米国では今年7月に経済成長期が過去最高の11年目に入ったが、この現象は一時的と捉えておいた方がよい1年より2年、2年より10年、長期になると金利は上がるはず。それは、期間が長いと先が読めないので、期間が長いほど金利が上昇していくるのは一般常識というもの。それがそうではないのが、現在の不思議な現象だ。3ケ月の金利が2年ものより高いという現象が今年3月から続いている。逆イールドが発生すると、経験則からその1年~2年後頃から景気後退期に入ると言われていて、景気のパイロットの役割を担う。昨日その逆転が順イールドに戻った。7ケ月と10日ぶりだ。-本年8月14日、ダウ工業株が▼800ドルと今年最大の落ちを示した。2年物と10年物が逆イールドを示した日だった。逆イールドはまるで、亡霊のように金融業界では余り触れたくないテーマだ。その理由は、逆イールドになると過去の事例から、1年~2年後に景気後退に陥ると言われている。通常は期間が長くなるにつれて金利が上がってくるものだが(これを順イールドという)、逆に期間が長くなるにつれて長期の金利が低下する現象のことを「逆イールド」と呼ぶ。イールドとは利回りのこと。「短期金利」>「長期金利」の状態のことだ。イールドは投資した金額に対する収益割合を1年当たりの平均に直した数字を意味する。計算式で表すと以下の通り。ニューズウィーク19.9.11号によれば、米国ではこれまで逆イールドは3回あった。それは2年物と10年物の比較であったが、その3回は次の通り。24ケ月このように逆イールドが発生したから、すぐに景気後退と言う訳ではない。1年半~2年近く後に後退の入りが観測される。逆イールド後も株価は緩慢ながらも上昇を続けている。今回のターゲットは3ケ月物と2年物の比較だが、そちらの方は2年ー10年より更に敏感だ。逆になったのは3月15日。それから10月25日まで7ケ月と10日間この状態が続いた。期間内で最も数値が低かったのは6月5日でその差異は-0.53%だった。因みに今年の最大値は1月25日の0.22%。問題は今後の見通しだ。米国の景気循環も今年の7月にこれまでの最長の「11年目」に入った。いつ後退期に入ってもおかしくない期間を過ぎている。順イールドに戻ったとは言えこの先、更に順調に景気回復が続くとは考え難いし、その心準備もしておかなくてはならない。アセットマネージメント)本情報は当所の業務内容に掛かる投資情報の提供であり、記載されている情報は、予告なく内容を変更する場合があります。良くお読み頂き、ご納得のうえご契約頂きます。ホームページの投資助言業のページをよくご覧ください。株価の変動により投資元本を割り込むことがあります。株式発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに関する外部評価の変動等により、投資元本を割り込んだり、その全額を失うことがあります。株式発行者の信用リスク:市場環境の変化、株式発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに関する外部評価の変化等により売買に支障を来たし、換金できないリスクがあります(流動性リスク)。この結果、投資元本を割り込むことがあります。債券の価格は、金利変動等により上下しますので、投資元本を割り込むことがあります。債券発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに関する外部評価の変化等により、投資元本を割り込んだり、その全額を失うことがあります。債券によっては、期限前に償還されることがあり、これによって投資元本を割り込むことがあります。関する外部評価の変化等により売買に支障を来たし、換金できないリスクがあります(流動性リスク)。この結果、投資元本を割り込むことがあります。リスク:外国株式や外国債券等の外貨建て金融商品では、為替の変動により投資元本を割り込むことがあります。発行する債券)では、前述の株式、債券のリスクに加え、為替の変動により、投資元本を割り込むことがあります。売却・契約時に投資時期よりも、円安・円高で手元に戻る円貨の額が変わり、円高の場合には投資元本を割り込むことがあります。発行した国や地域、適用する通貨発行国の経済状況や政治状況の変化等により売買に支障をきたし、換金ができないリスクがあります。)により、価格変動リスク、信用リスク、流動性リスク、為替変動制リスクを内包しています。このため、投資元本を割り込んだり、換金ができなかったり、その全額を失う事があります。不安定化や混乱などで投資した資金のすべて、又は一部が回収できないことがあります。戦争や内乱、経済危機がある又は予見される国や地域に投資することは各リスクが極めて高くなります。090-6717-5545。