2013年05月しがないディーラーのブログ元証券ディーラー、その後はディーリング部長、さらに次は...?のブログです。【相場雑感】何を大騒ぎしているのやら...このところ日経平均株価の急落が話題となり、まるで大変な暴落が起きているような表現や報道が増えている。今朝、NYダウも変調をきたしているかのような報道も一部あったがちょっと笑ってしまった。添付のチャートをみれば一目瞭然。調整ともいえないような反落に過ぎないのだから...。「いったいこの人たちはマーケットの何を見ているんだろう?」と思う。日経平均株価は昨年10月15日の安値8488.14からわずか半年で15942.60円まで急騰した。データの取れる1962年からの日経平均株価で同じ期間(営業日数)での上昇率を調べてみた。「株ブーム」なども含まれている。『上昇率』だけでみれば同じ営業日数でみれば今回の上昇は過去例をみないレベルでの上昇を実現している。上昇率が大きいのは1987年のバブル相場に向けた上昇期の57.42%だ(15819.55円→24902.63円)。感を持った上昇だったのかが分かる。明らかに短期的には「やり過ぎ」。体よりも期待が大きく先行した結果が今回の反動安だろう。ここまでの上昇が「バブル」かどうかはまた別の話。そもそも日本市場自体がここ数年見向きもされずに放置され、アンダーウェイトにされ続けてきた。誰も期待していなかったものがアベノミクスで急激に見直された。株価が一番急激に上昇するときって赤字の会社が黒字に転換するとか、つぶれると思われていた会社が復活を遂げたときだったりするもの。いいといわれていたものがさらによくなる場合に比べると上昇率は極端に高かったりする。元々が割安に放置されていたのだから...。(ただ15000円から上の上昇はあまりにも「バブル的」だったとは思うけど...(^_^;)リスクも市場の歪みも無視して指数だけ上げ続けたから。)この急激な上昇の反動が急激だったからといって慌てることも騒ぐ必要もない。テクニカルでみたって25日移動平均線をちょっと割り込んだ程度のレベルに過ぎない。100日移動平均線なんてまだはるか下。この程度はあって然るべき『調整』の範囲内であって、無防備になっていたところにきたから慌てている人が多いだけのこと。『この程度の下落で大騒ぎするならこんな危なっかしい高値圏で買わなきゃいいのに...。株は上がれば上がるほど下落リスクは高まる。それが短期的に急激であったからこそ、こういった下落は生じてもおかしくはない。中長期的な成長が閉ざされたわけではなく、「アベノミクス」の効果のほどが示されるのはここからだ(それが不発に終わると怖いけど...)。理想買い』の局面は終わったかもしれない。態を買う相場(=現実買い)になっていくのだろう。不安定な相場は続くだろう。短期的にやり過ぎた結果、高値圏で買った人たちはちょっとしたパニックに陥っている。結果、ショック安的な下落がもう少しあるかもしれないが、その動きに惑わされることなく次のチャンスにしっかりと備えておくべきだろう。教科書的な言葉だけど、それを忘れてしまった結果が今日の急落だろう。...結果、市場参加者の多くが下落リスクに対して鈍感になっていく。教科書とは逆の心理状態が生まれていく。今日の下落は起きるべくして起きた。あれが原因、これが原因というのではなく、リスクや市場の歪みを無視して上げ続けたゆえの反動だろう。安易に日経平均は2万円になる、4万円になると極端な強気見通しを挙げる人がいる。あちこちでいくら稼いだとかいう自慢話が出回る。メディアも煽る一方になる。長期的な見通しの中でそういったコメントをすること自体は別に構わないけど、一般投資家を過剰に煽るようなコメントをしきりにいうのはあまり好きにはなれない。派手なコメントの方が人目を引くし、メディア的にはいいのだろう。そこにあるリスクを無視して一方的な煽りを入れるのは違うと思う。これで上昇相場が終わったとも思わない。短期的にやり過ぎたことによる需給調整には少し時間を要するだろう。基本的には下落相場の始まりではなく、上昇相場の調整サイクルとみておくべきだろう。やり過ぎた反動は少なからず尾を引くだろうが...。過剰に悲観する必要もない。いってリスクに鈍感になってはいけない。一時NYダウを上回った日経平均株価。するとアベノミクスによる「理想買い」の局面は終わったかもしれない。一定の調整を経てここからは「現実買い」の局面へと移行していくだろう。「現実買い」の相場は「理想買い」ほど派手にはならないだろうということ。相場にはリスクが常につきまとう。そんな当たり前のことを再認識させられた人も多かったことだろう。それは潜在的なリスクの高まりを軽視し続けた反動に過ぎない。0このページのトップへホームこのページのトップへプロフィールAuthor:tetsu219元証券ディーラーです。二十数年ディーラーやって、シンガポールにも一時期行ってヘッジファンドを立ち上げてみたりと色々やってきて、とある証券会社でディーリング部長になり、今はシンガポールでヘッジファンドの設立・経営をやっています。更新は気が向いたときだけ(^^;でもこのブログを通じて運用を志す若い世代の人たちに何か伝えられること、その一助になればと思っています。