見解。専門家は、港珠澳大橋は、2022年には年間500万人前後を輸送し、訪問者拡大に大きく貢献すると予想。マカオの訪問者数は、2017年は年間3,260万人。うち、アクセス経路別には、陸上路が57%、海上路が34%(1,124万人)、空路が8%であった。訪問拡大に寄与しよう。Macaoまで、10の大型IRが開業した。Macau第3期&4期。Palaceの開業により、コンセッション6社すべてがコタイ地区に進出することになる。・2018年末の建設作業の完了、2019年後半の開業を目指す。CityのフェーズIIが具体化する見通し。Holdingsを運営会社とする。Melcoは2011年に$360mn(約430億円)を投じ、株式60%相当を買い取った。ゲーミング・コンセッション満期後方針で法改正の提案精査中。図表の通り、マカオでは、6社(中国系3社、米国系3社)がゲーミング・コンセッション(サブ・コンセッションを含む)を所有しており、それぞれ、2020~2022年に満期を迎える。マカオでは、コンセッション保有者(または、コンセッション保有者とサービスアグリーメントを締結した事業者)のみが、カジノ運営を許可される。コンセッションは、大きな権益であり、6社の企業価値を支える原動力である。現行コンセッション満期後の焦点は、現有6社の事業継続(現行コンセッション継続)の可否、新規参入(新規コンセッション発給)の有無、など。6社は、ゲーミング・コンセッションを喪失した場合、実質上、ほとんどの事業を失うことになる。現在、マカオ政府は、満期後の対応の検討を進めており、2018年後半に、満期後の方針の詳細をアップデイトする方針。マカオ政府は、アカデミックに対して、ゲーミング・セクター長期ビジョン(2020-2030年)に関する二つのスタディを発注済み。Leong長官のこれまでの発言は以下の通り。「現在、ゲーミング関連法改正に向けて、政府内で、予備提案を精査中」ゲーミング・コンセッションに関して、現行法、契約(政府-事業者)が規定するポイントは以下の通り。・政府は、2017年より、現行ゲーミング・コンセッションを早期償還できる権利を持つ(政府は早期償還権を行使する場合、1年以上前にノーティスする必要がある)。Tender)”という表現を用いた。その発言は、現コンセッション保有6事業者に激震を与えた。それまで、政府関係者は、”更新(Renewal)”と表現し、6事業者はそこに満期後も現状維持のニュアンスを感じ取っていた。替えのニュアンスを読み取ったわけだ。注2:(サブ)はサブコンセッション。10月24日開業へ~都市MICE力向上。新規ホテル「モーフィアス」開業。予定通り1月29日開業へ。都市競争力を一段引き上げへ。ゲーミング・コンセッション満期後方針で法改正の提案精査中。海南島の開発方針について。2017年訪問者数3,260万人、YoY5%増。5ヵ年発展計画の草案発表。9月YoY2.8%増。