ブックマーク足許、多くの中央銀行が景気下支えのために金融緩和策を取り始めている。その中でも、米国の連邦準備理事会(FRB)の政策スタンスの変化は鮮明だ。かなりの投資家が7月にFRBは0.25ポイントの利下げを行うと考えているようだ。それが米国の金利を低下させ、株価を上昇させた。FRBもそうした期待を無視できなくなっている。FRBによる利下げへの期待には、やや行き過ぎの部分がある。先行きの不確実性が高まっていることは確かだが、それでも米国経済は相応の安定を維持している。このタイミングでFRBが金融市場への配慮や低金利による景気の下支えを理由に利下げを行えば、後々の対応がより難しくなるだろう。おいて、両国は合意をまとめることができなかった。それを境に、米中の摩擦が激化している。トランプ政権は中国の通信機器大手ファーウェイに制裁を発動した。この決定のマグニチュードは大きい。米国は世界各国にファーウェイ製の基地局などを使用しないように求めるなど、経済活動には大きな影響が出ている。6月上旬まで先行きへの懸念から米国の株式市場は大きく下げた。株価の下落は米国の個人消費の減少要因だ。加えて、トランプ大統領やペンス副大統領は、FRBが利下げに動くべきであると要請を強めた。市場では先行き見通しの悪化と政治的な要請から、FRBが利下げに踏み切るとの期待が急速に高まった。4日、パウエル議長が「適切な行動をとる」と述べたことは、市場参加者に「期待すればFRBは必ず応える」という確信を与えたといってもよい。通商面の不安を理由に年内2回の利下げを期待する市場参加者も増えた。FRBは政治と市場参加者からの要請に対して、受け身姿勢をとらざるを得なくなっている。これを境に、市場参加者の先行き楽観姿勢は急速に盛り返している。それは米国の金利が大きく低下する一方で、株価や非投資適格級の社債価格が反発したことを見れば明らかだ。米国の金融緩和を期待し続けるだろう。この続きは、プレミアム会員になるとご覧いただけます。※当サイトで提供している情報は、投資その他の行動を勧誘する目的で運営しているものではありません。関する最終決定は、ご自身の責任と判断でなさるようにお願いいたします。弊社は、当サイトの情報をもとにユーザーが行った投資行動の結果に関して、一切の責任を持ちません。オフィシャルウェブサイト。