トレイダーズ証券みんなのFX12次のページヘ■個人投資家の買いポジションは2016年以来の高水準に今月(2月)、105円台まで下落した米ドル/円ですが、先週(2月19日~)は調整の1週間。107.90円まで高値をつけています。日足(出所:Bloomberg)気になっているのが、日本の個人投資家のポジション。米ドル/円の買い越し幅は、2016年7月以来の大きさだそうです。日米金利差の拡大を手がかりに買っているのでしょうが、今年(2018年)の相場は、金利差拡大とともに円高が進んでいます。(2月19日~)発表された対外中長期債投資は、5531億円の売り越しでした。(出所:Bloomberg)米金利の上昇、つまり米国債価格の低下で本邦勢が損切りを迫られ、資金を円に戻す動きが円高の原因となったのではないかと...。年度末も近いですし、再び米国債利回りが上昇する場面では円高に注意ですね。ように、1月後半から為替ヘッジをかけないオープン外債(為替をヘッジせず、オープンで投資する外債)を開始した機関投資家もいます。彼らは、「1ドル=100円割れは想定していない。)のパウエル議長の議会証言ですね。日本時間では、原稿の発表が22時30分、議会証言は24時からです。今月(2月)は、パウエルの就任に合わせるかのように株安が進みました。市場を沈静化させるような発言が出ないと、リスクオフ的な動きが加速するかもしれませんね。利上げが確実視されていますが、一部からは利上げを疑問視する声も出てきています。利上げの織り込みは100%。万が一、見送られるようなことがあれば、混乱は必至ですね。織り込みどおりに利上げすれば、今年(2018年)は年4回利上げの可能性が出てきて、タカ派的なイメージともなりますよね。そのとき、米長期金利は3%を超えてくるでしょうね。考えると、3月FOMCは、「利上げすれば米金利上昇からの株安、利上げを見送っても先行き不安からの株安」と、どちらに転んだところで荒れるシナリオも考えられますね。