11:41モンスタービバレッジ・コーポレーション追記:キャッシュフロー分析エネルギードリンクの「モンスター・エナジー」を知らない方はほとんどいないと思う。最近だと「レッド・ブル(翼を授ける方)」と並び、世界的に販売されている製品だ。(モンスター・ガールズというのがいるらしい)この会社の業績がびっくりするほど伸び続けていることを知り、ちょっと調べてみると意外に会社としての歴史が古かった。モンスター・ビバレッジ社の歴史は1930年代にさかのぼる。ヒューバート・ハンセンが息子たちと共に飲料類を売り始め、1935年に「Hansen's」を設立。1988年に破産し、カリフォルニア・コパッカー社より買収され、ハンセンナチュラル社に改名。2002年より「モンスター・エナジー」を販売開始し、2012年に現在の社名となった。業績のグラフをみると、モンスター・エナジーを売り始めた2002年からものすごい成長を遂げていることがわかる。現在の会社の売上高のうち9割を超える27.6億ドルほどがモンスター・エナジーの売上であり、上の成長はほぼほぼモンスター・エナジーによってもたらされた成長だと思われる。利益率も高く、直近の営業利益率は30%を超えている。そのうち7億ドルの売上が米国外。20億ドルは国内売上ということになる。確かにアメリカ人好きそうだもんなあ。小売企業はヒット製品一つで大化けするということの証左だと思う。追記:キャッシュフロー分析モンスタービバレッジの企業価値を試算するために、まずは過去10年間のキャッシュフロー推移を調べます。稼ぎ出すフリーキャッシュフローはおよそ右肩上がりに増加し、2016年には6億ドルに達しました。10年の年平均成長率は+24%、ここ5年だと20%でした。企業価値を算出するために、今後5年間のフリーキャッシュフローの成長率を年に5%(保守的)、15%(積極的)として試算してみます。その後の永久成長率はそれぞれ1%、2.7%とします。株主資本コスト0.06WACC0.06永久成長率0.01継続価値162億8354万3200企業価値193億2055万6457保守的なケースだと、企業価値は193億ドルと、現在の時価総額(301億ドル)よりも小さくなってしまいました。続いて積極的なケースです。株主資本コスト0.06WACC0.06永久成長率0.027継続価値433億171万2212企業価値476億9750万8925年率15%というのはかなり積極的な試算ですが、それでも企業価値は476億ドルと、現在よりも58%高い水準にとどまりました。投資対象にするのであれば、悲観ケースでも1.5倍、楽観ケースで10倍以上の内在価値が欲しいところです。Powerpointアプリでもっと便利にサクサク読んで、学びをコメントで記録!ちょっとした時間をプラスに変える、経済情報アプリ。