当サイトをご利用になるためには、JavaScript対応のブラウザが必要です。設定でJavaScriptを有効にする必要があります。先週は米中通商協議進展への期待から9月の高値を更新、7月に付けた史上最高値に肉迫しました。4中全会、米国の重要経済指標など重要材料が目白押しです。ギャンブル(PG)、エドワーズライフサイエンス(EW)を選んで今週の5銘柄といたします。-4.1%注:個別銘柄の騰落率上位、下位はS&P100指数が母集団です。銘柄名はBloombergの表記により、当社WEBサイトの表記と異なる場合があります。先週の米国株式市場10/21(月)は米中通商協議への楽観的な見方が台頭して上昇、10/22(火)は英国のEU離脱に不透明感が出たことを受けて下落、10/23(水)はテキサスインスツルメンツの予想を下回る業績ガイダンスが幅広い半導体銘柄に売りを誘って下落、10/24(木)はマイクロソフトやペイパルホールディングスの決算が好感されて上昇と、もみ合いました。10/25(金)には米中が閣僚級の電話協議を経て「第1段階」通商合意の部分成立に近づいていると伝わったことが好感され、9月の高値更新に進みました。S&P500指数は週間で1.2%の上昇です。サービス」「金融」など景気敏感業種が買われました。個別では、臨床試験が中止されていたアルツハイマー治療薬について、その後のデータ分析を基に承認申請に進むとしたバイオジェン(BIIB)が大幅な上昇となりました。前月比2.2%減と市場予想の同0.7%減を下回りましたが、金利低下を背景とした回復トレンドの中での一時的減少とみられます。9月の米耐久財受注は前月比1.1%減と、製造業周りの景況の悪さが確認されました。)、米中通商協議の行方、中国共産党の4中全会、米国の重要経済指標など市場を動かしうる材料が目白押しです。米中通商協議が波乱なく進めば、史上最高値の更新が期待できそうです。S&P500指数の来期予想ベースのPERは16.8倍で割高感が出るまでにはもう少し上値がありそうです。FOMCでは12月の利下げ休止が示唆される可能性があり、その場合には相場にややネガティブな反応が出る可能性には注意が必要でしょうか。7-9月期決算は、S&P500指数採用企業のEPSは前年同期比3.7%減(10/25(金)時点のFactSet集計、発表済と発表予定の決算を混合したもの)が予想されています。先々週末の同4.8%減から若干の改善ですが、通期予想EPSの下方修正傾向は続き、20年の予想EPSは180ポイントを割り込んで179.88ポイントとなっています。FOMCでは、9月の米ISM製造業景気指数が大幅に悪化、9月小売売上高も前月比0.3%減となったことから利下げ確率が90%近くまで織り込まれています。市場の注目は12月の利下げの有無に向かっており、Bloombergがエコノミストに対して行った調査では、「10月に利下げを行った上で12月の利下げ休止が示唆される」との見方が優勢となっています。金融先物市場では「10月に利下げして12月は据え置く」が65%、「10月、12月とも利下げ」が28%と予想は割れています。読み通り12月は休止となれば、株式市場にはややネガティブとなる可能性がありそうです。4中全会(第19期中央委員会第4回全体会議)では、国家体制が議題となります。米中摩擦の根幹には、中国が世界最大の経済パワーを持とうとしている中、「国家機関の上位に中国共産党が位置するという統治体制と、これを維持するために言論統制を行っているのが問題だ」との米国の認識があると言われます。国際協調のためこの国家体制を変化させる兆しが出るのか、あるいは、あくまでこの体制は必須とするのか、議論の行方が注目されるでしょう。経済指標では、10/29(火)に米国の10月コンファレンスボード消費者信頼感(前月の125.1から127.7に改善の予想)、10/30(水)に米国の10月ADP雇用統計(前月比11.0万人増の予想)、米国の7-9月期実質GDP(前期比年率1.6%増の予想)など。前月比9.0万人増の予想)、米国の10月ISM製造業景気指数(前月の47.8から49.0に改善の予想)などの発表が予定されています。企業決算では、AT&T、アルファベット、ファイザー、ゼネラルエレクトリック、グラクソスミスクライン、アップル、フェイスブック、アルトリアグループ、クラフトハインツ、アリババグループ、エクソンモービル、アッヴィなどの発表が予定されています。先週は景気動向を幅広く反映する「指標銘柄」とされるテキサスインスツルメンツとスリーエムがいずれも失望決算となり、製造業周りの厳しさが再確認されました。昨年10月にはこの2銘柄の決算をきっかけに相場全体が崩れていったのに比べ、今回は様相が異なっていると言えそうです。「世界景気が鈍化している」「米中貿易摩擦の悪影響が出ている」と1年以上にわたって言われてきたため、相場にも耐性がついてきていると言えそうです。市場予想を下回る決算では買いにくいものの、「グロース/ディフェンシブからバリュー/シクリカルへ」という物色のシフトは継続しているとみられ、これを意識した銘柄選択が有効と考えられます。&ギャンブル(PG)、エドワーズライフサイエンス(EW)を選んでご紹介いたします。・7-9月期決算は、前年同期比14%増収、同22%増益、市場予想比では売上が3%、EPSが11%上回る好調なものでした。インテリジェント・クラウド部門が27%増収と成長を牽引したほか、ビジネス・ソフトウェアの「Office」関連売上、ビジネスSNSの「リンクトイン」、パソコンOSの「Windows10」などが好調を維持しています。・10-12月期の部門別売上ガイダンスは、モア・パーソナル・コンピューティング部門が予想を下回るも、プロダクティビティ・アンド・ビジネス・プロセス部門とインテリジェント・クラウド部門は市場予想を上回りました。20年6月期について売上・営業利益とも前年比10%台の増加と営業利益率の上昇を見込んでいます。・7-9月期決算は、前年同期比0%増収、同1%増益、売上は市場予想を6%、EPSは市場予想を15%上回りました。PCセントリック部門はガイダンス通り前年同期比5%減収となったものの、データセントリック部門が前年同期比6%増と、4-6月期の同7%減から改善、会社の想定を上回る回復となっています。10-12月期のガイダンスも売上・EPSとも市場予想を2%上回って好感されました。・データセントリック部門が予想を上回ったのは、データセンター向けのサーバーやフラッシュメモリーなどが想定を上回る回復となったためです。CEOは決算リリースで「データの指数関数的な増加から恩益を受けられるよう、ここ数年事業ポートフォリオの再構築を行ってきたが、データセントリック部門の売上が約半分を占めるに至り、その成果が表れてきたと言える。」として先行きに自信を示しています。・7-9月期決算は、前年同期比13%増収、同21%増益で、売上は市場予想を1%、EPSは市場予想を3%上回って好調でした。為替の影響を除く決済総額が前年同期比9%増、決済件数が同11%増と堅調です。20年9月期の業績ガイダンスは、売上が前年比10%台前半の伸び、調整後EPSが同10%台半ばの伸びとしました。・世界的に決済のデジタル化が加速する中、同社の売上は中期的にも10%台前半の伸びが継続することが期待されます。米中通商協議の進展によって、中国市場の開放が進む可能性があること、また、同社の事業と競合する可能性があるフェイスブックの「リブラ」事業が当面は米当局が認めない見通しとなって、同社株価にはポジティブと考えられます。・7-9月期決算は、前年同期比7%増収、同22%増益で、売上は市場予想を2%、EPSは市場予想を10%上回って好調でした。ビューティおよびヘルスケアの分野が牽引してオーガニック売上成長率が前年同期比7%増と市場予想の同5%増を上回りました。業績好調を受けて20年6月期の業績ガイダンスを売上は前年比3~4%増から同3~5%増へ、EPSは同4~9%増から同5~10%増へ引き上げています。・同社にとって19年6月期は業績回復を確認する年でしたが、製品の競争力向上によって20年6月期にはさらにこれがはっきりする年になると期待されます。通年のオーガニック成長率の予想である前年比3~5%増は、第1四半期(7-9月期)の同7%増に対して保守的であり、通期業績見通しの引き上げが続くと期待されます。・7-9月期決算は、前年同期比19%増収、同32%増益で、売上は市場予想を6%、EPSは市場予想を16%上回って好調でした。3」の適応拡大が想定を上回る売上につながりました。治療に行われる「経カテーテル大動脈弁植え込み術」に使われる人工心臓弁を供給している企業です。同手術は従来の開胸手術に比べて体への負担が小さく、これまで手術のリスクを考えて処置をあきらめていた高齢者でも利用しやすいことから市場が拡大しています。注:予想PERはBloomberg集計のコンセンサス予想EPSによります。マイクロソフト、プロクター&ギャンブルは20年6月期、ビザは20年9月期、その他は20年12月期です。(10月)注:日付は日本時間によります。企業決算の赤字でのハイライトは、当社顧客保有数の1~30位、青字のハイライトは31~50位を示します。投資判断の参考となる情報提供のみを目的として作成されたもので、個々の投資家の特定の投資目的、または要望を考慮しているものではありません。投資に関する最終決定は投資家ご自身の判断と責任でなされるようお願いします。万一、本資料に基づいてお客さまが損害を被ったとしても当社及び情報発信元は一切その責任を負うものではありません。本資料は著作権によって保護されており、無断で転用、複製又は販売等を行うことは固く禁じます。Paymentサイト内検索はビジネスサーチテクノロジ。